芯耀
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當?shù)貢r間 6 月 20 日，《華爾街日報》曝出一則重磅消息：美國商務(wù)部副部長杰弗里?凱斯勒已向三星電子、SK 海力士、臺積電等在中國大陸擁有晶圓廠的制造商傳達，美國正計劃取消它們在中國使用美國技術(shù)的豁免權(quán)。
早在 2022 年 10 月，美國出臺對華半導(dǎo)體出口管制政策，限制中國大陸晶圓廠獲取先進芯片制造設(shè)備，三星、SK 海力士、臺積電隨后獲 1 年豁免期許可。
2023 年 10 月，豁免變?yōu)?“無限期豁免”。如今美國若撤銷豁免，這些企業(yè)在華工廠運營將受影響，因主流芯片技術(shù)升級，美系先進設(shè)備及零部件供應(yīng)受限，產(chǎn)線運營、技術(shù)升級與產(chǎn)能擴張都將受阻。
三星電子、SK 海力士以及臺積電，皆是全球半導(dǎo)體領(lǐng)域的巨頭企業(yè)。三星電子在存儲芯片與晶圓代工等方面實力強勁，其在西安的工廠主要生產(chǎn) NAND 閃存；SK 海力士同樣是存儲芯片領(lǐng)域的佼佼者，在無錫工廠生產(chǎn) DRAM 芯片，在大連生產(chǎn) NAND 閃存；臺積電更是全球晶圓代工領(lǐng)域的龍頭老大，在芯片制造工藝方面處于領(lǐng)先地位。多年來，這些企業(yè)憑借先進的技術(shù)與大規(guī)模的生產(chǎn)能力，在中國市場深入布局，其芯片產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于智能手機、電腦、汽車電子等各類行業(yè)，對全球產(chǎn)業(yè)鏈的穩(wěn)定運轉(zhuǎn)起著舉足輕重的作用。
（A U.S. official told top global semiconductor makers he wanted to revoke waivers they have used to access American technology in China, people familiar with the matter said, a move that could inflame trade tensions.）
目前尚不清楚美國是否最終會撤銷這些授權(quán)。但如果這一政策成真，將讓這些巨頭在中國的運營面臨更高門檻，而它們的芯片產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于各類行業(yè)。若美國最終落實這一政策，這些巨頭在中國的運營無疑將面臨諸多挑戰(zhàn)。
一方面，它們在中國工廠的技術(shù)升級進程可能會嚴重受阻。半導(dǎo)體行業(yè)技術(shù)迭代迅速，設(shè)備與技術(shù)的更新?lián)Q代是企業(yè)保持競爭力的關(guān)鍵。失去使用美國技術(shù)的豁免權(quán)，意味著企業(yè)在引入包含美國技術(shù)的先進設(shè)備與工藝時，可能需要面臨更為復(fù)雜的審批流程甚至直接被禁止，這將使得企業(yè)在技術(shù)創(chuàng)新與產(chǎn)能提升上舉步維艱。另一方面，企業(yè)的運營成本也可能大幅增加。為了應(yīng)對技術(shù)受限的局面，企業(yè)或許不得不尋求替代技術(shù)與設(shè)備，但在短期內(nèi)，替代方案可能面臨技術(shù)不成熟、成本高昂等問題，進而壓縮企業(yè)的利潤空間，甚至影響到其在全球市場的競爭力與市場份額。
對于美國此番舉動，一位白宮官員給出解釋，稱美國是在 “做準備”，以防中美之間的貿(mào)易休戰(zhàn)協(xié)議破裂。然而，有趣的是，該官員同時又對協(xié)議的順利推進表示樂觀，并且特意提及中國方面承諾的稀土出口仍將持續(xù)。這一表態(tài)似乎透露出美國在政策制定上的矛盾心理：既試圖通過強硬的技術(shù)限制手段對中國施壓，又擔(dān)心過度行動會對自身利益以及貿(mào)易協(xié)議的推進產(chǎn)生負面影響。
消息一經(jīng)《華爾街日報》報道，立刻在資本市場引發(fā)了強烈反應(yīng)。美國主要的芯片設(shè)備制造商股價紛紛下跌，其中 KLA C 股價下跌 2.4%，收盤價為 850.0 美元，較前一交易日跌去 21.16 美元；Lam Research 下跌 1.9%；應(yīng)用材料下跌 2%。
這些企業(yè)股價的下滑，反映出市場對美國這一政策可能導(dǎo)致的行業(yè)需求萎縮的擔(dān)憂。畢竟，三星電子、SK 海力士、臺積電等企業(yè)作為它們的重要客戶，若運營受限，必然會減少對芯片設(shè)備的采購，進而沖擊這些設(shè)備制造商的業(yè)績。
與之形成鮮明對比的是，在存儲芯片領(lǐng)域與三星、SK 海力士競爭的美光科技股價卻逆勢上漲 1.5%。美光科技一直以來在全球存儲芯片市場與三星、SK 海力士處于激烈競爭狀態(tài)。美國的這一政策若實施，三星與 SK 海力士在中國市場的運營受限，無疑會給美光科技帶來搶占市場份額的機會，市場正是基于這一預(yù)期推動了美光科技股價的上升。
回顧過往，美國在半導(dǎo)體領(lǐng)域針對中國的政策頻繁變動。
去年 10 月，美國曾頒布禁止美企向中國半導(dǎo)體生產(chǎn)企業(yè)出口部分尖端半導(dǎo)體生產(chǎn)設(shè)備的規(guī)定，當時三星電子和 SK 海力士等在華設(shè)有半導(dǎo)體工廠的企業(yè)獲得了為期一年的豁免權(quán)。
今年 9 月，眼看豁免即將到期，美國是否延期一直懸而未決，韓國產(chǎn)業(yè)通商資源部長還專門會見美國商務(wù)部副部長，要求明確解決方案。最終，美國決定將三星電子和 SK 海力士在華半導(dǎo)體工廠指定為 “經(jīng)驗證最終用戶”，允許它們無限期向其位于中國的工廠提供美國芯片制造設(shè)備，無需單獨審批。
如今，形勢再度反轉(zhuǎn)，美國計劃取消豁免，未來半導(dǎo)體行業(yè)的走向愈發(fā)撲朔迷離。這一系列政策變動不僅對相關(guān)企業(yè)的運營與發(fā)展產(chǎn)生深遠影響，也給全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈的穩(wěn)定帶來了極大的不確定性，后續(xù)發(fā)展值得持續(xù)關(guān)注。
