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鋰電產(chǎn)業(yè)十大變化。
2024年，國內(nèi)新能源汽車市場在消費補貼政策的強力推動下，展現(xiàn)出迅猛的發(fā)展勢頭。以舊換新、稅收優(yōu)惠、購車補貼等一系列政策的實施提振動力電池產(chǎn)業(yè)鏈。根據(jù)市場數(shù)據(jù)，2024年12月新能源汽車國內(nèi)零售滲透率為49.4%，相比去年提升9個百分點。
展望2025年，市場預(yù)計2025年新能源乘用車的批發(fā)量將達到1528萬輛，同比增長26%，滲透率有望提升至53%。尤其值得注意的是，2025年開年，國家發(fā)展改革委、財政部聯(lián)合發(fā)布了《國家發(fā)展改革委 財政部關(guān)于2025年加力擴圍實施大規(guī)模設(shè)備更新和消費品以舊換新政策的通知》，此次《通知》明確將符合條件的新能源汽車納入重點支持范疇，繼續(xù)以舊換新補貼，給新能源汽車市場2開年發(fā)展注入強心劑。
此前，高工鋰電針對2024年鋰電產(chǎn)業(yè)梳理十大變化作出系統(tǒng)梳理，其中包括產(chǎn)能擴張分化、競爭格局漸穩(wěn)、價格企穩(wěn)、產(chǎn)業(yè)鏈價值重構(gòu)、磷酸鐵鋰裝機快速突破、快充電池元年開啟、應(yīng)用邊界多元、產(chǎn)業(yè)鏈集體出海、零碳工廠接連落地、電池商業(yè)模式創(chuàng)新等。在此基礎(chǔ)上，針對2025年繼續(xù)快速發(fā)展的新能源產(chǎn)業(yè)鏈，高工鋰電總結(jié)十大趨勢變化，本篇為上篇：
一、鋰電產(chǎn)業(yè)鏈價格戰(zhàn)緩解
2024年，鋰電產(chǎn)業(yè)鏈價格經(jīng)歷“L”字結(jié)構(gòu)的變化，即開年部分車企和電池廠商打響降價首槍后，全產(chǎn)業(yè)鏈價格快速下跌，電芯價格也從年初的0.5元/Wh跌至0.3元/Wh。不過到2024年二季度末期，全產(chǎn)業(yè)鏈價格跌速放緩，疊加全年不同產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)企業(yè)挺價情緒，甚至出現(xiàn)價格小幅上升的情況。
對于2025年，鋰電企業(yè)意識到過度的價格競爭不僅侵害企業(yè)利潤，也影響新技術(shù)的研發(fā)推廣。國家層面也提到，要強化行業(yè)自律，防止“內(nèi)卷式”惡性競爭。基于此，搭建可持續(xù)盈利的產(chǎn)業(yè)鏈已成為行業(yè)共同方向，短期內(nèi)鋰電產(chǎn)業(yè)鏈成本已經(jīng)觸底，2025年部分環(huán)節(jié)價格有望小幅上升，企業(yè)毛利迎來修復(fù)。高工鋰電認為，2025年鋰電產(chǎn)業(yè)不同環(huán)節(jié)毛利率將會在2024年的基礎(chǔ)上進一步均衡分配，行業(yè)各個環(huán)節(jié)毛利率均值水平回歸10-20%。其中，鋰鹽價格由于供需結(jié)構(gòu)因素，價格預(yù)計以鋰輝石成本支撐，小幅向下；正極、銅箔材料毛利小幅回升，隔膜材料小幅小修，負極材料價格維持穩(wěn)定。
二、產(chǎn)業(yè)鏈整體利潤觸底反彈
對于產(chǎn)業(yè)鏈利潤，高工鋰電此前進行了深度追蹤。根據(jù)高工鋰電對80家主要鋰電企業(yè)利潤統(tǒng)計，產(chǎn)業(yè)鏈整體利潤從2022年2095億元，下降到2024年Q1-Q3的652億元，考慮到四季度對于產(chǎn)業(yè)鏈的整體利潤帶動作用超三成并結(jié)合過去產(chǎn)業(yè)四季度利潤占比情況，預(yù)計2024年全年鋰電產(chǎn)業(yè)利潤有望達到1000億元左右。這也意味著從2022年到2024年，產(chǎn)業(yè)鏈利潤整體下滑近50%。
產(chǎn)業(yè)鏈利潤下滑一方面由于價格戰(zhàn)因素所致，另一個重要的因素則是產(chǎn)業(yè)鏈下行周期下，鋰電企業(yè)庫存始終處于貶值狀態(tài)，導(dǎo)致鋰電企業(yè)季度、年度屢屢大幅計提存貨資產(chǎn)減值，嚴(yán)重影響企業(yè)利潤表現(xiàn)。根據(jù)高工統(tǒng)計，鋰電企業(yè)庫存水平多在一個月左右的水平，旺季備貨或提升至2個月的水平，相比于產(chǎn)業(yè)瘋狂擴張期間已大幅下降。考慮到全產(chǎn)業(yè)鏈價格企穩(wěn)以及部分環(huán)節(jié)可預(yù)期的毛利修復(fù)，預(yù)計2025年鋰電企業(yè)將消除存貨減值帶來的利潤削減，同時毛利穩(wěn)定與2025年可預(yù)期的出貨增長，全產(chǎn)業(yè)鏈利潤有望實現(xiàn)觸底反彈。
三、插混車型占比突破50%
過去兩年時間，插混車型快速增長，根據(jù)市場數(shù)據(jù)，2023年、2024年，國內(nèi)插混車型分別同比增長82.5%、76.3%，在整個新能源汽車市場增速放緩的背景下，成為支撐其滲透率提升的關(guān)鍵。插混車型，由于其兼具燃油車和純電車型的特性，使其實用場景、續(xù)航里程等多方面功能表現(xiàn)優(yōu)異。
插混車型在終端市場獲得認可，也倒逼車型加速插混車型、插混電芯的研發(fā)和生產(chǎn)，比亞迪、吉利、長城、廣汽等車企，寧德時代、蜂巢能源、國軒高科等電池廠商均在插混產(chǎn)品有所布局。
放在全球背景下，中國純電市場增速放緩并非個例，北美、歐洲等主要電動化市場純電增速同樣出現(xiàn)放緩的跡象，相比于國內(nèi)，海外純電車型轉(zhuǎn)型成本較大，相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈基礎(chǔ)并不完善，不少國際車企，開始轉(zhuǎn)投插混車型，如福特、通用均表示將更多資源投入插混車車型研發(fā)，通用則推遲了部分純電車型的發(fā)布時間。
高工鋰電預(yù)計，2025年插混車型將繼續(xù)保持快速增長，并在乘用車中低端市場快速搶占市場份額，插混車型在新能源汽車市場占比也將從2024年的42%突破到2025年的50%。在出口方面，由于歐洲限制國內(nèi)純電產(chǎn)品的出口，而插混車型不受影響，預(yù)計海外插混車型放量加速。
四、磷酸鐵鋰電池裝機占比突破8成
與插混車型增長并駕齊驅(qū)的是，2023-2024年，磷酸鐵鋰電池裝機占比快速攀升。根據(jù)高工鋰電統(tǒng)計，2022年、2023年、2024年1-11月，磷酸鐵鋰裝機占比分別為62.4%、67.3%、73.6%。其中，2024年11月，磷酸鐵鋰電池裝機占比達到了79.7%。磷酸鐵鋰電池裝機占比的快速提升，有賴于近兩年來其整體供應(yīng)鏈價格的大幅下降，同時磷酸鐵鋰電池本身的安全性、成本優(yōu)勢更受消費者青睞。
相比于三元電池，磷酸鐵鋰電池主要應(yīng)用與中低端市場，磷酸鐵鋰電池裝機占比的提升也與其中低端市場結(jié)構(gòu)有關(guān)。根據(jù)市場數(shù)據(jù)，國內(nèi)30萬元以下乘用車銷量占比超過80%，磷酸鐵鋰車型市場的快速下沉，也決定了其在終端裝機占比的快速提升。高工鋰電預(yù)計，2025年，在中低端市場的進一步滲透下，磷酸鐵鋰裝機占比有望突破8成。
五、快充性能“C”級別提升
如果說2024年是快充電池普及元年，那么2025年將是快充電池全面滲透的一年。根據(jù)電池廠商和車企此前發(fā)布的產(chǎn)品和市場規(guī)劃，磷酸鐵鋰電池快充性能正整體邁入4C階段，三元電池快充朝5C、6C發(fā)展。目前來看，磷酸磷酸鐵鋰電芯4C快充，三元電池4C及以上快充電池主要應(yīng)用于高端市場，中低端純電車型集中在2-3C，插混車型則主要在2C以下。
在2024年基礎(chǔ)上，2025年中低端車型有望整體朝3-4C進發(fā)，插混車型則有望整體邁入2C階段，新能源汽車快充性能整體提升一個C級。此外，在部分細分賽道，快充電池的滲透速度預(yù)計將會加速，如重卡、eVTOL等對電池倍率性要求較高的場景，快充電池將有較好增長表現(xiàn)。
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