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核心觀點
2025年3月份存儲市場已經從供過于求轉向部分企穩(wěn)回升，整體存儲器件需求上升，部分器件在四方維商品動態(tài)商情需求指數中環(huán)比上漲；
交付周期和庫存均呈現下降趨勢，市場逐步回暖；
AI設備的需求帶動大容量存儲價格小幅上漲。
三大維度解讀存儲器件最新供需動態(tài)
市場需求分析
3月，四方維商品動態(tài)商情存儲需求指數環(huán)比上升19.44%，同比下降31.94%，至88.97。
供需局面逐漸改善，AI設備的需求推動行業(yè)發(fā)展，預計存儲市場需求將從今年第二季度開始快速恢復。預計PCIe 5.0 SSD在2025年的服務器市場應用中將擴大到30%。
三星電子存儲業(yè)務正在減少傳統(tǒng)DRAM和NAND產品的比例以適應市場需求，并加快向尖端節(jié)點的遷移。
在需求持續(xù)不確定的背景下，三星電子存儲業(yè)務將通過加速向尖端節(jié)點遷移，轉向更多高附加值產品，以滿足高性能和高密度產品的需求。
三星電子尋求DRAM業(yè)務通過加速向1b納米工藝的過渡來增加DDR5和LPPDR5X出貨量的份額。而對于NAND，將持續(xù)推動從V6到V8的技術遷移，同時增加基于V7 QLC的服務器SSD銷售。
大容量UFS供應充足、客戶價格接受度較低，需求端主要以觀望態(tài)度為主。
交貨周期分析
由于移動和PC需求疲軟，三星電子預計第一季度 DRAM bit出貨量環(huán)比下降高個位數百分比，DRAM ASP 也將環(huán)比略有下降；NAND bit出貨量將環(huán)比下降13-15%，預計移動和PC客戶將在第一季度繼續(xù)進行庫存調整，而隨著市場價格的下降，服務器SSD也將進行庫存調整。
短期內，預計移動和PC客戶的庫存調整將持續(xù)到第一季度，而受限的GPU供應導致一些數據中心客戶的計劃延遲，進而導致內存需求推遲并下降。
服務器市場，隨著主要數據中心和科技公司繼續(xù)投資 AI，對HBM和服務器DRAM的需求依然強勁；然而，由于受到一些數據中心客戶項目延遲的影響，服務器SSD需求比預期更為有限。
據業(yè)內消息，本周低容量128/256/512G廠商基本處于不報價狀態(tài)，大容量價格漲幅也超過5%，庫存很少，整體市場缺貨嚴重。
西部數據閃存庫存基本持平，庫存周轉天數由上季度的121天進一步回落至112天。HDD庫存的減少被Flash庫存的增加所抵消。
價格波動分析
NAND報價開始有所回升。 DRAM價格已經連續(xù)三個月保持穩(wěn)定。
SSD產品，低容量產品暫停報價，大容量價格上漲，整體市場缺貨嚴重。
USB和TF卡市場，價格小幅上漲，市場買氣升溫，備貨開始變多。
本周現貨市場來看，內存市場，本周價格小幅回升，參與者信心有所增強。
內存條方面，由于低端資源沖擊且市場需求疲弱，使得本周多數內存條價格向下調整。
渠道方面，供應端低價資源持續(xù)控制供應，貨源緊缺且漲價的氣氛烘托下，帶動近期渠道市場近期備貨增加，本周部分渠道SSD價格再度續(xù)漲。
內存條因受低端貨源過多沖擊，加之需求萎靡，令本周多數渠道內存條價格有所下調。
受益于低價資源短缺且持續(xù)漲價，成本上移助推部分渠道SSD成品價格連漲兩周。
三星電子Q4存儲業(yè)務營收為23萬億韓元，環(huán)比增長3%，同比增長46%，創(chuàng)歷史新高，主要得益于高帶寬內存（HBM）和高密度DDR5服務器內存的銷量增加、DRAM平均售價上漲。
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