芯耀
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作者 | ?ZeR0，編輯 | ?漠影
擬募資15億元。
芯東西6月23日報道，6月20日，蕪湖汽車電子公司埃泰克主板IPO獲上交所受理。
埃泰克成立于2002年12月，注冊資本為1.34億元，已獲評國家級專精特新“小巨人”企業(yè)，致力于成為國內(nèi)領先、國際一流的汽車電子智能化解決方案提供商，主要從事車身域、智能座艙域、動力域、智能駕駛域等四大功能域汽車電子產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，同時為客戶提供汽車電子EMS和技術開發(fā)服務。
根據(jù)高工智能汽車研究院的統(tǒng)計，該公司在2024年中國市場（不含進出口）自主品牌乘用車車身BCM（含區(qū)域控制器）份額為25.50%，連續(xù)三年排名第一，打破了國際廠商在該領域的長期壟斷；在中國市場乘用車前裝標配遙控實體鑰匙份額為13.83%，排名第一；在中國市場自主品牌乘用車前裝標配座艙域及顯示屏總成的份額為6.41%，排名第三。其客戶矩陣已覆蓋奇瑞汽車、長安汽車、長城汽車、上汽集團、吉利汽車、北汽集團、東風汽車等自主品牌整車廠商以及理想汽車、小鵬汽車、零跑汽車等造車新勢力；并通過向博世等提供汽車電子EMS，產(chǎn)品最終配套于沃爾沃、奧迪等知名整車廠商。
奇瑞股份、小米長江基金分別持有埃泰克14.99%、 8.19%的股份。國內(nèi)芯片制造龍頭中芯國際旗下的中芯聚源、聚源銘領、中芯熙誠等企業(yè)，國內(nèi)存儲芯片龍頭兆易創(chuàng)新，也都是埃泰克的股東。本次IPO，埃泰克擬募資15億元，用于埃泰克年產(chǎn)500萬件汽車電子項目、伯泰克汽車電子生產(chǎn)基地擴建項目、研發(fā)中心建設項目及補充流動資金。
01.三年累計收入逾86億
埃泰克自2003年起開始自主研發(fā)汽車儀表和車身電子產(chǎn)品，2012年至2020年發(fā)展聚焦于車身域及動力域電控業(yè)務，2021年至今圍繞整車智能化繼續(xù)布局，通過收購伯泰克切入智能座艙域，構建了車身域電子產(chǎn)品、智能座艙域電子產(chǎn)品、動力域電子產(chǎn)品以及智能駕駛域電子產(chǎn)品四大產(chǎn)品線。
2022年、2023年、2024年，埃泰克的營收分別為21.74億元、30.08億元、34.68億元，凈利潤分別為0.94億元、1.97億元、2.13億元，研發(fā)費用分別為0.83億元、1.03億元、1.80億元，各期末總資產(chǎn)規(guī)模分別為21.92億元、28.35億元、32.76億元。
▲2022年~2024年埃泰克營收、凈利潤、研發(fā)支出變化（芯東西制圖）
其超過一半的收入均來自車身域電子產(chǎn)品，去年有36.02%的收入來自智能座艙域電子產(chǎn)品、1.90%的收入來自動力域電子產(chǎn)品，智能駕駛域電子產(chǎn)品則貢獻了1.98%的年收入。
同期，埃泰克綜合業(yè)務毛利率分別為16.52%、16.49%、17.05%，基本保持穩(wěn)定；主營業(yè)務毛利率分別為14.85%、16.25%、17.12%，整體呈上升趨勢，分產(chǎn)品的毛利率情況如下：
其車身域電子產(chǎn)品、動力域電子產(chǎn)品和智能駕駛域電子產(chǎn)品平均價格呈下降趨勢，智能座艙域電子產(chǎn)品平均價格呈上升趨勢。
報告期內(nèi)，該產(chǎn)品綜合產(chǎn)能利用率分別88.89%、99.43%、91.81%，綜合產(chǎn)銷率分別為94.60%、95.37%、96.85%，保持較高水平。截至2024年年底，埃泰克共有851名研發(fā)人員，占其員工總數(shù)的48.19%。截至報告期期末，該公司擁有授權專利169項，其中發(fā)明專利49項，實用新型專利96項，外觀設計24項，擁有軟件著作權14項。
02.奇瑞、長安、長城、理想、上汽、博世、合眾為大客戶
長期以來，整車五大功能域的關鍵技術與市場主要由博世、電裝、大陸等國際大型汽車電子廠商占據(jù)主導地位。隨著本土汽車電子企業(yè)的整體技術實力不斷提升，部分本土優(yōu)質(zhì)汽車電子企業(yè)在細分領域已具備自主配套能力，并逐步打破了國際大型汽車電子廠商在核心零部件領域的壟斷地位。2022年、2023年、2024年，埃泰克對前五大客戶的銷售收入占比分別為73.16%、80.92%、84.38%，客戶集中度較高。
同期，該公司對關聯(lián)方銷售收入的金額分別為6.00億元、10.64億元、18.69億元，占公司營收的比例分別為27.60%、35.36%、53.89%，其中對奇瑞汽車關聯(lián)銷售收入的金額分別為6.00億元、10.63億元、18.69億元。埃泰克生產(chǎn)用原材料主要包括電子元器件、顯示屏、結構件、PCB等。其主要原材料采購數(shù)量及金額情況如下：
2022年、2023年、2024年，埃泰克對前五大供應商的采購金額占當期原材料采購總額的比例分別為 29.50%、32.13%、35.52%，不存在嚴重依賴個別供應商的情況。
03.小米、奇瑞、中芯國際、兆易創(chuàng)新參投，實際控制人持股比例較低
CHEN ZEJIAN是埃泰克的法定代表人、實際控制人，中文名為陳澤堅，澳大利亞國籍華人，出生于1964年2月，擁有中國永久居留權，是合肥工業(yè)大學、安徽師范大學兼職教授，曾在2005年兼任奇瑞汽車工程研究院副院長。本次發(fā)行前，CHEN ZEJIAN可控制埃泰克34.36%股份表決權，比例相對較低。本次發(fā)行完成后，CHEN ZEJIAN控制的股份表決權比例將被進一步稀釋。
埃泰克的控股股東是蕪湖佳泰智能技術有限公司、Atech Automotive Pty Ltd.，控股股東的一致行動人為順泰投資、伯泰克企管、宜泰企管、澤創(chuàng)企管、蕪湖易泰、沈嶸、LUO CHANGAN。截至招股書簽署日，其他持有埃泰克5%以上股份的主要股東為奇瑞股份、小米長江基金、海南極目、小米智造，分別持股14.99%、 8.19%、 4.32%、1.56%。其中小米長江基金、海南極目、小米智造系小米科技有限責任公司同一控制下企業(yè)，合計持有埃泰克14.07%的表決權。埃泰克前十名股東及持股情況如下：
國內(nèi)芯片制造龍頭中芯國際旗下的中芯聚源、聚源銘領、中芯熙誠，國內(nèi)存儲芯片龍頭兆易創(chuàng)新，均在埃泰克的股東之列。2024年，埃泰克董事、取消監(jiān)事會前在任監(jiān)事、高級管理人員及其他核心人員從埃泰克及其關聯(lián)企業(yè)獲得收入情況如下：
04.結語： 汽車電子自主可控已成必然趨勢
我國汽車電子產(chǎn)業(yè)起步相對較晚，與國際大型汽車電子廠商相比，國內(nèi)廠商在品牌、技術、資金等方面具有一定的劣勢。
但隨著我國汽車產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展與深度變革，本土汽車電子廠商在汽車電子產(chǎn)品開發(fā)與產(chǎn)業(yè)化方面積累了豐富的經(jīng)驗，部分產(chǎn)品在性能、品質(zhì)以及功能等方面已經(jīng)達到國際領先水平。相較于國際大型汽車電子廠商，本土汽車電子廠商在產(chǎn)品價格、響應速度以及配套服務等方面具有更顯著的優(yōu)勢；與此同時，隨著全球供應鏈風險上升，推動汽車行業(yè)關鍵產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)實現(xiàn)自主可控已成為必然趨勢，汽車電子國產(chǎn)化，為本土汽車電子廠商發(fā)展提供重要機遇。埃泰克現(xiàn)已成為國內(nèi)少數(shù)具備多功能域汽車電子產(chǎn)品開發(fā)能力的國產(chǎn)供應商之一。
通過本次發(fā)行，埃泰克計劃進一步通過自主研發(fā)提升核心技術水平，加強技術攻堅和產(chǎn)品創(chuàng)新，加大市場開拓力度，擴大業(yè)務規(guī)模，加快推進我國汽車電子行業(yè)的國產(chǎn)化進程，持續(xù)助力我國在汽車電子行業(yè)關鍵產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)實現(xiàn)自主可控。
