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掌聲和歡呼聲，并未打消投資者們的疑慮。
“我沒有退路，我今天有很多東西要講?！?/p>
當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月19日，圣何塞GTC大會(huì)的舞臺(tái)上，一場(chǎng)演講被賦予了多重使命。舞臺(tái)上的黃仁勛表達(dá)欲極強(qiáng)，他急需這場(chǎng)演講，向外界證明英偉達(dá)的實(shí)力，同時(shí)也證明英偉達(dá)押注AI的戰(zhàn)略思路是正確的。
三個(gè)月前，中國(guó)人工智能公司深度求索DeepSeek橫空出世，發(fā)布的R1模型關(guān)鍵領(lǐng)域能媲美OpenAI的最強(qiáng)模型o1，號(hào)稱僅使用了約2000枚英偉達(dá)芯片。
這是一股沖擊力極強(qiáng)的“減法革命”，用低訓(xùn)練成本和能耗，就能實(shí)現(xiàn)超一流性能，讓遠(yuǎn)在大洋彼岸的歐美芯片巨頭十分慌張。越來越多的業(yè)界人士開始質(zhì)疑，以英偉達(dá)為代表的科技公司，過去幾年巨資打造的人工智能模型和數(shù)據(jù)中心，究竟押對(duì)寶了嗎？
短短幾十天，英偉達(dá)股價(jià)下跌12%。
在GTC采訪現(xiàn)場(chǎng)，黃仁勛選擇直面Deepseek的沖擊。他和投資者見面時(shí)表示，很多人擔(dān)心芯片需求未來可能減少，這種想法是毫無根據(jù)的，顧慮也是沒有必要的。R1這一類模型產(chǎn)品，并不會(huì)減少芯片的需求，未來的計(jì)算需求不會(huì)少，甚至只會(huì)增加對(duì)計(jì)算基礎(chǔ)設(shè)施的需求。
黃仁勛一定沒想到，大洋彼岸的藍(lán)色小鯨魚圖標(biāo)，竟然給英偉達(dá)戴上緊箍咒。數(shù)據(jù)顯示，DeepSeek的V3模型，僅用557.6萬的訓(xùn)練成本，就實(shí)現(xiàn)了與OpenAI O1推理模型接近的性能。
DeepSeek的到來，讓英偉達(dá)在2025年面臨投資者和科技界的更多審視?，F(xiàn)在是算法優(yōu)化速度和芯片算力供應(yīng)速度的博弈關(guān)鍵期，DeepSeek能把算力成本打下來，市場(chǎng)短期反應(yīng)自然是看空。
DeepSeek于今年1月10日正式發(fā)布，從那以后，英偉達(dá)的投資者們財(cái)富已經(jīng)縮水高達(dá)4200億美元。去年12月31日以來，英偉達(dá)股價(jià)更是直接下跌14%，按當(dāng)時(shí)的市值來計(jì)算，投資者財(cái)富縮水高達(dá)3800億美元。
大家都在討論，來自中國(guó)的低成本人工智能芯片和開源大模型，能否戳破人工智能泡沫？質(zhì)疑聲中，以英偉達(dá)為首的科技股盈利能力下降，投資者財(cái)富能力縮水。
DeepSeek越出圈，黃仁勛越焦慮。
過去幾年，黃仁勛努力說服投資人加碼人工智能設(shè)備，這是英偉達(dá)的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)，也是有廣闊經(jīng)濟(jì)效益的投資標(biāo)的。另一方面，數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)一直是英偉達(dá)的核心盈利點(diǎn)，但該業(yè)務(wù)持續(xù)暴漲的黃金時(shí)代已經(jīng)過去了，三位數(shù)高增長(zhǎng)不再，DeepSeek的出現(xiàn)，又帶來諸多不確定性。
關(guān)于DeepSeek，黃仁勛有兩次公開回應(yīng)。
第一次，是在二月下旬。黃仁勛在訪談中首次回應(yīng)DeepSeek，他先是盛贊了R1推理模型，坦言這一產(chǎn)品令人印象深刻，且?guī)淼膭?chuàng)新提振了人工智能產(chǎn)業(yè)的活力。隨后，他表示投資者和業(yè)界或許誤解了DeepSeek 的異軍突起——
“市場(chǎng)最近劇烈反應(yīng)，這本質(zhì)上是源于投資者對(duì)整個(gè)事件和產(chǎn)品的誤讀，大家都認(rèn)為，低成本高性能逐漸成主流，都不需要再做任何計(jì)算了，這其實(shí)是錯(cuò)誤的。恰恰相反，推理仍然是算力密集的，R1的開發(fā)似乎減少了對(duì)算力的依賴，但我們?nèi)孕枰獜?qiáng)大的算力來支持模型后訓(xùn)練（post-training）處理?！?/p>
黃仁勛的態(tài)度是，R1沒有依賴高算力，但這并不能證明，人工智能不需要強(qiáng)大的算力，因?yàn)楹笥?xùn)練階段才是最重要的，這是解決問題的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。
第二次，則是最近的GTC大會(huì)，黃仁勛在現(xiàn)場(chǎng)多次提到R1模型，但從未提起深度求索這家公司的名字。
他再次“糾正”了外界的錯(cuò)誤理解，R1模型只會(huì)增加對(duì)計(jì)算基礎(chǔ)設(shè)施的需求，芯片反而會(huì)更搶手，未來人工智能對(duì)算力的需求也要更多?！癉eepSeek專注于推理，人工智能系統(tǒng)想要提升推理的能力，勢(shì)必增加對(duì)計(jì)算的要求，從而推動(dòng)對(duì)英偉達(dá)芯片的需求。”
路透社評(píng)論說，投資者并不完全相信黃仁勛的說法，但很顯然的是，英偉達(dá)已經(jīng)做好了應(yīng)對(duì)人工智能轉(zhuǎn)型的準(zhǔn)備。
如果人工智能計(jì)算需求持續(xù)呈倍數(shù)級(jí)增長(zhǎng)，黃仁勛也在GTC大會(huì)宣布了英偉達(dá)的應(yīng)對(duì)之策。他公布了公司未來幾年的路線圖，大約保持一年一次的迭代節(jié)奏，用黃仁勛自己的話說，相關(guān)計(jì)劃“就像時(shí)鐘滴答一樣穩(wěn)定”。
演講現(xiàn)場(chǎng)，一張關(guān)于未來幾年芯片架構(gòu)路線的PPT，成了業(yè)界關(guān)注的焦點(diǎn)，按照計(jì)劃，英偉達(dá)將每年升級(jí)全棧人工智能系統(tǒng)，且每年保證發(fā)布一條新產(chǎn)品線——
2025年下半年推出Blackwell Ultra，2026年下半年推出Rubin，2027年下半年推出Rubin Ultra，2028年推出采用下一代HBM的Feynman平臺(tái)。值得一提的是，這也是英偉達(dá)首次披露Feynman的信息，架構(gòu)名字取自物理學(xué)家理查德·費(fèi)曼Richard Feynman。
面對(duì)DeepSeek的這一輪沖擊波，黃仁勛一直在證明，人工智能市場(chǎng)對(duì)算力的需求依然強(qiáng)勁。他預(yù)計(jì)到2030年，英偉達(dá)數(shù)據(jù)中心建設(shè)投入的金額將高達(dá)1萬億美元，他自己十分確信能很快實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)。
——“你們明白了嗎？好的（點(diǎn)點(diǎn)頭）?！?/p>
——“現(xiàn)在買得越多，賺得越多?！?/p>
整場(chǎng)演講，黃仁勛都表現(xiàn)出樂觀的一面，想讓業(yè)界吃顆定心丸，也想緩緩DeepSeek帶來的壓力。他把今年的GTC稱為人工智能領(lǐng)域的“超級(jí)碗”，和傳統(tǒng)的“超級(jí)碗”不同的是，這場(chǎng)屬于人工智能的“超級(jí)碗”里面，每個(gè)人都是贏家，每個(gè)人的前景都是光明的。
掌聲和歡呼聲，并未打消投資者們的疑慮。相較于過去，今年或許是黃仁勛壓力最大的一年，他為GTC演講備足了功課，但接下來，他和英偉達(dá)還有更多的功課要做。
作者丨菠蘿蜜
責(zé)編丨崔力文
編輯丨王? ?越
