芯耀
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又有芯片分銷(xiāo)商收購(gòu)案！
3月17日，雅創(chuàng)電子發(fā)布公告稱(chēng)，為順應(yīng)半導(dǎo)體國(guó)產(chǎn)替代發(fā)展趨勢(shì)，進(jìn)一步推動(dòng)公司自研模擬IC設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)發(fā)展，提升公司的綜合競(jìng)爭(zhēng)力，公司擬使用自有資金不超過(guò)人民幣2億元購(gòu)買(mǎi)上海類(lèi)比部分股權(quán)。本次交易完成后，上海類(lèi)比預(yù)計(jì)將成為公司的參股公司。
01到底發(fā)生了啥
雅創(chuàng)電子成立于1999年，深耕汽車(chē)、工業(yè)及電力領(lǐng)域，是國(guó)內(nèi)知名的主被動(dòng)元器件代理商與車(chē)載娛樂(lè)導(dǎo)航方案提供商。主要分銷(xiāo)東芝、首爾半導(dǎo)體、村田、松下、LG等國(guó)際著名電子元器件設(shè)計(jì)制造商的產(chǎn)品。包括光電器件、存儲(chǔ)芯片、被動(dòng)元件和分立半導(dǎo)體等，產(chǎn)品主要應(yīng)用于汽車(chē)電子領(lǐng)域。
而收購(gòu)案的另一方則是一家芯片原廠(chǎng)。
上海類(lèi)比是一家模擬及數(shù)模混合芯片供應(yīng)商，成立于2018年，專(zhuān)注于“汽車(chē)智能驅(qū)動(dòng)”和“信號(hào)鏈”芯片的研發(fā)銷(xiāo)售，目前已量產(chǎn)的芯片超過(guò)300余款。
其汽車(chē)智能驅(qū)動(dòng)產(chǎn)品具備先發(fā)優(yōu)勢(shì)，已大批量出貨國(guó)內(nèi)、國(guó)際頭部車(chē)廠(chǎng)及Tier1，應(yīng)用覆蓋車(chē)身控制、智能底盤(pán)、智能座艙、安全舒適系統(tǒng)、車(chē)燈照明、熱管理、智能配電、空氣懸架、ZCU/DCU/VIU/TCU等。信號(hào)鏈產(chǎn)品涵蓋模擬前端、數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)換器、線(xiàn)性產(chǎn)品及音頻產(chǎn)品。
根據(jù)雅創(chuàng)電子的公告，這次交易是實(shí)現(xiàn)其自研IC業(yè)務(wù)發(fā)展的重要舉措，能夠進(jìn)一步完善模擬芯片的業(yè)務(wù)布局，擴(kuò)充產(chǎn)品系列及豐富產(chǎn)品型號(hào)，綜合提升產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力。
此外，雅創(chuàng)電子還在公告里提及，本次交易尚處于初步籌劃階段，目前交易各方尚未簽署任何相關(guān)協(xié)議，交易對(duì)手方、交易方案、持股比例、交易價(jià)格等核心要素仍需進(jìn)一步論證和協(xié)商，尚需履行公司、標(biāo)的公司及交易對(duì)方必要的內(nèi)外部相關(guān)決策、審批程序，存在未能通過(guò)該等決策、審批程序的風(fēng)險(xiǎn)。
事實(shí)上，近幾年雅創(chuàng)電子的收購(gòu)動(dòng)作并不少，作為一家芯片分銷(xiāo)商，雅創(chuàng)為啥不停“買(mǎi)買(mǎi)買(mǎi)”？
02、一邊深耕芯片分銷(xiāo)，一邊向原廠(chǎng)轉(zhuǎn)型
2023年，我們?cè)凇额^部芯片分銷(xiāo)商發(fā)展史》課程中詳細(xì)梳理了一批本土芯片分銷(xiāo)商，研究他們?nèi)绾巫龃笞鰪?qiáng)。
歸納后發(fā)現(xiàn)，他們至少掌握了以下“六邊形戰(zhàn)士”要素中的其中幾項(xiàng)：被動(dòng)元器件分銷(xiāo)起家；積極投資并購(gòu)；從分銷(xiāo)向原廠(chǎng)轉(zhuǎn)型；把握新興市場(chǎng)機(jī)遇；打造技術(shù)增值服務(wù)；構(gòu)建產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)。
回顧雅創(chuàng)電子這幾年的動(dòng)作，一邊繼續(xù)在芯片分銷(xiāo)持續(xù)深耕，一邊向原廠(chǎng)轉(zhuǎn)型，加強(qiáng)其自研能力。無(wú)論是哪邊，收購(gòu)都是其擴(kuò)大并深入業(yè)務(wù)的重要手段。
從芯片分銷(xiāo)來(lái)看：
2022年，完成對(duì)深圳市怡海能達(dá)有限公司55%股權(quán)的收購(gòu)；2023年，全資子公司香港UPC購(gòu)買(mǎi)WEC（WE COMPONENTS PTE LTD）86%的股權(quán)，交易完成后公司持有其100%股權(quán)；2023年至2024年，分批次收購(gòu)電子元器件分銷(xiāo)商威雅利電子（集團(tuán)）有限公司87.76%股權(quán)。
控股深圳怡海能達(dá)，拓展了村田等被動(dòng)元器件的分銷(xiāo)業(yè)務(wù)，進(jìn)一步擴(kuò)大公司汽車(chē)電子業(yè)務(wù)領(lǐng)域被動(dòng)元器件的市場(chǎng)份額；100%控股WEC，有助于公司橫向拓展和延續(xù)分銷(xiāo)業(yè)務(wù)，包括越南、馬來(lái)西亞、印度和泰國(guó)等東南亞多地，加速海外布局；控股威雅利，獲取歐美芯片品牌，如ST的分銷(xiāo)代理權(quán)，進(jìn)一步拓展汽車(chē)電子業(yè)務(wù)范圍。
從自研芯片來(lái)看：
2019年，完成對(duì)韓國(guó)Tamul電源管理IC業(yè)務(wù)的收購(gòu)，正式進(jìn)入電源管理IC設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)；2022年，以2.4億元購(gòu)買(mǎi)深圳歐創(chuàng)芯半導(dǎo)體有限公司60%股權(quán)，強(qiáng)化模擬IC設(shè)計(jì)能力。
目前，雅創(chuàng)電子自研芯片業(yè)務(wù)已形成馬達(dá)驅(qū)動(dòng)IC、LED驅(qū)動(dòng)IC、LDO及DC-DC四大產(chǎn)品線(xiàn)。公司產(chǎn)品通過(guò)車(chē)規(guī)認(rèn)證，打入吉利、長(zhǎng)城、比亞迪、小鵬、蔚來(lái)等主流車(chē)企供應(yīng)鏈，并延伸至現(xiàn)代、起亞等國(guó)際品牌，通過(guò)Tier1或Tier2實(shí)現(xiàn)批量供貨。
在這番動(dòng)作下，雅創(chuàng)電子自2021年上市以來(lái)，業(yè)績(jī)表現(xiàn)得都還不錯(cuò)。
2024年前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入22.68億元，同比增長(zhǎng)37.08%，歸母凈利潤(rùn)1.03億元，同比增長(zhǎng)173.35%；扣非凈利潤(rùn)6494.69萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)74.83%。預(yù)計(jì)2024年全年歸母凈利潤(rùn)1.3億元-1.45億元，同比增長(zhǎng)144.07%-172.24%。
而在此前，雅創(chuàng)電子已經(jīng)連續(xù)兩年年度收入持續(xù)增長(zhǎng)。
雅創(chuàng)電子表示，今年業(yè)績(jī)繼續(xù)增長(zhǎng)的主要原因是汽車(chē)電子市場(chǎng)的持續(xù)向好，在穩(wěn)定存量業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上，公司通過(guò)引入新產(chǎn)品線(xiàn)，拓展汽車(chē)智能駕駛增量市場(chǎng)，包括智能座艙、ADAS相關(guān)的車(chē)規(guī)攝像頭、激光雷達(dá)、智能網(wǎng)聯(lián)與自動(dòng)駕駛、線(xiàn)控底盤(pán)等多個(gè)細(xì)分領(lǐng)域，推動(dòng)了公司銷(xiāo)售額的持續(xù)增長(zhǎng)。
此外，除了汽車(chē)市場(chǎng)，雅創(chuàng)電子也開(kāi)始圍繞AI產(chǎn)業(yè)鏈，布局AI服務(wù)器、光通信模塊等應(yīng)用領(lǐng)域。去年，光通信模塊業(yè)務(wù)已實(shí)現(xiàn)較大規(guī)模出貨，為公司貢獻(xiàn)增量收入。
不過(guò)，電子元器件分銷(xiāo)仍然是雅創(chuàng)的主要收入。根據(jù)雅創(chuàng)電子2024年半年報(bào)，電子元器件收入占比約86.97%，與2023年的87.96%相比小幅下滑。自主芯片營(yíng)收占比則從2023年的11.64%，小幅上漲至12.54%。
像雅創(chuàng)電子這樣，從芯片分銷(xiāo)商向原廠(chǎng)轉(zhuǎn)型的案例并不少見(jiàn)，最典型的就是韋爾股份，從芯片分銷(xiāo)起家到成為頂尖原廠(chǎng)，是上述六個(gè)路徑的集大成者。
分銷(xiāo)商向原廠(chǎng)轉(zhuǎn)型，一來(lái)可以借助分銷(xiāo)體系渠道優(yōu)勢(shì)，深入了解客戶(hù)需求，有針對(duì)性地占領(lǐng)相關(guān)細(xì)分市場(chǎng)，其次可以給自身整體技術(shù)水平帶來(lái)迅速提升。
不過(guò)，這次雅創(chuàng)電子擬夠買(mǎi)上海類(lèi)比部分股權(quán)，并不代表它將收購(gòu)類(lèi)比整家公司，只代表類(lèi)比預(yù)計(jì)將成為雅創(chuàng)電子的參股公司。
此外，根據(jù)云岫資本創(chuàng)始人趙占祥近期發(fā)言，即便是成熟的市場(chǎng)，目前并購(gòu)的成功率也只有30%到40%。而且如果賣(mài)方不夠堅(jiān)決的話(huà)，并購(gòu)也很難促成。因此，雅創(chuàng)電子此次擬收購(gòu)計(jì)劃將取得什么效果，仍是未知數(shù)。對(duì)業(yè)務(wù)的影響，也要持續(xù)觀察。
我是芯片超人花姐，入行20年，經(jīng)手10億+RMB芯片采購(gòu)。原創(chuàng)寫(xiě)了7年文章，有50W+芯片行業(yè)粉絲。
