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1月21日晚，兆易創(chuàng)新發(fā)布2024年業(yè)績預(yù)告。
公告顯示，兆易創(chuàng)新預(yù)計(jì)2024年將實(shí)現(xiàn)營收73.49億元左右，較2023年同期增加15.88億元左右，同比增長約27.57%；歸屬上市公司股東凈利潤為10.9億元左右，同比2023年增加約9.28億元，同比增長576.43%。
或得益于亮眼的財(cái)報(bào)，兆易創(chuàng)新股價(jià)盤間一度沖擊139.8元/股，創(chuàng)下近一年股價(jià)新高，截至22日收盤，報(bào)收136.21元/股，漲幅為3.11%，總市值904.5億元。
對于業(yè)績的變動(dòng)，兆易創(chuàng)新在公告中稱，主要得益于三個(gè)原因：
（一）2024 年行業(yè)下游市場需求有所回暖，客戶增加備貨，公司產(chǎn)品在消 費(fèi)、網(wǎng)通、計(jì)算等多個(gè)領(lǐng)域均實(shí)現(xiàn)收入和銷量大幅增長。（二）經(jīng)營方面，公司在報(bào)告期繼續(xù)保持以市占率為中心的策略，持續(xù)加大研發(fā)投入和產(chǎn)品迭代，不斷優(yōu)化產(chǎn)品成本，豐富產(chǎn)品矩陣，公司多條產(chǎn)品線競爭力不斷增強(qiáng)。（三）2023 年公司商譽(yù)和存貨資產(chǎn)減值損失合計(jì)約 6.1 億元，2024 年相關(guān)資產(chǎn)減值損失相較 2023 年同比大幅下降。
根據(jù)計(jì)算，兆易創(chuàng)新2024年第四季度營收約為17億元，凈利潤約為2.58億元。而此前高盛對于兆易創(chuàng)新該季度的業(yè)績預(yù)測為營收18.8億元，凈利潤2.76億元。華安證券也在相關(guān)研報(bào)中給出預(yù)測，兆易創(chuàng)新2024年整年凈利潤或?yàn)?1.1億元。
兆易創(chuàng)新第四季度業(yè)績之所以略低于部分券商預(yù)計(jì)，一方面在于第四季度通常為淡季，另一方面，當(dāng)季度利基型 DRAM價(jià)格承壓，導(dǎo)致毛利率環(huán)比下降。值得一提的是，根據(jù)投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表，兆易創(chuàng)新管理層也曾提到，受外部環(huán)境影響，一些消費(fèi)領(lǐng)域的客戶由于對明年需求節(jié)奏的判斷不夠清晰，選擇在Q4少量提前備貨，但這些小幅提前備貨，并不會(huì)影響公司對于2025年全年的經(jīng)營展望。
公開資料顯示，兆易創(chuàng)新當(dāng)前的產(chǎn)品主要分為三類，分別為存儲(chǔ)器產(chǎn)品、微控制器產(chǎn)品以及傳感器產(chǎn)品。其存儲(chǔ)產(chǎn)品包括括閃存芯片（NOR Flash、NAND Flash）和動(dòng)態(tài)隨機(jī)存取存儲(chǔ)器 （DRAM）；微控制器主要為基于 ARM Cortex-M 系列、 以及基于 RISC-V 內(nèi)核的 32 位通用 MCU 產(chǎn)品；傳感器業(yè)務(wù)（Sensor）包括觸控芯片、指紋識(shí)別芯片。
當(dāng)前NOR Flash因?yàn)槠淇蓤?zhí)行代碼的特性，多用于IoT類產(chǎn)品當(dāng)中。隨著端側(cè)AI的興起，兆易創(chuàng)新的NOR Flash業(yè)務(wù)有望持續(xù)增長。此外，盡管當(dāng)前MCU領(lǐng)域價(jià)格戰(zhàn)和內(nèi)卷比較嚴(yán)重，但重要集中于中低端市場，高端市場被海外大廠所把持，目前兆易創(chuàng)新憑借其GD32系列占到全球1.6%的市場份額，隨著國產(chǎn)替代的進(jìn)行，這部分業(yè)務(wù)營收有望水漲船高。對于前文提到的利基型 DRAM，兆易創(chuàng)新也在相關(guān)公告中提到，“（2024年）10 月中下旬以來行業(yè)價(jià)格開始磨底，進(jìn)一步下行的空間已經(jīng)很有限。預(yù)計(jì)行業(yè)消化大廠庫存可能需要2個(gè)季度的時(shí)間，即供給格局的改善可能出現(xiàn)在25年Q2，最晚下半年?！?/p>
值得一提的事，除了已有產(chǎn)品線的成長外，兆易創(chuàng)新能否完成對并購標(biāo)的的整合也是一大看點(diǎn)。
2024年12月18日，兆易創(chuàng)新公告稱，公司與石溪資本、合肥國投、合肥產(chǎn)投共同以現(xiàn)金方式收購蘇州賽芯電子科技有限公司70%的股權(quán)。本次交易完成后，兆易創(chuàng)新將成為蘇州賽芯的控股股東。賽芯電子的主營業(yè)務(wù)是模擬芯片的研發(fā)、設(shè)計(jì)與銷售，主要產(chǎn)品包括鋰電池保護(hù)芯片、電源管理芯片等。據(jù)公開資料，賽芯電子科創(chuàng)板IPO于2022年6月28日獲受理，7月17日進(jìn)入問詢階段。2023年4月27日，賽芯電子及其保薦人撤回發(fā)行上市申請。
對于并購蘇州賽芯的意義，兆易創(chuàng)新在相關(guān)文件中坦言，“兆易要做平臺(tái)化、多品類的芯片公司，長期希望對標(biāo)行業(yè)頭部的歐美大廠。”
一般而言，想要成長為全球頭部芯片企業(yè)，有內(nèi)生性發(fā)展，依靠企業(yè)自身的力量逐漸成長，但需要較長的時(shí)間周期；另一種是在保持企業(yè)自身發(fā)展同時(shí)，借助并購等手段，實(shí)現(xiàn)規(guī)模和產(chǎn)品線的擴(kuò)張。
公開資料顯示，兆易創(chuàng)新成立于2005年，至今發(fā)展20年時(shí)間，而意法半導(dǎo)體、德州儀器等海外芯片龍頭實(shí)際發(fā)展時(shí)間接近80年，若依靠內(nèi)生發(fā)展，兆易創(chuàng)新很難在短時(shí)間內(nèi)比肩后者。兆易創(chuàng)新在相關(guān)公告中表示，“兆易自己投入資源做模擬已經(jīng)有幾年的時(shí)間，發(fā)現(xiàn)這個(gè)品類如果只靠現(xiàn)有團(tuán)隊(duì)來做，節(jié)奏會(huì)慢，而通用型的料號(hào)通常競爭激烈，要想在行業(yè)里取得足夠強(qiáng)的聲浪，讓客戶普遍接受兆易的產(chǎn)品，要付出的時(shí)間成本就太長了。賽芯已經(jīng)有一定的收入體量，在單節(jié)鋰保領(lǐng)域也取得了一定的行業(yè)地位和客戶認(rèn)可，我們收購的估值也相對合理，是對公司模擬業(yè)務(wù)有益的補(bǔ)充；同時(shí)，賽芯看重平臺(tái)優(yōu)勢和品牌優(yōu)勢，雙方期待著能夠共同發(fā)展。收購賽芯，是公司進(jìn)軍模擬重要的一步?！?/p>
