元器件動態(tài)周報

2025年第二季度金屬市場受關(guān)稅政策影響顯著。需求方面，銅、鋁、錫等原金屬需求先因關(guān)稅波動，后因貿(mào)易協(xié)議緩解部分擔(dān)憂。交貨周期受中國稀土出口管制沖擊，但銅供應(yīng)過剩仍然存在。價格上，多數(shù)原金屬價格先跌后漲，稀土價格大幅攀升。未來需求和價格走勢不確定性高，貿(mào)易談判和政策調(diào)整是關(guān)鍵影響因素。

當(dāng)前，模擬芯片行業(yè)呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性復(fù)蘇態(tài)勢，工業(yè)與汽車兩大下游領(lǐng)域率先企穩(wěn)回升，加上人工智能相關(guān)半導(dǎo)體需求持續(xù)增長，成為拉動行業(yè)增長的核心引擎；受貿(mào)易形式快速變化影響，2025年3月以來短期訂單占比大幅上升，導(dǎo)致模擬器件交貨周期縮短；由于關(guān)稅上調(diào)，模擬電源價格將在第二和第三季度上漲。

受關(guān)稅生效前的大規(guī)模備貨訂單以及AI、電動汽車等下游領(lǐng)域需求放量影響，電容器的四方維商品動態(tài)商情需求指數(shù)環(huán)比激增9.5%；電容器庫存指數(shù)依然處于極低水平，多數(shù)陶瓷電容制造商的標準交貨期仍維持在12周左右，價格低位企穩(wěn)；美國的互惠關(guān)稅政策雖然為半導(dǎo)體提供了關(guān)稅豁免，但電容器等被動元件并未享受同等待遇。

繼2024年下降4%之后，隨著今年各個終端市場的需求普遍復(fù)蘇，全球模擬器件銷售收入將在2025年反彈，預(yù)計增長7.7%。 然而模擬器件需求、交期和價格在2025年第一季度呈現(xiàn)混合趨勢： 在需求側(cè)，預(yù)計電源、放大器和轉(zhuǎn)換器芯片將在第一季度實現(xiàn)兩位數(shù)的環(huán)比增長，而信號器件將出現(xiàn)小幅下降； 在交期側(cè)，模擬器件品類的交付滯后在2025年第一季度基本保持平穩(wěn)，第一季度放大器電路、轉(zhuǎn)換器和功率器件的四方維商品動態(tài)商情交貨周期指數(shù)環(huán)比下降個位數(shù)，信號電路小幅上漲1%； 在價格側(cè)，預(yù)計放大器的四方維商品動態(tài)商情價格指數(shù)環(huán)比下降1%，信號器件環(huán)比下降2%，而轉(zhuǎn)換器和電源芯片則分別有望環(huán)比上漲3%和6%。

核心觀點 2025年3月份存儲市場已經(jīng)從供過于求轉(zhuǎn)向部分企穩(wěn)回升，整體存儲器件需求上升，部分器件在四方維商品動態(tài)商情需求指數(shù)中環(huán)比上漲； 交付周期和庫存均呈現(xiàn)下降趨勢，市場逐步回暖； AI設(shè)備的需求帶動大容量存儲價格小幅上漲。 三大維度解讀存儲器件最新供需動態(tài) 市場需求分析 3月，四方維商品動態(tài)商情存儲需求指數(shù)環(huán)比上升19.44%，同比下降31.94%，至88.97。 供需局面逐漸改善，AI設(shè)備的