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奧迪集團2024年財報顯示，總營收同比下降7.6%至645.32億歐元，營業(yè)利潤大幅下滑37.8%至39.03億歐元，交付量減少11.8%。不管是保時捷還是奔馳寶馬，奧迪也像傳統(tǒng)豪華車的企業(yè)在全球經(jīng)濟放緩、供應鏈危機及燃油車競爭加劇下的嚴峻挑戰(zhàn)。
中美市場的深耕以及“收縮與擴張并行”的戰(zhàn)略調整，2025年奧迪計劃推出20款新車，營收目標定為675億-725億歐元，利潤率力爭7%-9%。
我們將從營收利潤下滑與市場承壓、電動化轉型的陣痛與突破兩個維度展開分析，并探討奧迪未來的機遇與挑戰(zhàn)。布魯塞爾工廠關停、PPE平臺推進、與中國伙伴的合作，構成了奧迪轉型的關鍵邏輯，其成敗將決定其能否在豪華車市場重塑地位。
Part 1、營收利潤雙下滑，傳統(tǒng)豪華車市場承壓
● 奧迪集團2024年財報數(shù)據(jù)并不是很好看的，
◎?總營收645.32億歐元，同比下降7.6%；
◎?營業(yè)利潤39.03億歐元，同比下滑37.8%，利潤率從9%跌至6%；
◎?交付量167.12萬輛，同比減少11.8%，其中燃油車銷量顯著萎縮。
與大眾集團相比，奧迪的業(yè)績下滑更為明顯，當然所有的傳統(tǒng)豪車都有問題，奧迪官方將其描述為“穩(wěn)健”，這詞與數(shù)據(jù)表現(xiàn)是有落差的。
● 生產與供應鏈
◎?總產量：1,692,152 輛（同比下降 13.7%），布魯塞爾工廠停產導致產量驟降 71.6%。
◎?電動車生產：BEV 產量 158,343 輛（同比下降 19.5%），PHEV 產量 77,144 輛（同比下降 19.1%）。
◎ 中國市場：本地生產 608,538 輛（同比下降 9.2%），交付量 653,016 輛（同比下降 10.9%）。
● 市場分布：
◎?歐洲交付量 670,859 輛（同比下降 11.1%），德國下降 21.2%；
◎?美國交付量 202,969 輛（同比下降 13.7%）；
◎ 中國仍是最大單一市場，64.94萬，占總交付量 39%。
營收與利潤雙下滑的根源，既有外部宏觀環(huán)境的沖擊，也有內部戰(zhàn)略調整的代價。全球經(jīng)濟放緩削弱了汽車消費需求，尤其在歐洲，通脹與能源成本上升抑制了購買力。
布魯塞爾工廠關停帶來一次性支出，成為利潤大幅下滑的主因。若剔除此項費用，核心業(yè)務利潤率仍維持在9%以上，基本盤韌性猶存，但短期財務壓力不可忽視。
奧迪長期依賴燃油車構建市場競爭力，燃油車市場競爭進入白熱化階段。
● 奧迪品牌
◎?交付量 1,671,218 輛（同比下降 11.8%），營業(yè)利潤 26.54 億歐元（同比下降 45.3%），主要因布魯塞爾工廠重組費用（約 16 億歐元）及二手車殘值壓力。
◎?電動車（BEV）交付量 164,480 輛（同比下降 7.8%），占總交付量 9.7%。
● 賓利
◎?交付量 10,643 輛（同比下降 21.5%），營業(yè)利潤 3.73 億歐元（同比下降 36.6%），ROS 14.1%。
◎?Bentayga 仍是暢銷車型，但產量下降 24.4%。
● 蘭博基尼
◎?交付量 10,687 輛（同比增長 5.7%），營業(yè)利潤 8.35 億歐元（同比增長 15.5%），ROS 27.0%。
◎?新車型 Revuelto 推動增長，Urus 仍為銷量主力。
●?杜卡迪
◎?摩托車交付量 54,495 輛（同比下降 6.4%），收入 10.03 億歐元，營業(yè)利潤 0.91 億歐元（同比下降 18.4%）。
● 在中國，奧迪銷量下降10.9%至64.94萬輛，盡管A6L（17萬輛）和Q5L（14.9萬輛）穩(wěn)居細分市場前列，但整體下滑趨勢顯示其燃油車“護城河”正在被本土品牌與新勢力侵蝕。
● 歐洲市場同樣承壓，環(huán)保政策趨嚴與消費者偏好轉變，進一步壓縮了燃油車的生存空間。奧迪11.8%的交付量降幅在BBA中最為顯著，在傳統(tǒng)動力領域的脆弱性。
純電動車表現(xiàn)成為財報中的亮點。2024年，純電動車交付量16.93萬輛，同比下降7.8%，但占比從8.1%提升至9.7%，降幅低于整體市場11.8%。奧迪需要在“退”與“進”之間找到平衡，以應對市場承壓與轉型并存的局面。
Part 2、電動化轉型的陣痛與戰(zhàn)略破局
奧迪的電動化轉型正處于“陣痛期”，既有技術與市場的陣痛，也有戰(zhàn)略突破的曙光。
2024年純電動車交付量下降7.8%，但降幅低于整體市場，占比提升至9.7%，通過PPE平臺研發(fā)、燃油車智能化創(chuàng)新及中美市場深耕，試圖擺脫“油改電”桎梏，在豪華車市場重塑競爭力。
2024年奧迪啟動與保時捷合作的PPE高端純電平臺項目，PPE平臺的Q6L e-tron搭載800V高壓快充技術，補能效率直追新勢力第一梯隊，預計2025年中上市。這一技術突破標志著奧迪從“油改電”向原生電動平臺的轉型。
● 中國作為全球最大的新能源市場，是奧迪轉型的重中之重。
◎?與上汽合作的智能數(shù)字平臺（ADP）進展超預期，首款產品有望年內亮相，
◎?而一汽奧迪的PPE平臺車型Q6L e-tron和A6 e-tron（搭載寧德時代麒麟電池，能量密度提升20%）將在2025年上市。
◎?此外，奧迪與華為合作的A5L，搭載華為ADS 3.0系統(tǒng)，成為全球首款具備類L3級智能駕駛的燃油車，打破“油車不智能”的認知壁壘，延長了燃油車生命周期，也為奧迪在中國市場的智能化競爭增添砝碼。
研發(fā)投入的逆勢擴張聚焦PPE平臺、智能駕駛及車聯(lián)網(wǎng)，技術儲備為2025年的20款新車計劃奠定基礎。
三大核心戰(zhàn)略——產品換血（2025年前推出20款新車）、市場深耕（擴建長春PPE工廠、北美引入10款車型）、技術突圍（插混車型增至10款，800V平臺覆蓋率達60%）——體現(xiàn)了奧迪的轉型野心。
● 在中美兩大核心市場，奧迪面臨不同挑戰(zhàn)。
◎?美國市場注重電動車性能與品牌溢價，A5 e-tron等10款車型的引入旨在鞏固其地位；
◎?中國市場則需應對本土品牌的強勢競爭，上汽奧迪的B級電動豪車AUDI E依托供應鏈優(yōu)勢，成本有望降低18%，奧迪全球CEO高德諾強調的“中國速度”，不僅是轉型節(jié)奏的加速，也是對中國市場潛力的深度挖掘。
核心一句話：奧迪智能化用上華為ADS3.0是一步妙棋，中美市場的深耕為其提供了增長空間 。
小結
奧迪2024年財報營收利潤雙下滑與燃油車市場的萎縮，2025年奧迪計劃營收675億-725億歐元，利潤率7%-9%，20款新車的集中上市與中美市場的技術紅利釋放，將成為其轉型的關鍵節(jié)點。
“在中國，為中國”的戰(zhàn)略能否助其重回巔峰，取決于其能否以“中國速度”兌現(xiàn)技術承諾，奧迪正在用短期的陣痛換取長期的未來。
