《元器件動態(tài)周報》--2024年12月模擬器件

核心觀點：

2024年11月份整體模擬器件需求普遍下降，部分零部件在四方維商品動態(tài)商情需求指數(shù)中跌至至少四年來的最低點；交付滯后略有緩解；總體價格小幅下降，買家或應(yīng)利用該有利條件。

三大維度解讀模擬器件最新供需動態(tài)：

市場需求分析

• ?據(jù)報道，盡管受到美國制裁，俄羅斯軍方仍可從德州儀器采購用于武器的芯片；俄羅斯分銷商已整合了該芯片公司在線商店的信息，允許俄羅斯實體購買零件。
• 2024年11月份整體模擬需求普遍下降，所有零件類型在四方維商品動態(tài)商情需求指數(shù)中均出現(xiàn)連續(xù)下降，反映出銷售額普遍下降；部分零件在該指數(shù)中跌至至少四年來的最低點。
• 雖然人工智能、航空航天、國防和自動化領(lǐng)域的模擬需求正在上升，但疲軟的宏觀經(jīng)濟形勢和令人不安的地緣政治事件正在抑制需求。
• 根據(jù)四方維商品動態(tài)商情市場動態(tài)預(yù)測，疲軟的需求為買家創(chuàng)造了積極的條件，所有類型的模擬零件在2024年第四季度都面臨需求低迷的風(fēng)險。
• 2024年11月份電源模擬銷售跌至谷底，此前四方維商品動態(tài)商情需求指數(shù)環(huán)比大幅下降7%，降至9，至少創(chuàng)下四年來的最低水平。
• 2024年11月份，信號電路四方維商品動態(tài)商情需求指數(shù)環(huán)比下降2%，至6。
• 2024年11月份，模擬電源和信號元件的四方維商品動態(tài)商情設(shè)計指數(shù)與10月份相比均大幅下降，分別下降了14%和9%。
• 2024年11月份，轉(zhuǎn)換器銷售額略有下降，四方維商品動態(tài)商情需求指數(shù)下降了 1%，達至4。
• 正如四方維商品動態(tài)商情市場動態(tài)預(yù)測所示，2024年11月份，轉(zhuǎn)換器的開發(fā)活動環(huán)比下降了12%，盡管得分仍然很高，為147，這表明需求將在2025年第一季度和第二季度上升并進入高風(fēng)險區(qū)域。
• 2024年11月份，放大器的四方維商品動態(tài)商情需求指數(shù)跌至至少四年來的最低水平，至7，環(huán)比下降 10%。
• 放大器電路開發(fā)活動在 11 月份有所下降，但仍高于 2020 年的基線。
• 放大器的四方維商品動態(tài)商情設(shè)計指數(shù)環(huán)比下降5%，但得分仍高達143，表明到 2025年中期需求水平將上升。
• 根據(jù)四方維商品動態(tài)商情市場動態(tài)預(yù)測，從2024年第三季度開始，放大器需求將上升至買家的高風(fēng)險區(qū)域。
• 國內(nèi)知名券商機構(gòu)預(yù)測，本輪全球模擬芯片調(diào)整周期已經(jīng)觸底，并有望自2025Q2開始進入復(fù)蘇通道。
• AI、電車智能化及AIoT創(chuàng)新對模擬芯片正在產(chǎn)生長期需求。

交貨周期分析

• 2024年11月份，放大器電路的交付滯后略有緩解，四方維商品動態(tài)商情交貨時間指數(shù)環(huán)比下降 4%；然而，分數(shù)仍遠高于基線，為 225.1，表明等待時間仍在延長。
• 根據(jù)四方維商品動態(tài)商情市場動態(tài)預(yù)測，盡管近期有所下降，但放大器交貨時間預(yù)計仍將保持在高水平，導(dǎo)致交付條件明年進入高風(fēng)險狀態(tài)，預(yù)計到2025年第二季度將出現(xiàn)嚴重限制。
• 買家在預(yù)期的供應(yīng)限制之前搶購放大器供應(yīng)，促使四方維商品動態(tài)商情庫存指數(shù)在 11 月跌至 12 個月低點。
• 四方維商品動態(tài)商情建議買家效仿，并在2024年 12 月增加放大器購買量。
• 2024年11月份，轉(zhuǎn)換器的四方維商品動態(tài)商情交貨時間指數(shù)環(huán)比下降 6%，但仍保持在 213.3 的基線水平的兩倍以上，表明交貨延遲按歷史標準繼續(xù)被夸大。
• 四方維商品動態(tài)商情市場動態(tài)預(yù)測預(yù)計，至少到2025年第三季度，轉(zhuǎn)換器交貨時間趨勢將基本保持穩(wěn)定，但供應(yīng)會受到一些限制。
• 模擬電源交貨延遲仍然被夸大，2024年11月份四方維商品動態(tài)商情交貨時間指數(shù)的 188 分就是明證。
• 2024年11月份，電源電路庫存處于盈虧平衡點；四方維商品動態(tài)商情交貨時間指數(shù)環(huán)比上漲 2%，達到 98 分，略低于基線。
• 模擬信號交貨延遲被夸大，2024年11月份四方維商品動態(tài)商情交貨時間指數(shù)得分幾乎是基線水平的兩倍，為 178.2，比 10 月份上漲 9%。
• 盡管2024年11月份交貨時間有所增加，但信號元件的交貨時間趨勢仍然穩(wěn)定，四方維商品動態(tài)商情市場動態(tài)預(yù)測表明，到 2025 年第三季度，交貨時間將保持穩(wěn)定。
• 2023年云英谷AMOLED顯示驅(qū)動芯片銷量在全球范圍內(nèi)排名第五，在中國內(nèi)地供應(yīng)商中排名第一；預(yù)計2024年，云英谷給品牌手機出貨OLED驅(qū)動芯片將達5500萬至6000萬顆。
• 國內(nèi)模擬芯片初創(chuàng)公司面臨較大的資金壓力，上市公司收并購動作持續(xù)開展，初創(chuàng)公司出清有利于競爭環(huán)境改善。
• 國產(chǎn)存儲芯片及MCU大廠兆易創(chuàng)新擬收購蘇州賽芯擴展模擬品類，戰(zhàn)略布局LPDDR5及汽車MCU。
• 在本輪周期底部，德州儀器逆周期擴產(chǎn)，計劃在2021-2030年新增6座12吋晶圓廠，以支持未來10余年的增長。

價格波動分析

• 根據(jù)四方維商品動態(tài)商情市場動態(tài)預(yù)測，盡管放大器價格在2024年11月出現(xiàn)下降跡象，但隨著需求穩(wěn)定，成本將在第一季度上升。
• 買家應(yīng)考慮在價格條件仍然穩(wěn)定時將2025年第一季度的訂單帶到2024年第四季度。
• 轉(zhuǎn)換器的四方維商品動態(tài)商情價格指數(shù)在2024年11月環(huán)比下降18%，導(dǎo)致當(dāng)月得分降至186，這一虛高的讀數(shù)表明成本仍遠高于歷史水平。
• 2025年第一季度價格將上漲，給買家?guī)砀蟮娘L(fēng)險；四方維商品動態(tài)商情市場動態(tài)指數(shù)顯示，2025年第一季度價格將上漲，買家應(yīng)盡可能多地下訂單。
• 電源電路價格在2024年 11月基本保持穩(wěn)定，但四方維商品動態(tài)商情價格指數(shù)得分仍為基線的兩倍以上，表明成本仍然是買家關(guān)心的問題。
• 2024年11月份，信號電路四方維商品動態(tài)商情價格指數(shù)小幅下降了3%，但得分為 268，表明買家成本仍然過高。
• 全球模擬IC龍頭TI在近期交流中下修2026年資本開支，對2027年及之后的資本開支表述緩和，有望緩解市場對供給過剩的擔(dān)憂。
• 晶圓廠和封測廠天然給予其大客戶低價，國產(chǎn)化過程中，模擬芯片龍頭公司的成本優(yōu)勢明顯，具備更強的競爭力。

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