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五、Mobileye
2024年是Mobileye艱難的一年，收入下滑20.5%，營(yíng)業(yè)虧損高達(dá)32.3億美元，幾乎是2023年的100倍，不過2024年4季度已經(jīng)大幅度收窄，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率為負(fù)26%。Mobileye預(yù)計(jì)2025年收入在1690-1810百萬(wàn)美元之間，營(yíng)業(yè)虧損為489-574百萬(wàn)美元之間。
2021-2024年Mobileye收入與毛利率以及營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率
數(shù)據(jù)來源：Mobileye
Mobileye最近8年出貨量
數(shù)據(jù)來源：Mobileye
Mobileye最近5季度出貨量與ASP
數(shù)據(jù)來源：Mobileye
2024年一季度ASP最高，達(dá)61美元，然后連續(xù)下滑，2024年四季度ASP是50美元，顯示出Mobileye還是以低端產(chǎn)品為主，且越來越低，這或許也是Mobileye始終不愿推出高價(jià)產(chǎn)品的原因，因?yàn)槠渲髁Ξa(chǎn)品都是低價(jià)產(chǎn)品，其客戶也不愿意在ADAS上使用高價(jià)產(chǎn)品。
圖片來源：Mobileye
Mobileye產(chǎn)品搭配，基本上以EyeQ6H為核心，只是數(shù)量不同。
Mobileye產(chǎn)品系統(tǒng)價(jià)格
圖片來源：Mobileye
見上圖，以EyeQ6H只有34TOPS的算力，完全無法支撐如此高的價(jià)格。下一代產(chǎn)品EyeQ7算力也不過67TOPS，估計(jì)要等到2027年甚至2028年才能量產(chǎn)，而面對(duì)中國(guó)本土廠家諸如地平線或黑芝麻智能，其2022年的產(chǎn)品都可以輕松碾壓EyeQ7。
圖片來源：Mobileye
?Mobileye高端產(chǎn)品的中國(guó)客戶基本只有一個(gè)就是極氪，而極氪正在向英偉達(dá)平臺(tái)轉(zhuǎn)移，其余客戶都是電子系統(tǒng)落后老舊的大眾集團(tuán)。
圖片來源：Mobileye
Mobileye的新產(chǎn)品包括了4D毫米波雷達(dá)。
Mobileye對(duì)未來十年的預(yù)測(cè)
圖片來源：Mobileye
Mobileye預(yù)測(cè)的高端產(chǎn)品出貨量
圖片來源：Mobileye
2024年Mobileye收入客戶分布與出貨地分布
圖片來源：Mobileye
上圖中，推測(cè)Mobileye第一大客戶是寶馬，第二是大眾，第三是現(xiàn)代，第四是通用，第五是福特，第六是雷諾。中國(guó)本土客戶在2024年銳減至少40%，其高端市場(chǎng)被英偉達(dá)蠶食，中低端市場(chǎng)面臨來自地平線和德州儀器的侵蝕。
Mobileye最近8個(gè)季度出貨量客戶分布
圖片來源：Mobileye
Mobileye在2024年11月底，訂單客戶分布
圖片來源：Mobileye
六、英偉達(dá)
英偉達(dá)是每年的1月底作為財(cái)政年度截止日期，英偉達(dá)2025財(cái)年3季度就是2024自然年的8-10月。
英偉達(dá)最近連續(xù)8季度收入下游終端分布
圖片來源：NVIDIA
英偉達(dá)汽車業(yè)務(wù)在2022年收入大約7.3億美元，2023年大約11.0億美元，2024年估計(jì)在14.3億美元左右。
數(shù)據(jù)來源：NVIDIA
英偉達(dá)2025年主要產(chǎn)品是Orin-N和Orin-Y，其中Orin-N主打低價(jià)市場(chǎng)，與高通SA8650、地平線J6E/M及德州儀器TDA4VH競(jìng)爭(zhēng)；Orin-Y則是Orin-X低價(jià)版，進(jìn)一步提升高端產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力。Thor在2025年主要是U和X，2026年則有Z和S，最強(qiáng)的Super即兩片X合體，應(yīng)該是取消了。
七、高通
高通2024年收入大約為390億美元，其中芯片與服務(wù)收入大約340億美元，專利收入大約50億美元。此外，高通2023年汽車業(yè)務(wù)收入大約20.1億美元，到了2024年其汽車業(yè)務(wù)收入達(dá)到32.7億美元，大漲63%。約占其總體收入的8.4%。增長(zhǎng)主要來自汽車座艙芯片，2024年高通的智能駕駛系統(tǒng)也逐漸開始量產(chǎn)，采用SA8650和SA8775的量產(chǎn)車型在2024年底就有上市，為高通汽車業(yè)務(wù)增加新的動(dòng)能。在座艙芯片中SA8255推進(jìn)順利，2024年底有量產(chǎn)車型采用，座艙地位更加穩(wěn)固，預(yù)計(jì)2025年汽車業(yè)務(wù)收入還能增長(zhǎng)50%以上。
高通汽車業(yè)務(wù)最近8個(gè)季度收入
數(shù)據(jù)來源：Qualcomm
上表數(shù)據(jù)顯示，高通汽車業(yè)務(wù)增長(zhǎng)非常強(qiáng)勁。
高通產(chǎn)品布局
圖片來源：Qualcomm
高通新一代座艙Elite Cockpit，型號(hào)可能是SA8397
數(shù)據(jù)來源：Qualcomm
高通新一代ADAS，型號(hào)可能是SA8797
數(shù)據(jù)來源：Qualcomm
高通的艙駕一體將于2026年量產(chǎn)
數(shù)據(jù)來源：Qualcomm
高通基于原生云的CI/CD軟件開發(fā)體系
數(shù)據(jù)來源：Qualcomm
高通有最完善的基于原生云的CI/CD軟件開發(fā)體系和生態(tài)，能夠大幅提高軟件生產(chǎn)效率，同時(shí)降低軟件開發(fā)成本，還能夠在完全沒有實(shí)物的情況下虛擬開發(fā)，無需等待芯片上市再拿到開發(fā)板開發(fā)。
八、德州儀器
2024年德州儀器收入為156億美元，同比下滑13%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)大幅下滑25.5%。德州儀器分模擬、嵌入和其他三個(gè)部門，其中模擬芯片業(yè)務(wù)收入2024年下滑7%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)下滑21%，嵌入式芯片收入下滑25%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)下滑65%。其他事業(yè)部主要是DMD數(shù)字微鏡，收入下滑15%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)微增1%。
德州儀器2022年汽車業(yè)務(wù)收入達(dá)到50.0億美元，占其總體收入的25%。2023年汽車業(yè)務(wù)收入達(dá)59.6億美元，增長(zhǎng)了19%，占其總體收入比例提升至34%。2024年下滑到55億美元，主要是產(chǎn)品價(jià)格下滑以及采購(gòu)量下降。
2024年德州儀器收入下游應(yīng)用分布
圖片來源：TI
2024年德州儀器收入下游應(yīng)用分布中，汽車是德州儀器第一大市場(chǎng)，主要是五個(gè)領(lǐng)域，包括Infotainment、ADAS、Powertrain、被動(dòng)安全和車身電子及照明。
德州儀器汽車領(lǐng)域產(chǎn)品一覽
圖片來源：TI
2025年展望不樂觀，德州儀器主力產(chǎn)品電源管理領(lǐng)域競(jìng)爭(zhēng)激烈，價(jià)格可能繼續(xù)下滑；嵌入式產(chǎn)品方面，Infotainment領(lǐng)域受到來自高通和中國(guó)廠家的擠壓；ADAS領(lǐng)域同樣受到中國(guó)廠家地平線的搶占。預(yù)計(jì)2025年還有近8%的下滑。
九、安森美
2024年安森美整體收入70.8億美元，同比下滑14%，其中汽車業(yè)務(wù)收入39億美元，同比下滑9.7%。
安森美汽車業(yè)務(wù)主要有三大類產(chǎn)品，分別是智能傳感器（主要是圖像傳感器）、功率半導(dǎo)體和模擬與混合信號(hào)。安森美是全球第一大汽車圖像傳感器廠家，市場(chǎng)占有率近50%，ADAS市場(chǎng)占有率超過70%。盡管如此，2024年安森美收入仍然下滑了15%，可能是因?yàn)楦?jìng)爭(zhēng)激烈，產(chǎn)品ASP下滑導(dǎo)致。此外，安森美是全球第五大汽車功率半導(dǎo)體廠家，市場(chǎng)占有率大約10%，同時(shí)安森美也是全球主要的MOS FET廠家。
安森美電動(dòng)汽車產(chǎn)品分布
圖片來源：onsemi
自2022年起，安森美持續(xù)加大SiC業(yè)務(wù)投入，2023年SiC業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)了4倍。安森美在2023年1月宣布與德國(guó)大眾汽車集團(tuán) (VW) 簽署戰(zhàn)略協(xié)議，為大眾汽車集團(tuán)的下一代平臺(tái)系列提供模塊和半導(dǎo)體器件，以實(shí)現(xiàn)完整的電動(dòng)汽車 (EV) 主驅(qū)逆變器解決方案。安森美豪言未來三年，其SiC收入將超過40億美元。不過大眾電動(dòng)化進(jìn)度緩慢，電動(dòng)汽車銷量遠(yuǎn)未達(dá)到預(yù)期，也拖累安森美業(yè)績(jī)下滑，安森美急需要開拓新客戶。
十、ADI
2023年ADI汽車業(yè)務(wù)收入大約29.4億美元，2024年27.8億美元左右，下滑5.6%。下滑原因一方面是客戶手頭庫(kù)存比較多，減少了采購(gòu)量，另一方面是一些新興技術(shù)挑戰(zhàn)ADI的壟斷地位，比如MIPI A-PHY、羅姆的無時(shí)鐘解串行、索尼的解串行挑戰(zhàn)GMSL的地位，不過目前MIPI A-PHY的出貨量還非常非常低。BMS領(lǐng)域也受到新興技術(shù)的挑戰(zhàn)。展望2025年，預(yù)計(jì)ADI還是有大約5-8%幅度的下滑。
FY2023年2季度到FY2025年1季度ADI汽車業(yè)務(wù)收入
數(shù)據(jù)來源：ADI
圖片來源：ADI
ADI在電池管理系統(tǒng)中穩(wěn)居全球第一，市場(chǎng)占有率估計(jì)超50%，德州儀器排名第二。
圖片來源：ADI
ADI第一個(gè)推出無線BMS，可以大幅度節(jié)約成本，提高制造效率。
圖片來源：ADI
ADI在攝像頭解串行領(lǐng)域優(yōu)勢(shì)明顯，市場(chǎng)占有率估計(jì)超過60%，超過400萬(wàn)像素領(lǐng)域則完全壟斷市場(chǎng)，市場(chǎng)占有率100%。
汽車音頻輸出大部分采用A2B總線，由ADI獨(dú)家開發(fā)，市場(chǎng)完全壟斷。音效DSP市場(chǎng)占有率超過90%，近乎壟斷。
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