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高工產(chǎn)業(yè)研究院（GGII）分析，2025年負(fù)極材料價(jià)格有望進(jìn)一步回升。負(fù)極材料企業(yè)加工費(fèi)的回調(diào)有望帶動(dòng)負(fù)極材料企業(yè)的毛利修復(fù)。
近日，負(fù)極材料價(jià)格接連上漲。
根據(jù)市場(chǎng)數(shù)據(jù)，低端和中端人造石墨價(jià)格均上漲500元/噸左右，高端人造石墨價(jià)格也有小幅上漲。
從價(jià)格行情來看，人造石墨在鋰電材料領(lǐng)域正走出持續(xù)漲價(jià)的獨(dú)立行情。自2024年四季度以來，人造石墨價(jià)格就保持持續(xù)上漲態(tài)勢(shì)，其中低端人造石墨價(jià)格漲幅超5%，中端人造石墨價(jià)格漲幅接近10%。
相比于其他鋰電材料價(jià)格，如碳酸鋰、磷酸鐵鋰等，在今年2月逐漸出現(xiàn)小幅的價(jià)格回落，以人造石墨負(fù)極為代表的材料價(jià)格上漲動(dòng)能更為明確。
究其原因，在于人造石墨負(fù)極原料石油焦、針狀焦的大幅上漲，其中石油焦2月漲價(jià)幅度達(dá)40%，針狀焦2月漲價(jià)幅度也超過20%。
從成本結(jié)構(gòu)來看，針狀焦和石油焦在人造石墨負(fù)極的成本占比在20%左右，這也意味著，負(fù)極材料企業(yè)要保持利潤(rùn)水平不變，以石油焦?jié)q價(jià)40%為例，則其售價(jià)漲幅需要達(dá)到8%左右，針狀焦?jié)q價(jià)20%，則其制作的石墨負(fù)極漲價(jià)幅度至少達(dá)到4%左右。
整體上看，人造石墨的價(jià)格與原材料成本的傳導(dǎo)基本一致。
負(fù)極材料企業(yè)的挺價(jià)情緒對(duì)負(fù)極材料價(jià)格上修也有影響。
過去兩年，負(fù)極材料價(jià)格大幅下降，負(fù)極材料企業(yè)的盈利能力仍有待修復(fù)，業(yè)內(nèi)對(duì)于加工費(fèi)的漲價(jià)回調(diào)訴求較為強(qiáng)烈。從其余鋰電材料來看，銅箔領(lǐng)域產(chǎn)品及加工費(fèi)逐漸實(shí)現(xiàn)回調(diào)。在負(fù)極領(lǐng)域，部分企業(yè)加工費(fèi)也出現(xiàn)小幅回調(diào)。
高工產(chǎn)業(yè)研究院（GGII）分析，2025年負(fù)極材料價(jià)格有望進(jìn)一步回升。負(fù)極材料企業(yè)加工費(fèi)的回調(diào)有望帶動(dòng)負(fù)極材料企業(yè)的毛利修復(fù)。
不過，從上下游供求關(guān)系來看，負(fù)極材料企業(yè)的挺價(jià)格情緒對(duì)人造石墨負(fù)極價(jià)格影響相對(duì)有限。
一方面是石墨化外協(xié)市場(chǎng)供過于求的現(xiàn)象難以轉(zhuǎn)變，另一方面盡管下游需求回暖，但是訂單提升相比供給存量并不明顯，在電池廠商競(jìng)價(jià)機(jī)制下，短期內(nèi)負(fù)極材料價(jià)格漲幅有一定限制。
后續(xù)來看，基于產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)期降本增效需求，材料價(jià)格上修幅度仍有限，企業(yè)在改善毛利空間上，更需要借助技術(shù)迭代，推進(jìn)高端產(chǎn)品轉(zhuǎn)型，并在供應(yīng)鏈領(lǐng)域進(jìn)一步推進(jìn)協(xié)同一體化，降低產(chǎn)業(yè)鏈成本。在應(yīng)用場(chǎng)景上，也需要挖掘新興應(yīng)用領(lǐng)域，推進(jìn)產(chǎn)品應(yīng)用適配，搶抓新興賽道紅利。
