1036
作者 | 方文三
2025年全球科技巨頭在AI算力布局呈現(xiàn)顯著分化：Meta宣布啟動超2000億美元的全球最大AI數(shù)據(jù)中心建設(shè)計劃；而微軟作為OpenAI核心支持方，卻在同期突然取消部分AI數(shù)據(jù)中心租約?。
這種[激進(jìn)擴(kuò)張]與[戰(zhàn)略收縮]的碰撞，折射出AI基礎(chǔ)設(shè)施競賽已進(jìn)入資源整合與風(fēng)險管控并行的新階段。
微軟AI數(shù)據(jù)中心項目計劃[剎車]
據(jù)相關(guān)報道，微軟已取消了與至少兩家私人數(shù)據(jù)中心運營商簽訂的數(shù)百萬瓦特(MW)的租約。
伯恩斯坦的分析師馬克·莫爾德指出，這一消息可能表明市場需求疲軟，尤其是在主要云端運算公司發(fā)布了業(yè)績不佳的季度報告之后。
然而，這也反映了微軟在過去幾年中大規(guī)模擴(kuò)建容量的策略。
微軟曾經(jīng)為了滿足市場需求而付出了巨大努力，并且在尋找合適的容量方面遇到了困難。
據(jù)TD Cowen的分析師所言，微軟公司已終止在美國若干地區(qū)的數(shù)據(jù)中心租約，此舉可能揭示了該公司在AI基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域面臨供應(yīng)過剩的風(fēng)險。
這一現(xiàn)象的成因在于，微軟在擴(kuò)展其AI基礎(chǔ)設(shè)施以應(yīng)對需求的急劇增長時，不幸遭遇了供應(yīng)過剩的問題。
科技自媒體[共識粉碎機]分析指出，微軟公司已決定關(guān)閉位于威斯康星州基諾沙和喬治亞州亞特蘭大的兩個數(shù)據(jù)中心。
關(guān)閉基諾沙數(shù)據(jù)中心的原因是微軟不再參與星際之門項目，計劃將該中心轉(zhuǎn)移，導(dǎo)致項目推遲三年；
而亞特蘭大數(shù)據(jù)中心的關(guān)閉則是因為對當(dāng)?shù)匦枨蟮倪^度預(yù)估，導(dǎo)致項目推遲一年半。
此外，微軟還暫停了將已簽署的資格聲明（SOQ）轉(zhuǎn)換為租賃協(xié)議，并將國際支出轉(zhuǎn)向美國。
實際上，微軟的這一決策并非毫無預(yù)兆。
TD Cowen通過渠道核查發(fā)現(xiàn)，微軟先前已放棄多個市場中處于早期或中期談判階段的多個100MW交易，并讓超過1GW的意向書（LOI）過期。
同時，微軟還放棄了至少五個位于主要市場的一線城市的已簽約地塊。
TD Cowen當(dāng)時指出，微軟放棄潛在數(shù)據(jù)中心容量和土地收購的規(guī)模之大，表明其最初應(yīng)對的主要需求信號已經(jīng)消失，其對容量的興趣轉(zhuǎn)變可能與OpenAI有關(guān)。
在2023年及2024年上半年，微軟表現(xiàn)得尤為積極，其中Blackstone旗下的QTS獲得了大部分的容量。
2024年第二季度，超過1000億美元的超大規(guī)模數(shù)據(jù)中心預(yù)租賃中，微軟占據(jù)了59%的份額，金額也超過了1000億美元。
然而，微軟在澳大利亞、西班牙和英國的放緩跡象尤為明顯，這一點已在SemiAnalysis的數(shù)據(jù)中心模型中得到反映。
面對市場的質(zhì)疑，微軟公司回應(yīng)表示，將繼續(xù)執(zhí)行其800多億美元的資本支出計劃，但同時承認(rèn)可能會在某些領(lǐng)域進(jìn)行戰(zhàn)略性調(diào)整或適度放緩基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的步伐。
Meta計劃建全球最大AI數(shù)據(jù)中心
相較于微軟的迅速調(diào)整策略，Meta公司正籌劃建設(shè)一個專門用于其AI項目的全新數(shù)據(jù)中心園區(qū)。
近期，多家國際媒體報導(dǎo)，Meta正與私募巨頭阿波羅全球管理公司牽頭的投資者商討一項高達(dá)350億美元的數(shù)據(jù)中心建設(shè)融資事宜。
據(jù)外媒透露，Meta與投資者就350億美元的巨額融資進(jìn)行洽談，該融資由阿波羅全球管理公司主導(dǎo)，預(yù)計將提供大部分資金，私募巨頭KKR集團(tuán)亦可能參與投資。
根據(jù)該園區(qū)對芯片數(shù)量和電力需求的預(yù)估，該項目的規(guī)?？赡艹^2000億美元，成為同類項目中規(guī)模最大的一個。
據(jù)了解，Meta的新數(shù)據(jù)中心園區(qū)將極為龐大，預(yù)計將是該公司CEO馬克·扎克伯格于今年1月提及的路易斯安那州AI數(shù)據(jù)中心的數(shù)倍，后者據(jù)估計長度約為4英里（約合6.4公里）。
據(jù)參與討論的內(nèi)部人士透露，Meta高層正在討論該項目最終可能需要5到7吉瓦（GW）的電力供應(yīng)。
Meta公司表示，今年的資本支出將提升至600億至650億美元，較去年增長近70%。
但目前尚不明確，新的數(shù)據(jù)中心項目是否會在今年開始投資。
扎克伯格曾表示，鑒于新基礎(chǔ)設(shè)施項目建設(shè)周期較長，他[寧愿提前建設(shè)容量，以防需求過早來臨，也不愿錯失機會，等到需求爆發(fā)時才開始建設(shè)。]
分析人士認(rèn)為，Meta正在為滿足其數(shù)十億用戶對生成式AI需求的激增做準(zhǔn)備。
目前尚不明確Meta是否會自行建設(shè)這些設(shè)施，與外部開發(fā)商簽訂合同，或是與Oracle或CoreWeave等云計算服務(wù)提供商合作以協(xié)助建設(shè)和運營。
Meta使用自己的數(shù)據(jù)中心，并從Amazon Web Services和Oracle等云服務(wù)提供商租用AI服務(wù)器。
Meta可能需要簽訂一份長期的數(shù)據(jù)中心租約以確保園區(qū)的安全，但它無需承諾購買一定數(shù)量的AI芯片。
數(shù)據(jù)中心計劃投入資金越壘越高
去年年末，馬斯克的xAI在美國田納西州孟菲斯建成了一座堪比[算力核電站]的數(shù)據(jù)中心，利用10萬塊英偉達(dá)H100先進(jìn)GPU組成的強大算力集群，使得Grok-3的訓(xùn)練速度比前代提升了10倍。
今年1月，OpenAI、軟銀集團(tuán)和甲骨文宣布合資成立一家名為[星際之門]（Stargate）的新公司，計劃在未來四年在美國投資5000億美元建設(shè)AI基礎(chǔ)設(shè)施。
其中德克薩斯州首批數(shù)據(jù)中心的建設(shè)已經(jīng)開始，建成后將移交給OpenAI，用于訓(xùn)練新一代模型。
2月4日，Alphabet Inc.，即谷歌的母公司，公布了其第四財季的財務(wù)報告。
在隨后的財報發(fā)布會上，谷歌宣布，計劃于2025年投入750億美元用于資本支出；
其中2025年第一季度的資本支出預(yù)計將在160億至180億美元之間，此舉旨在支持谷歌服務(wù)、谷歌云以及谷歌DeepMind的業(yè)務(wù)拓展。
投資的主要部分將用于服務(wù)器的購置，其次是數(shù)據(jù)中心的建設(shè)。
另一行業(yè)巨頭亞馬遜，預(yù)計在2025年其AI資本開支將達(dá)到1000億美元，這一投資主要用于從IDC向AIDC的轉(zhuǎn)型。
亞馬遜的首席執(zhí)行官安迪·賈西在財報電話會議中指出，這些支出主要與AWS相關(guān)，旨在滿足對AI服務(wù)的需求，并支持北美及國際市場上的技術(shù)基礎(chǔ)設(shè)施。
此外，法國宣布將向AI領(lǐng)域投資1000億歐元，包括建設(shè)一個1吉瓦的數(shù)據(jù)中心；歐盟在未來五年內(nèi)也將投資2000億歐元。
印度首富穆克什·安巴尼計劃在印度建設(shè)一個3吉瓦的數(shù)據(jù)中心，號稱[全球最大]。
然而，韓國也在籌備建設(shè)一個3吉瓦的數(shù)據(jù)中心，預(yù)計2028年完工，該項目背后的投資集團(tuán)與LG關(guān)系密切。
對大規(guī)模投資AI基礎(chǔ)設(shè)施必要性的質(zhì)疑
DeepSeek通過一系列算法優(yōu)化和工程創(chuàng)新，顯著降低了模型訓(xùn)練和推理的成本，并在有限的計算資源下實現(xiàn)了卓越的模型性能。
這一進(jìn)展引發(fā)了對大規(guī)模投資AI基礎(chǔ)設(shè)施必要性的質(zhì)疑，并使得投資者對科技巨頭在AI基礎(chǔ)設(shè)施投資以及資本支出與回報方面的前景感到憂慮。
華爾街見聞早先報道，今年2月，埃隆·馬斯克對Atreides Management創(chuàng)始人兼首席投資官加文·貝克發(fā)布的一條關(guān)于AI模型競爭路徑的推文表示贊同。
該推文預(yù)測，未來僅需2至3個巨型數(shù)據(jù)中心即可滿足95%的計算需求。
市場再次對大型模型的商業(yè)可行性表示擔(dān)憂。
例如，DeepSeek推出的V3與R1型號所實現(xiàn)的計算效率提升，被誤解為計算需求總量的減少，而微軟終止數(shù)據(jù)中心合同的事件則被誤讀為計算能力供應(yīng)過剩。
過去的資本開支更多地用于搶占市場份額，資本回報周期較長，而未來將更傾向于投資于高性能計算卡，以期獲得更短的資本回報周期。
盡管微軟、Meta 和亞馬遜公司已承諾投入巨額資金建設(shè)用于訓(xùn)練、開發(fā)和托管AI服務(wù)的數(shù)據(jù)中心，但批評者持續(xù)指出，AI缺乏切實可行的應(yīng)用場景。
盡管科技巨頭們在AI領(lǐng)域進(jìn)行了巨額投資，但目前尚難以見到顯著的商業(yè)回報。
這導(dǎo)致華爾街開始感到焦慮，迫切希望了解何時能將AI的巨大潛力轉(zhuǎn)化為實際利潤。
在過去20個月中，僅有 ChatGPT 和 GitHub Copilot 這兩款產(chǎn)品取得了顯著成功。
華爾街分析師們認(rèn)為，除了這兩款產(chǎn)品之外，[幾乎沒有任何實質(zhì)性的、可見的成果來證明這些巨額投入是合理的。]
巴克萊方面指出，華爾街分析師們預(yù)計到2026年，大型科技企業(yè)每年將花費約600億美元用于開發(fā)AI模型。
但到那時，每年由AI技術(shù)產(chǎn)生的收入僅在200億美元左右。
巴克萊分析師在最近的一份報告中還強調(diào)，這樣的投資規(guī)模足以支持1.2萬種與OpenAIChatGPT 規(guī)模相當(dāng)?shù)漠a(chǎn)品。
然而，是否真的需要12000個與 ChatGPT 規(guī)模相當(dāng)?shù)漠a(chǎn)品，仍是一個懸而未決的問題。
結(jié)尾：計算能力在全球范圍內(nèi)更加均衡地分布
中國對數(shù)據(jù)中心的需求再次加速增長。
阿里巴巴在財報中一改以往的保守態(tài)度，宣稱將在未來三年內(nèi)向云服務(wù)和AI硬件基礎(chǔ)設(shè)施投資3800億元人民幣。
字節(jié)跳動、騰訊等公司也加入了獨立AI應(yīng)用的流量競爭。
每個市場參與者都相信計算能力的總需求將持續(xù)增長。模型訓(xùn)練將需要越來越大的智能計算集群，但有資格參與的公司數(shù)量正在逐漸減少；
模型推理不需要如此龐大的單一集群規(guī)模，但它正在成為計算能力的主要需求。
騰訊科技：《微軟[砸盤]，Meta[救市]：2000億投建數(shù)據(jù)中心，5年后建成》，創(chuàng)業(yè)資本匯：《Meta洽談巨額融資布局?jǐn)?shù)據(jù)中心，AI[燒錢無上限]？》，美股投資網(wǎng)：《美股重挫！微軟撤掉兩個AI數(shù)據(jù)中心引發(fā)擔(dān)憂》，環(huán)球零碳：《投資100億美元建AI數(shù)據(jù)中心，Meta尋求核能合作》，未盡研究：《為什么微軟在退租數(shù)據(jù)中心，阿里卻相信AI爆發(fā)遠(yuǎn)超預(yù)期》，AI學(xué)家：《國內(nèi)資本動輒數(shù)十億投資，華爾街卻不敢給了》，美投investing：《Meta被曝要投資2000億美元數(shù)據(jù)中心》，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)研究：《AI數(shù)據(jù)中心的能源困境（五）：資本支出的狂潮》
