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又有芯片分銷商收購案！
3月17日，雅創(chuàng)電子發(fā)布公告稱，為順應(yīng)半導體國產(chǎn)替代發(fā)展趨勢，進一步推動公司自研模擬IC設(shè)計業(yè)務(wù)發(fā)展，提升公司的綜合競爭力，公司擬使用自有資金不超過人民幣2億元購買上海類比部分股權(quán)。本次交易完成后，上海類比預(yù)計將成為公司的參股公司。
01到底發(fā)生了啥
雅創(chuàng)電子成立于1999年，深耕汽車、工業(yè)及電力領(lǐng)域，是國內(nèi)知名的主被動元器件代理商與車載娛樂導航方案提供商。主要分銷東芝、首爾半導體、村田、松下、LG等國際著名電子元器件設(shè)計制造商的產(chǎn)品。包括光電器件、存儲芯片、被動元件和分立半導體等，產(chǎn)品主要應(yīng)用于汽車電子領(lǐng)域。
而收購案的另一方則是一家芯片原廠。
上海類比是一家模擬及數(shù)?；旌闲酒?yīng)商，成立于2018年，專注于“汽車智能驅(qū)動”和“信號鏈”芯片的研發(fā)銷售，目前已量產(chǎn)的芯片超過300余款。
其汽車智能驅(qū)動產(chǎn)品具備先發(fā)優(yōu)勢，已大批量出貨國內(nèi)、國際頭部車廠及Tier1，應(yīng)用覆蓋車身控制、智能底盤、智能座艙、安全舒適系統(tǒng)、車燈照明、熱管理、智能配電、空氣懸架、ZCU/DCU/VIU/TCU等。信號鏈產(chǎn)品涵蓋模擬前端、數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)換器、線性產(chǎn)品及音頻產(chǎn)品。
根據(jù)雅創(chuàng)電子的公告，這次交易是實現(xiàn)其自研IC業(yè)務(wù)發(fā)展的重要舉措，能夠進一步完善模擬芯片的業(yè)務(wù)布局，擴充產(chǎn)品系列及豐富產(chǎn)品型號，綜合提升產(chǎn)品競爭力。
此外，雅創(chuàng)電子還在公告里提及，本次交易尚處于初步籌劃階段，目前交易各方尚未簽署任何相關(guān)協(xié)議，交易對手方、交易方案、持股比例、交易價格等核心要素仍需進一步論證和協(xié)商，尚需履行公司、標的公司及交易對方必要的內(nèi)外部相關(guān)決策、審批程序，存在未能通過該等決策、審批程序的風險。
事實上，近幾年雅創(chuàng)電子的收購動作并不少，作為一家芯片分銷商，雅創(chuàng)為啥不?！百I買買”？
02、一邊深耕芯片分銷，一邊向原廠轉(zhuǎn)型
2023年，我們曾在《頭部芯片分銷商發(fā)展史》課程中詳細梳理了一批本土芯片分銷商，研究他們?nèi)绾巫龃笞鰪姟?/p>
歸納后發(fā)現(xiàn)，他們至少掌握了以下“六邊形戰(zhàn)士”要素中的其中幾項：被動元器件分銷起家；積極投資并購；從分銷向原廠轉(zhuǎn)型；把握新興市場機遇；打造技術(shù)增值服務(wù)；構(gòu)建產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)。
回顧雅創(chuàng)電子這幾年的動作，一邊繼續(xù)在芯片分銷持續(xù)深耕，一邊向原廠轉(zhuǎn)型，加強其自研能力。無論是哪邊，收購都是其擴大并深入業(yè)務(wù)的重要手段。
從芯片分銷來看：
2022年，完成對深圳市怡海能達有限公司55%股權(quán)的收購；2023年，全資子公司香港UPC購買WEC（WE COMPONENTS PTE LTD）86%的股權(quán)，交易完成后公司持有其100%股權(quán)；2023年至2024年，分批次收購電子元器件分銷商威雅利電子（集團）有限公司87.76%股權(quán)。
控股深圳怡海能達，拓展了村田等被動元器件的分銷業(yè)務(wù)，進一步擴大公司汽車電子業(yè)務(wù)領(lǐng)域被動元器件的市場份額；100%控股WEC，有助于公司橫向拓展和延續(xù)分銷業(yè)務(wù)，包括越南、馬來西亞、印度和泰國等東南亞多地，加速海外布局；控股威雅利，獲取歐美芯片品牌，如ST的分銷代理權(quán)，進一步拓展汽車電子業(yè)務(wù)范圍。
從自研芯片來看：
2019年，完成對韓國Tamul電源管理IC業(yè)務(wù)的收購，正式進入電源管理IC設(shè)計業(yè)務(wù)；2022年，以2.4億元購買深圳歐創(chuàng)芯半導體有限公司60%股權(quán)，強化模擬IC設(shè)計能力。
目前，雅創(chuàng)電子自研芯片業(yè)務(wù)已形成馬達驅(qū)動IC、LED驅(qū)動IC、LDO及DC-DC四大產(chǎn)品線。公司產(chǎn)品通過車規(guī)認證，打入吉利、長城、比亞迪、小鵬、蔚來等主流車企供應(yīng)鏈，并延伸至現(xiàn)代、起亞等國際品牌，通過Tier1或Tier2實現(xiàn)批量供貨。
在這番動作下，雅創(chuàng)電子自2021年上市以來，業(yè)績表現(xiàn)得都還不錯。
2024年前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入22.68億元，同比增長37.08%，歸母凈利潤1.03億元，同比增長173.35%；扣非凈利潤6494.69萬元，同比增長74.83%。預(yù)計2024年全年歸母凈利潤1.3億元-1.45億元，同比增長144.07%-172.24%。
而在此前，雅創(chuàng)電子已經(jīng)連續(xù)兩年年度收入持續(xù)增長。
雅創(chuàng)電子表示，今年業(yè)績繼續(xù)增長的主要原因是汽車電子市場的持續(xù)向好，在穩(wěn)定存量業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上，公司通過引入新產(chǎn)品線，拓展汽車智能駕駛增量市場，包括智能座艙、ADAS相關(guān)的車規(guī)攝像頭、激光雷達、智能網(wǎng)聯(lián)與自動駕駛、線控底盤等多個細分領(lǐng)域，推動了公司銷售額的持續(xù)增長。
此外，除了汽車市場，雅創(chuàng)電子也開始圍繞AI產(chǎn)業(yè)鏈，布局AI服務(wù)器、光通信模塊等應(yīng)用領(lǐng)域。去年，光通信模塊業(yè)務(wù)已實現(xiàn)較大規(guī)模出貨，為公司貢獻增量收入。
不過，電子元器件分銷仍然是雅創(chuàng)的主要收入。根據(jù)雅創(chuàng)電子2024年半年報，電子元器件收入占比約86.97%，與2023年的87.96%相比小幅下滑。自主芯片營收占比則從2023年的11.64%，小幅上漲至12.54%。
像雅創(chuàng)電子這樣，從芯片分銷商向原廠轉(zhuǎn)型的案例并不少見，最典型的就是韋爾股份，從芯片分銷起家到成為頂尖原廠，是上述六個路徑的集大成者。
分銷商向原廠轉(zhuǎn)型，一來可以借助分銷體系渠道優(yōu)勢，深入了解客戶需求，有針對性地占領(lǐng)相關(guān)細分市場，其次可以給自身整體技術(shù)水平帶來迅速提升。
不過，這次雅創(chuàng)電子擬夠買上海類比部分股權(quán)，并不代表它將收購類比整家公司，只代表類比預(yù)計將成為雅創(chuàng)電子的參股公司。
此外，根據(jù)云岫資本創(chuàng)始人趙占祥近期發(fā)言，即便是成熟的市場，目前并購的成功率也只有30%到40%。而且如果賣方不夠堅決的話，并購也很難促成。因此，雅創(chuàng)電子此次擬收購計劃將取得什么效果，仍是未知數(shù)。對業(yè)務(wù)的影響，也要持續(xù)觀察。
我是芯片超人花姐，入行20年，經(jīng)手10億+RMB芯片采購。原創(chuàng)寫了7年文章，有50W+芯片行業(yè)粉絲。
