上海GPU云服務(wù)商沖刺港交所！猛吃DeepSeek紅利，創(chuàng)始人曾打造PPTV

中國最大獨立邊緣云服務(wù)商，沖刺港交所！作者 | ?ZeR0
編輯 | ?漠影
智東西6月23日報道，6月20日，國內(nèi)獨立分布式云計算龍頭企業(yè)PPIO派歐云正式遞表港交所。PPIO派歐云成立于2018年5月，由姚欣與王聞宇在上海創(chuàng)辦，主要從事邊緣云業(yè)務(wù)，開創(chuàng)了聚合全球計算資源的分布式云計算業(yè)務(wù)模式。（PPlabs Technology Limited于2019年5月6日注冊成立為一家根據(jù)開曼群島法律注冊成立的獲豁免有限公司。）根據(jù)灼識咨詢的資料，按2024年收入計，PPIO派歐云是中國第七大邊緣云計算服務(wù)提供商，在中國獨立邊緣云計算服務(wù)商中排名第一，市場份額為4.1%；按計算節(jié)點數(shù)計，PPIO派歐云運營著中國最大的算力網(wǎng)絡(luò)。它也是分布式云計算市場中最早提供AI云計算服務(wù)的參與者之一。其AI云計算服務(wù)增長迅速，日均token消耗量從2024年12月的271億次增至2025年5月的1419億次，在中國獨立AI云計算服務(wù)供應(yīng)商中位列前兩名。

招股書顯示，其產(chǎn)品及服務(wù)適用于廣泛的應(yīng)用場景，如AI應(yīng)用程序、AI賦能研究與教育、通用智能體、數(shù)字人、實時音視頻處理、3D建模及具身智能。

01.80后華科大校友創(chuàng)業(yè)，曾聯(lián)手打造PPTV

PPIO派歐云由姚欣與王聞宇創(chuàng)辦。兩人是華中科技大學(xué)計算機系師兄弟。姚欣今年44歲，擔(dān)任PPIO派歐云董事長、CEO兼執(zhí)行董事，2003年本科畢業(yè)于華中科技大學(xué)計算機科學(xué)與技術(shù)專業(yè)。作為P2P-Streaming 協(xié)議的發(fā)明人，姚欣在2004年讀研期間休學(xué)創(chuàng)業(yè)，與王聞宇在2005年4月聯(lián)合創(chuàng)辦了數(shù)字媒體及串流技術(shù)公司上海聚力。上海聚力的主要產(chǎn)品便是覆蓋全球4.5億用戶的網(wǎng)絡(luò)電視平臺PPTV，該公司累計獲得軟銀集團、德豐杰、BlueRun Venture等國內(nèi)外知名投資機構(gòu)數(shù)億美元投資。2014年，姚欣將公司出售給中國上市公司蘇寧集團。2016年離開PPTV后，他在2016年~2018年硅谷訪學(xué)期間，聯(lián)合多名企業(yè)家共同發(fā)起中國首家聚焦科技創(chuàng)業(yè)的Non-Profit組織AI創(chuàng)業(yè)營，同時在藍(lán)馳創(chuàng)投中國擔(dān)任投資合伙人。

2018年，姚欣與原PPTV首席架構(gòu)師王聞宇，共同創(chuàng)辦PPIO派歐云。王聞宇今年42歲，是PPIO派歐云的執(zhí)行董事、CTO，2005年本科畢業(yè)于華中科技大學(xué)計算機科學(xué)與技術(shù)專業(yè)。作為上海聚力創(chuàng)始成員，他擔(dān)任首席架構(gòu)師，從第一行代碼開始建構(gòu)PPTV，中間經(jīng)歷多次技術(shù)架構(gòu)重構(gòu)和PP視頻云服務(wù)的打造。離開上海聚力后，王聞宇作為極豆車聯(lián)網(wǎng)聯(lián)合創(chuàng)始人二次創(chuàng)業(yè)，帶隊研發(fā)了中國首個車載智能系統(tǒng)：極豆OS，以及一系列車規(guī)級軟硬件技術(shù)攻關(guān)，產(chǎn)品曾服務(wù)于奧迪、寶馬、奔馳等國際知名車廠。

呂姍姍是姚欣的配偶，今年6月加入該集團并擔(dān)任非執(zhí)行董事，她也是2003屆華中科技大學(xué)計算機科學(xué)與技術(shù)本科畢業(yè)生。

▲PPIO派歐云股權(quán)架構(gòu)

截至最后實際可行日期，姚欣及呂姍姍透過Patty William、PP Future、Water Seven及Ant Colony （統(tǒng)稱「境外控股公司」）共同有權(quán)行使占PPIO派歐云已發(fā)行股本總額約50.61%的股份附帶的投票權(quán)，被視為一組控股股東。PPIO派歐云全資附屬公司及合并聯(lián)署實體詳情如下：2024年，其三位執(zhí)行董事薪酬如下：

02.B輪投后估值34億，去年收入近6億

根據(jù)招股書，PPIO派歐云歷經(jīng)過5輪融資，2025年4月完成B輪融資，投后估值為4.69億美元（約合人民幣34億元）。根據(jù)計算資源部署方式，云計算可分為集中式和分布式。集中式云將大量的計算能力集中于數(shù)量有限的大型數(shù)據(jù)中心，分布式云則將云資源分布在不同網(wǎng)絡(luò)層級及地理區(qū)域。PPIO派歐云匯聚全球計算資源，提供從基礎(chǔ)云計算服務(wù)到AI推理計算服務(wù)的全方位解決方案。

2022年、2023年、2024年，其營收分別為2.86億元、3.58億元、5.58億元，復(fù)合年增長率為39.7%；年內(nèi)虧損分別為0.85億元、1.89億元、2.94億元；研發(fā)開支分別為0.41億元、0.68億元、0.86億元；毛利率分別為16.1%、17.7%、12.3%。

▲2022年~2024年，PPIO派歐云營收、年內(nèi)利潤、研發(fā)開支變化（智東西制圖）

根據(jù)招股書，虧損逐年擴大，主要由于該公司大量投資于研發(fā)及擴大服務(wù)網(wǎng)絡(luò)。其超過98%的收入來自邊緣云計算服務(wù)（邊緣節(jié)點服務(wù)、邊緣CDN），少部分收入來自2023年首次推出的AI云計算服務(wù)（GPU云服務(wù)、模型API）。邊緣云計算服務(wù)按實際使用量收費，GPU云服務(wù)按使用小時數(shù)收費，模型API按實際消耗token、生成圖片張數(shù)或生成視頻時長收費。因業(yè)務(wù)處于早期開發(fā)階段，且產(chǎn)生與服務(wù)及其他計算資源有關(guān)的設(shè)置成本，過去兩年AI云計算服務(wù)業(yè)務(wù)錄得毛損。PPIO派歐云的綜合財務(wù)狀況表概要如下：其近三年現(xiàn)金流如下：

03.全球分布4000+計算節(jié)點，注冊開發(fā)者數(shù)逾12萬

截至2024年12月31日，PPIO派歐云的算力網(wǎng)絡(luò)覆蓋全球1200多個縣市，包含4000多個計算節(jié)點，AI云計算服務(wù)在全球擁有超過12萬個注冊開發(fā)者。絕大部分計算節(jié)點屬于邊緣云計算服務(wù)。邊緣云計算服務(wù)指通過邊緣節(jié)點交付且主要運行在以CPU為中心的服務(wù)器上的云服務(wù)，主要應(yīng)用包括音視頻、渲染、工業(yè)物聯(lián)網(wǎng)等。

▲PPIO派歐云邊緣節(jié)點服務(wù)的簡要示意圖

AI云計算服務(wù)為分布式云服務(wù)提供執(zhí)行AI推理任務(wù)所需的資源及能力，一般分為兩類：GPU云服務(wù)及模型API。

▲PPIO派歐云GPU云服務(wù)的簡要示意圖

GPU云服務(wù)提供對高性能計算資源的訪問，而無需購買或維護實體服務(wù)器；模型API提供對預(yù)訓(xùn)練AI模型功能的直接訪問。

▲PPIO派歐云模型API的簡要示意圖

PPIO派歐云對DeepSeek-R1模型進(jìn)行優(yōu)化，采用PD分離等創(chuàng)新分布式計算技術(shù)，在提升通信效率的同時實現(xiàn)工作負(fù)載的均衡。這種措施已使生產(chǎn)量提高10倍以上，并將理論運營成本降低高達(dá)90%。通過算子融合、低精度量化及投機采樣等技術(shù)，該公司將模型輸出效率提高了7倍以上，并將理論運營成本降低85.7%。其推理系統(tǒng)建立在三大主要技術(shù)支柱之上：

全棧端對端優(yōu)化：

通過協(xié)調(diào)硬件指令集、模型架構(gòu)及系統(tǒng)層的改進(jìn)，在計算、存儲及通信方面實現(xiàn)優(yōu)化最大化效率；

智能彈性架構(gòu)：

系統(tǒng)支持動態(tài)擴展和自愈能力，即使在海量并發(fā)的情況下也能穩(wěn)定提供服務(wù)；

開放兼容性：

通過與主流框架的無縫API集成，最大限度地降低客戶的集成成本，提供靈活性和易于采用。

截至2024年12月31日，PPIO派歐云有138名研發(fā)人員，占其雇員總數(shù)的約67.6%。截至最后實際可行日期，該公司在中國擁有27項重要專利、19項重要商標(biāo)、兩個重要域名及33個重要版權(quán)。
04.客戶集中度高，與供應(yīng)商存在重疊

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PPIO派歐云為眾多國內(nèi)外領(lǐng)先科技公司（根據(jù)灼識咨詢的資料，包括大部分的中國前十大互聯(lián)網(wǎng)公司）、云計算公司以及「獨角獸」初創(chuàng)公司提供邊緣云計算服務(wù)和AI云計算服務(wù)。其客戶群體廣泛，涵蓋各行各業(yè)，包括泛娛樂、社交媒體、電商、教育、汽車、電信、信息科技、智能制造等領(lǐng)域。2022年、2023年、2024年，PPIO派歐云來自五大客戶的收入分別占同期收入的86.1%、92.5%、89.5%。來自最大客戶的收入分別占同期收入的8.2%、44.1%、35.2%。PPIO派歐云的供應(yīng)商主要為計算資源的供應(yīng)商。同期，該公司與五大供應(yīng)商的交易金額分別占其銷售成本的10.7%、15.2%、20.3%。其五大客戶、五大供應(yīng)商均為獨立第三方。近三年，客戶C也是PPIO派歐云同年的供應(yīng)商，供應(yīng)商A、供應(yīng)商L、供應(yīng)商I亦為其主要客戶。

05.結(jié)語：分布式云計算，支撐AI推理的最佳架構(gòu)

AI推理工作負(fù)載越來越具有低時延和高并發(fā)要求的特點。曾經(jīng)非常適合大規(guī)模AI訓(xùn)練的集中式云端架構(gòu)，現(xiàn)時已不再適合滿足現(xiàn)代推理的需求。雖然集中式云可提供豐富且密集的資源，但其遠(yuǎn)距離的資源池和長途數(shù)據(jù)傳輸路徑會導(dǎo)致時延和僵化，從而損害實時、推理密集型應(yīng)用程序的性能。在這一背景下，一種新模式日漸受到歡迎：平臺模式的分布式云計算。平臺提供商并無擁有或長期租賃IDC設(shè)施。相反，其聚合跨多個IDC、AIDC的零散計算資源，并利用復(fù)雜的調(diào)度算法提供對最佳計算節(jié)點的實時存取。這種模式實現(xiàn)了區(qū)域運算資源的“削峰填谷”，提高了整體IDC資源利用率。招股書顯示，憑借靈活的資源配置及輕資產(chǎn)運營模式，分布式云計算可有效突破傳統(tǒng)方式的局限，整合閑置算力資源，提供現(xiàn)代AI推理所需的敏捷性和鄰近性，使其成為當(dāng)今推理驅(qū)動的AI領(lǐng)域的最佳架構(gòu)。
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