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銅箔企業(yè)利潤超跌反彈。
鋰電產(chǎn)業(yè)淡季已至，從以往行業(yè)規(guī)律來看，一季度往往伴隨著產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格的下跌，但是在銅箔領(lǐng)域卻迎來了接連的價(jià)格上漲。
以6微米鋰電銅箔為例，在2024年四季度，其整體價(jià)格維持在9萬元/噸的水平，而到今年1月，其價(jià)格已上探至9.4萬元/噸的水平。根據(jù)最新市場數(shù)據(jù)，電池級銅箔仍處于價(jià)格上升通道，到今年2月電池級銅箔價(jià)格也已經(jīng)突破了9.5萬元/噸的水平。
從歷史數(shù)據(jù)來看，年末與年初的時(shí)間銜接點(diǎn)正是鋰電產(chǎn)業(yè)旺季轉(zhuǎn)淡季的時(shí)間節(jié)點(diǎn)，由于下游開工率下降加上春節(jié)的過節(jié)效應(yīng)，產(chǎn)業(yè)鏈整體訂單需求有所下滑，進(jìn)而導(dǎo)致銅箔價(jià)格下跌。從2022年到2023年旺季到淡季的轉(zhuǎn)變來看，銅箔價(jià)格都出現(xiàn)的下跌的情況。
如今銅箔價(jià)格逆勢上漲傳遞出怎樣的行業(yè)信號？
一般來說銅箔的價(jià)格主要由“原材料（銅）+加工費(fèi)”的形式構(gòu)成。對比去年四季度，今年1、2月銅箔價(jià)格已經(jīng)上漲近5%。
從影響因素來看，1、2月份銅價(jià)相比于去年四季度甚至有所下降，2024年四季度銅價(jià)在8.8-9.8萬元之間波動(dòng)，今年1、2月份銅價(jià)則在8.8-9.3萬元之間波動(dòng)。可見，銅箔價(jià)格的上漲，更多的是由于加工費(fèi)上漲所致。
由于2024年整年銅箔加工費(fèi)處于歷史低位水平，多數(shù)銅箔企業(yè)出現(xiàn)業(yè)績大幅下滑，對于加工費(fèi)，銅箔企業(yè)漲價(jià)意愿不斷積蓄。
2024年11月中國電子材料行業(yè)協(xié)會(huì)電子銅箔分會(huì)就發(fā)表倡議書，要求合理調(diào)整銅箔產(chǎn)品價(jià)格
自去年四季度開始，銅箔加工費(fèi)上漲正成為行業(yè)共識。
根據(jù)市場數(shù)據(jù)，自2024年二三季度銅箔加工費(fèi)大幅下降以來，2024年四季度已出現(xiàn)觸底回升的趨勢。受益于銅箔加工費(fèi)回調(diào)，部分銅箔企業(yè)在近期的業(yè)績預(yù)告中也提到，四季度虧損大幅收窄。
高工產(chǎn)業(yè)研究院（GGII）此前分析，2024年產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格大幅下降，其中銅箔環(huán)節(jié)盈利能力亟待修復(fù)，而經(jīng)過近兩年的產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格調(diào)整，行業(yè)產(chǎn)能逐漸出清，加上產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格戰(zhàn)緩解，前期超跌環(huán)節(jié)有望迎來毛利修復(fù)。
其實(shí)不僅僅是銅箔環(huán)節(jié)，針對其余動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)鏈材料價(jià)格高工鋰電已進(jìn)行追蹤。從磷酸鐵鋰到六氟磷酸鋰，四季度以來價(jià)格均出現(xiàn)回調(diào)。
不論是銅箔價(jià)格，還是磷酸鐵鋰、六氟磷酸鋰的價(jià)格，鋰電材料價(jià)格正呈現(xiàn)全面企穩(wěn)的局面今年1月新能源車市表現(xiàn)強(qiáng)勢，更給鋰電材料企業(yè)毛利修復(fù)增添動(dòng)能。預(yù)計(jì)2025年以銅箔、磷酸鐵鋰正極為代表的鋰電企業(yè)，有望迎來利潤的超跌反彈。
