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豐田汽車發(fā)布了2025財(cái)年第三季度的財(cái)務(wù)報(bào)告，面臨銷量下降和一次性成本的挑戰(zhàn)，依然通過成本控制、外匯波動(dòng)優(yōu)勢(shì)和生產(chǎn)恢復(fù)等多項(xiàng)措施，實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)健的利潤(rùn)增長(zhǎng)。
豐田將2025財(cái)年?duì)I業(yè)收入預(yù)測(cè)上調(diào)至47萬(wàn)億日元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)預(yù)期為4.7萬(wàn)億日元，折合豐田汽車的財(cái)年收入為2.22萬(wàn)億，2143億凈利潤(rùn)。
我們從豐田的財(cái)務(wù)概覽、銷售與市場(chǎng)表現(xiàn)、成本管理、區(qū)域業(yè)績(jī)和在中國(guó)獨(dú)資建廠等方面來看豐田這家公司的表現(xiàn)。
Part 1、財(cái)務(wù)概覽與整體表現(xiàn)
豐田在2025財(cái)年第三季度（截至2024年3月-12月九個(gè)月），銷售收入35.67萬(wàn)億日元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)3.68萬(wàn)億日元（下降5607億日元）?。
主要受到銷量下降以及一次性成本（如與日野汽車相關(guān)的費(fèi)用）影響，豐田通過精準(zhǔn)的成本控制與生產(chǎn)效率的提升，成功實(shí)現(xiàn)了較高的利潤(rùn)水平，第三季度營(yíng)業(yè)利潤(rùn)仍達(dá)到36794億日元。
豐田調(diào)整了全年?duì)I業(yè)收入預(yù)期，將其上調(diào)至47萬(wàn)億日元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn) 4.7 萬(wàn)億日元，凈利潤(rùn) 4.52 萬(wàn)億日元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)預(yù)期較之前上調(diào) 4000 億日元。
豐田全球銷量為729.5萬(wàn)輛，同比下降4.0%，核心市場(chǎng)日本（-1.2%）、北美（-0.2%）及中國(guó)（銷售費(fèi)用激增）的疲軟成為主要拖累，電動(dòng)化車型占比提升至45.3%（HEV同比增長(zhǎng)24.3%）。
豐田的策略可以概括為“混動(dòng)托底、純電追趕、氫能卡位”，核心的混動(dòng)技術(shù)路線在北美、歐洲等市場(chǎng)的接受度持續(xù)走高。
●?日本市場(chǎng)：銷量為125.9萬(wàn)輛，同比下降1.2%，在日本國(guó)內(nèi)市場(chǎng)中存在一些挑戰(zhàn)，通過適應(yīng)市場(chǎng)需求變化，保持了對(duì)其他日本車企的壓制。
●?北美市場(chǎng)：銷量為137.8萬(wàn)輛，同比下降0.2%，這個(gè)最賺錢的市場(chǎng)是有激烈的競(jìng)爭(zhēng)和成本壓力，銷量下降主要受到車型更新周期和市場(chǎng)需求調(diào)整的影響。
●?歐洲市場(chǎng)：銷量為86.6萬(wàn)輛，同比下降2.0%，歐洲市場(chǎng)沒話說，所有車企都有壓力，因?yàn)檎麄€(gè)歐洲整體市場(chǎng)萎縮和競(jìng)爭(zhēng)加劇。
●?亞洲市場(chǎng)：銷量為204.3萬(wàn)輛，同比下降5.7%，豐田通過本地化生產(chǎn)和適應(yīng)不同國(guó)家的市場(chǎng)需求，根基還是很牢的。
豐田堅(jiān)持推動(dòng)HEV（混合動(dòng)力電動(dòng)汽車），整個(gè)電動(dòng)化車輛（HEV、PHEV和BEV）占比持續(xù)增長(zhǎng)，混合動(dòng)力HEV的銷量同比增長(zhǎng)（持續(xù)性還在增強(qiáng)），這確實(shí)是豐田的殺手锏。
豐田在2025財(cái)年第三季度的財(cái)務(wù)表現(xiàn)得益于一系列成功的成本控制措施，通過高效的生產(chǎn)流程和成本削減，實(shí)現(xiàn)了較好的利潤(rùn)表現(xiàn)。
●?外匯影響：豐田通過外匯匯率的波動(dòng)獲得了4900億日元的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)，來源于日元貶值，尤其是美元和歐元的升值推動(dòng)了豐田的海外銷售收入增長(zhǎng)。
●?成本控制：豐田在第三季度的成本控制方面表現(xiàn)突出，尤其是在銷量下降和車型更新較少的背景下，仍能保持每年3000億日元的成本削減目標(biāo)。這一成本削減幫助豐田在利潤(rùn)上取得了700億日元的增長(zhǎng)。
●?營(yíng)銷活動(dòng)與費(fèi)用管理：受生產(chǎn)停滯影響，營(yíng)銷活動(dòng)未能有效支撐銷量的增長(zhǎng)，導(dǎo)致營(yíng)業(yè)利潤(rùn)減少1650億日元。
此外，豐田在人才投入和增長(zhǎng)領(lǐng)域的戰(zhàn)略性投資也增加了5900億日元的費(fèi)用，盡管這些費(fèi)用對(duì)短期利潤(rùn)產(chǎn)生了影響，但有助于豐田在未來實(shí)現(xiàn)持續(xù)增長(zhǎng)。
通過一系列的成本削減和生產(chǎn)優(yōu)化，豐田成功減輕了銷量下降對(duì)盈利能力的負(fù)面影響，確保了財(cái)務(wù)健康和未來增長(zhǎng)潛力。
Part 2、不同區(qū)域的表現(xiàn)和中國(guó)市場(chǎng)的加碼
●?豐田在不同地區(qū)的財(cái)務(wù)表現(xiàn)差異較大：
◎?日本和北美的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)下降，主要受到銷量下降和人力資源投資增加的影響。尤其是在北美市場(chǎng)，競(jìng)爭(zhēng)壓力和車型調(diào)整不及時(shí)是導(dǎo)致銷量下降的重要因素。
◎?相反，歐洲和亞洲的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)則表現(xiàn)較為穩(wěn)健，這主要得益于成本削減措施和市場(chǎng)需求的穩(wěn)定。
豐田在中國(guó)市場(chǎng)的表現(xiàn)復(fù)雜，在合并子公司的運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)和權(quán)益法投資收益上有所下降，主要是由于銷售費(fèi)用的增加，但金融服務(wù)業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)彌補(bǔ)了部分損失。
繼特斯拉后，豐田旗下的雷克薩斯將以獨(dú)資形式落地中國(guó)，豐田汽車與上海市達(dá)成合作意向，決定在上海市金山區(qū)成立 LEXUS 雷克薩斯純電動(dòng)汽車及電池的研發(fā)、生產(chǎn)公司。
豐田秉持 “成為當(dāng)?shù)刈詈闷髽I(yè)” 理念，計(jì)劃在上海獨(dú)資設(shè)立此公司，新公司成立后負(fù)責(zé)研發(fā)雷克薩斯品牌純電動(dòng)車型，預(yù)計(jì) 2027 年投產(chǎn)。
中國(guó)汽車市場(chǎng)加速新能源轉(zhuǎn)型，國(guó)產(chǎn)中高端品牌崛起，競(jìng)爭(zhēng)激烈擠壓豪華品牌市場(chǎng)空間，雷克薩斯選擇以電動(dòng)車項(xiàng)目國(guó)產(chǎn)落地不失為明智之舉。
雷克薩斯國(guó)際總裁渡邊剛曾表示，2024 年豐田下山技術(shù)中心已全面運(yùn)營(yíng)，2025 年將在電氣化領(lǐng)域持續(xù)發(fā)力，雷克薩斯在售 12 款車型，其中新能源 3 款，此次落地上海將專注純電車型。
在電動(dòng)化、智能化轉(zhuǎn)型中，智艙智駕方面與國(guó)產(chǎn)品牌有差距，國(guó)產(chǎn)化后選擇哪家供應(yīng)商補(bǔ)足短板，如何使用中國(guó)供應(yīng)鏈確實(shí)是值得我們關(guān)注。
豐田對(duì)2025財(cái)年持樂觀態(tài)度，預(yù)計(jì)全年銷售收入和營(yíng)業(yè)利潤(rùn)將穩(wěn)步增長(zhǎng)。
為了應(yīng)對(duì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和推動(dòng)電動(dòng)化轉(zhuǎn)型，豐田將加大在電動(dòng)化技術(shù)、數(shù)字化轉(zhuǎn)型和可持續(xù)發(fā)展方面的投資，繼續(xù)加大電動(dòng)化車輛的研發(fā)和生產(chǎn)，力爭(zhēng)到2025年實(shí)現(xiàn)電動(dòng)化車輛銷量占比超過50%。
豐田將在全球范圍內(nèi)優(yōu)化電池供應(yīng)鏈，在中國(guó)和美國(guó)建設(shè)新的電池工廠，繼續(xù)優(yōu)化全球市場(chǎng)布局，加強(qiáng)在亞洲和新興市場(chǎng)中的滲透，力求在這些地區(qū)實(shí)現(xiàn)更大的市場(chǎng)份額。
推動(dòng)智能網(wǎng)聯(lián)汽車和綠色技術(shù)的創(chuàng)新，力圖在未來的移動(dòng)出行市場(chǎng)中占據(jù)領(lǐng)導(dǎo)地位。
小結(jié)
豐田汽車在全球的表現(xiàn)來看非常穩(wěn)定，核心還是在混合動(dòng)力領(lǐng)域的積累，通過加強(qiáng)電動(dòng)化轉(zhuǎn)型、實(shí)施有效的成本控制措施以及不斷推動(dòng)技術(shù)創(chuàng)新，豐田確實(shí)是傳統(tǒng)汽車領(lǐng)域最穩(wěn)健的選手沒有之一。
