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作者：六千
在過去五天，比特幣漲超15%，價格再創(chuàng)新高。與比特幣一同暴漲的還有馬斯克的身價。作為特朗普最“激進”的支持者，特斯拉的股價在四個交易日內(nèi)暴漲39%，馬斯克的身價增加700億美元。
特朗普贏得美國總統(tǒng)大選以來，標普500和道指都到達了創(chuàng)紀錄高位。標普500指數(shù)突破6,000點、道指突破44,000點。Wilmington信托首席投資官表示，標普500指數(shù)在未來兩個月可能攀升至6,500點左右。美國股市在大選后，從不景氣變成了“喜氣洋洋”。道瓊斯市場數(shù)據(jù)在11月11日創(chuàng)下自1957年以來最快達到1,000點漲幅里程碑的紀錄。
特朗普上臺似乎為美國經(jīng)濟注入了一針強心劑，但隨著拜登任期進入倒計時，曾經(jīng)轟轟烈烈的《芯片法案》已經(jīng)進入了倒計時階段。不同芯片公司對于美國大選結(jié)果的態(tài)度也各有微妙。
?01代工兩巨頭，“斷供”表忠心
全球最大晶圓代工廠臺積電對于特朗普當選的最新回應為：“我們在美國的投資計劃保持不變”，但并未詳細說明。臺積電對于競選結(jié)果沒有過多回應，業(yè)內(nèi)人士透露臺積電已從本周開始停止向中國大陸出口先進制程芯片，并且對訂單進行審查以確定符合美國規(guī)定。而這一時點就在特朗普獲選后不久，此前特朗普曾表示“美國對中國臺灣公司的補貼是一個壞主意，因為中國臺灣已經(jīng)在芯片行業(yè)占據(jù)主導地位，犧牲了美國競爭對手的利益。”
臺積電在這一時期加緊對中國大陸的訂單審查，用意不言自明。作為美國《芯片法案》最大的補貼對象之一，臺積電計劃在亞利桑那州的Fab 21園區(qū)投資約650億美元，分三期建設晶圓廠。而臺積電原本有望獲得美國《芯片法案》66億美元的直接補貼、50億美元貸款以及25%潛在投資稅。然而隨著拜登即將卸任，臺積電很有可能迎來美國的“空手套白狼”。
另一家非美國本土代工廠三星電子，更直接地表明了對于特朗普上臺的擔憂。三星電子表示將對特朗普第二屆政府的政策進行針對性應對。?由于尚未支付《芯片法案》補助，特朗普第二屆政府可以撤回。
在政策不確定性較大的情況下，很難貿(mào)然進行大規(guī)模投資。就在臺積電斷供的新聞甚囂塵上的時候，本周有消息指出三星晶圓代工業(yè)務也暫停了中國大陸的客戶7nm及以下先進制程代工服務。有分析指出“雖然美國目前尚未正式出臺相關的限制規(guī)則，但是三星似乎也和臺積電一樣收到了來自美國商務部的通知。即便美國商務部未向三星發(fā)函，三星出于‘規(guī)避風險’考慮也會跟進臺積電的相關舉措。”
?02美國三巨頭：英特爾祝賀，英偉達與AMD沉默
作為《芯片法案》的另一個重要補貼對象，英特爾CEO帕特·基辛格表示，英特爾期待與特朗普政府合作，推進美國在世界上的技術和制造業(yè)領導地位。而在競選期間，英特爾曾多次暗示《芯片法案》的補貼至今沒有到賬。帕特·基辛格公開表示“《芯片法案》通過已經(jīng)兩年多了。在此期間，我向美國制造業(yè)投資了300億美元，而我們從《芯片法案》中獲得的收益為零。這花了太長時間，我們需要完成它?！薄袄茁暣笥挈c小”的《芯片法案》，或許快要耗盡英特爾的耐心。顯然，英特爾期待新總統(tǒng)上臺后的新政策，來讓美國芯片制造更加偉大。
與英特爾不同，英偉達與AMD的CEO至今為止都沒有對特朗普的獲勝表達態(tài)度。黃仁勛曾經(jīng)在特朗普第一次當選時，發(fā)表過自己的觀點：“我的反應是，我們必須時刻記得，要帶領社會中所有人共同進步。這是人民的聲音。我很樂觀，美國政府將會繼續(xù)支持多樣化、擁有包容的心態(tài)，并且?guī)硐Ｍ?，幫助我們不要忘記這個國家中的每一個地方都有一些人需要我們幫助。?我對選舉結(jié)果非常樂觀，這跟我自身傾向于擁有一個更自由化的政府的態(tài)度無關。我對政府的彈性很有信心。我們會找到一個過渡的辦法，也會找到一個向前的辦法?！?/p>
蘇姿豐對特朗普的態(tài)度幾乎無法在公開場合上找到。
這樣明顯的回避，已經(jīng)說明了兩家公司的“中立”。分析認為，特朗普的獲勝對于這兩家公司是一個利好。與傾向于對人工智能發(fā)展進行更嚴格審查（包括簽署行政命令，制定人工智能公司的新報告規(guī)則）的拜登政府不同，特朗普的做法似乎完全是為了減少繁文縟節(jié)并推動放松管制。特朗普可能會在AI聯(lián)邦監(jiān)管方面采取親商態(tài)度。特朗普說要將拜登發(fā)布的關于AI的行政命令廢除。這項行政命令包括監(jiān)控AI模型的訓練和輸出等內(nèi)容。這可能會緩解合規(guī)相關問題，加快科技公司和初創(chuàng)公司的創(chuàng)新，從而刺激對英偉達、AMD 和美光等公司銷售的人工智能基礎設施組件的需求。此外，由于人工智能數(shù)據(jù)中心消耗大量能源，特朗普擴大能源生產(chǎn)和增加化石燃料供應的努力可能會改善電力的供應和定價，這將是人工智能項目的另一個間接勝利。
英偉達和AMD的股價在過去五天都迎來了上漲，英偉達更是在最高點創(chuàng)下3.6萬億美元的美股新紀錄，兩家正處在人工智能浪潮上的公司，正在悶聲發(fā)大財。
?03《芯片法案》的最后時光
拜登政府在最后的兩個月里試圖努力給《芯片法案》一個善終。據(jù)報道，美國政府已經(jīng)加緊與英特爾、臺積電、三星電子和格芯等公司洽談《芯片法案》相關協(xié)議。美國商務部已根據(jù)《2022芯片與科學法案》撥付390億美元補助金中的90%以上，但目前僅宣布了一項有約束力協(xié)議。
據(jù)悉，臺積電和格芯等企業(yè)已結(jié)束洽談，預計很快就會宣布最終的資金撥付結(jié)果。英特爾、三星電子和美光科技等公司則仍在商討合同的部分實質(zhì)性細節(jié)。拜登的目標是在任期結(jié)束前完成芯片法案協(xié)議。目前芯片法案已公開的信息，據(jù)報道美國商務部最近知會國會撥款委員會，臺積電等至少3家企業(yè)即將獲得根據(jù)“芯片法案”的最終補助。對此，臺積電、格芯及美國商務部均拒絕置評。
回顧2022年9月《芯片法案》頒布以來，芯片行業(yè)對于此法案的態(tài)度從期待變成了失望。許多美國芯片行業(yè)人士表示，《芯片法案》帶來了相當多的負面影響。應用材料就被政府放了鴿子，應用材料公司原本計劃在加州硅谷斥資40億美元建設新的研發(fā)設施，但該計劃因得不到足夠的政府資金出現(xiàn)變故?！拔覀儾粌H必須建設更多的國內(nèi)芯片制造能力，還要保持和擴大在基礎技術研發(fā)領域的領先地位，因為基礎技術決定了未來芯片的制造方式?！?/p>
除了對企業(yè)的影響，《芯片法案》的巨大預算影響了美國科研機構(gòu)的經(jīng)費。美國物理學會統(tǒng)計顯示11個機構(gòu)的預算被削減，1個機構(gòu)預算持平。經(jīng)費削減幅度普遍在個位數(shù)百分比，但削減幅度最大的機構(gòu)是美國“國家科學基金會”（National Science Foundation），年度預算減少了8.2%；以及國防部基礎研究部門（Department of Defense's Basic Research），減幅8.9%。
從全球的影響來看，《芯片法案》帶來了全球政府對于芯片行業(yè)的政策補貼競賽，歐洲、日本、韓國相繼推出本土的芯片行業(yè)補貼，并且加強了對半導體行業(yè)出口的管制，這直接影響了半導體行業(yè)全球化貿(mào)易的順利進行。最諷刺的是，在《芯片法案》頒布后的2023年，臺積電登上了全球半導體公司銷售額冠軍寶座，取代了2022年的冠軍英特爾。
?04故事仍在繼續(xù)
在特朗普的第一個任期，科技公司CEO對特朗普的態(tài)度并不好。2019年的一項調(diào)查顯示八成的美國科技CEO對特朗普的全球外交感到尷尬。2024年，許多美國本土科技公司CEO向特朗普獲勝表達了祝賀。微軟CEO薩蒂亞·納德拉、亞馬遜創(chuàng)始人杰夫·貝佐斯、OpenAI公司CEO薩姆·奧爾特曼、蘋果CEO蒂姆·庫克、谷歌CEO桑達爾·皮查伊、Meta創(chuàng)始人CEO馬克·扎克伯格在內(nèi)的科技公司高管都表示，期待與特朗普政府合作。
值得一提的是，2021年，Meta、YouTube、Twitter都曾經(jīng)對特朗普的社交賬號禁言過，顯然對于Meta和谷歌來說，是時候修復與這位“前總統(tǒng)”的關系了。美國公司態(tài)度的改變或許來自一種“確定性”。雖然特朗普已提到對來自中國的商品加征60%或更高的關稅，以及對所有進口商品加征10%至20%的關稅。但在經(jīng)歷了特朗普的第一個總統(tǒng)任期后，許多大公司已經(jīng)有了一套應對關稅問題的方法。
與此同時，中國股市上半導體板塊AI相關概念股也有所上漲。又四年，這一次誰能“再次偉大”？
