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2021年7月23日，麥格納（Magna）宣布將以38億美元收購ADAS巨頭Veoneer（維寧爾），全球ADAS產(chǎn)品線最齊全的ADAS企業(yè)，沒有之一。收購消息公布后，在斯德哥爾摩交易的Veoneer股票上漲超過55%，而麥格納股票下跌4%。
維寧爾成立于2018年7月29日，是原全球第一大被動(dòng)安全廠家，第一大氣囊廠家Autoliv的電子事業(yè)部剝離出來的公司。之所以剝離，就是因?yàn)锳DAS領(lǐng)域很熱門，前景廣闊。
維寧爾具備超強(qiáng)的技術(shù)實(shí)力和最齊全的產(chǎn)品線。截至2021年6月底，維寧爾累計(jì)出貨820萬個(gè)視覺系統(tǒng)，4200萬個(gè)毫米波雷達(dá)，8.9億個(gè)主動(dòng)安全帶ECU。
維寧爾擁有單目視覺系統(tǒng)和雙目視覺系統(tǒng)能力，是全球最主要的立體雙目系統(tǒng)供應(yīng)商，市場占有率超過50%，客戶主要是奔馳和斯巴魯，此外吉利的KX11和EX11平臺(tái)的高配車型也將采用維寧爾的立體雙目系統(tǒng)，低配車型使用維寧爾的單目系統(tǒng)，ADAS ECU也是維寧爾供應(yīng)。比亞迪漢的單目視覺也由維寧爾供應(yīng)。
維寧爾是夜視領(lǐng)域霸主，全球市場占有率超過90%。
毫米波雷達(dá)方面主要客戶是吉普、福特、吉利、沃爾沃S90/V90、本田思域、奔馳電動(dòng)EQ系列、比亞迪漢，77GHz和24GHz雷達(dá)都有。
激光雷達(dá)方面，維寧爾是Velodyne的代工廠，Velodyne的歐洲部分由維寧爾供貨，也有美國福特客戶。
高精度地圖方面，客戶主要有通用，通用新一代凱雷德搭載維寧爾的高精度地圖。
Veoneer駕駛員狀態(tài)監(jiān)測系統(tǒng)主要用在吉普和福特F150。
域控制器和自動(dòng)駕駛控制器方面，維寧爾是高通唯一戰(zhàn)略合作伙伴，奔馳ESCGLA的域控制器均由維寧爾提供。
除了感知、決策外，維寧爾也擁有執(zhí)行器，也就是與日本本田關(guān)聯(lián)公司日信合資的電子制動(dòng)企業(yè)，不過2019年10月為改善現(xiàn)金流，維寧爾將該公司51%的股份以1.76億美元轉(zhuǎn)賣給本田，不過兩者依然合作緊密，2020年8月，又賣了2200萬美元股份給了ZF，但仍然持有少量股份。
維寧爾與沃爾沃成立過Zenuity的軟件公司，后于2020年4月解散。定位專用模塊也有，凱迪拉克超級(jí)巡航使用的高精度定位模塊就是維寧爾提供。C-V2X也有對應(yīng)產(chǎn)品，但目前市場未啟動(dòng)，與沃爾沃已經(jīng)在開展試點(diǎn)。
基本上你能想到的ADAS應(yīng)用，維寧爾全部都有產(chǎn)品對應(yīng)，并且除了單目系統(tǒng)市場零散，毫米波雷達(dá)領(lǐng)域不如大陸、博世、電裝外，其余領(lǐng)域都能進(jìn)前三，多個(gè)領(lǐng)域第一。
圖片來源：互聯(lián)網(wǎng)
維寧爾全球分布，有7543名員工，超過3800名為研發(fā)工程師。
維寧爾收入產(chǎn)品分布、客戶分布和地域分布。圖片來源：互聯(lián)網(wǎng)
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維寧爾產(chǎn)品線最為齊全，特別是主動(dòng)安全帶，其他ADAS公司都沒有。
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維寧爾最新訂單搭配車型，吉利將是中國第一家使用立體雙目的車企。
維寧爾上海奉賢工廠。圖片來源：互聯(lián)網(wǎng)
維寧爾中國產(chǎn)品路線圖。圖片來源：互聯(lián)網(wǎng)
維寧爾中國客戶。圖片來源：互聯(lián)網(wǎng)
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盡管維寧爾技術(shù)優(yōu)秀，但ADAS市場競爭激烈，像博世、大陸汽車、電裝這樣大廠的ADAS產(chǎn)品完全可以不要利潤，2019年整體毛利率16.4%，2020年降低到13.3%，ADAS產(chǎn)品毛利率甚至低于傳統(tǒng)汽車零部件，產(chǎn)品線極廣導(dǎo)致研發(fā)成本居高不下，連續(xù)5年虧損，且越虧越多。2019年研發(fā)及工程開支5.62億美元，2020年縮窄到4.07億美元。2021年上半年收入8.16億美元，毛利率回升到14.4%。凈虧損2.05億美元，2020年同期為凈虧損3.21億美元。
麥格納是全球第四大Tier1企業(yè)，2020年收入326億美元，稅前利潤為10億美元，預(yù)計(jì)2021年收入410億美元，稅前利潤20億美元。麥格納還是全球第一大汽車ADAS攝像頭模組企業(yè)，市場占有率達(dá)15%。Waymo用的捷豹路虎I-PACE就是麥格納代工的，本來Waymo計(jì)劃讓麥格納訂做兩萬輛自動(dòng)駕駛版I-PACE，但Waymo已經(jīng)人心渙散，CEO和CTO連續(xù)離職，此事就擱置了，至于自動(dòng)駕駛車輛制造，麥格納可以說是第一。北汽極狐也可以說基本上就是麥格納代工的。
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麥格納分四個(gè)事業(yè)部，上表為2019年、2020年各事業(yè)部收入與稅前利潤。4大事業(yè)部分別為車體外飾與結(jié)構(gòu)、動(dòng)力與視覺（下簡稱P&S）、座椅、整車。麥格納與LG有合資公司，專門代工電動(dòng)車，LG提供電池、電驅(qū)動(dòng)和電控，麥格納提供底盤。未來的蘋果和小米電動(dòng)車也極有可能由麥格納代工。作為“代工皇帝”，奔馳G-Class以及寶馬5系、捷豹I-PACE（以前還有寶馬mini）等知名車型都由麥格納位于奧地利格拉茨的整車代工子公司麥格納斯太爾（Magna Steyr）代工生產(chǎn)。麥格納不是簡單的代工，而是底盤完全自己設(shè)計(jì)，廠家只需要提供外觀設(shè)計(jì)即可。
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P&S部門收入大約100億美元，主要產(chǎn)品是動(dòng)力傳遞、燈光、機(jī)電、電子、鏡子、執(zhí)行器。
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麥格納電子業(yè)務(wù)2019年收入7.5億美元，其中ADAS占5.35億美元。
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麥格納產(chǎn)品線，麥格納有投資以色列Innoviz MEMS激光雷達(dá)和加拿大LeddarTech的Flash激光雷達(dá)。
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現(xiàn)階段，麥格納主要是視覺ADAS，收購Veoneer后，毫米波雷達(dá)會(huì)有大發(fā)展。上圖的2025年預(yù)計(jì)并未包括Veoneer。
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收購維寧爾后，預(yù)計(jì)2023年ADAS收入可達(dá)25億美元。
收購后麥格納和維寧爾的技術(shù)分布。圖片來源：互聯(lián)網(wǎng)
ADAS領(lǐng)域如果無法達(dá)到一定規(guī)模，利潤并不高，中下游企業(yè)尤其如此，但眾多燒錢的初創(chuàng)企業(yè)的進(jìn)入，推高了研發(fā)成本和市場競爭，特別是人力成本，即使沒有什么經(jīng)驗(yàn)的程序員動(dòng)輒四五萬月薪，研發(fā)成本高并且持續(xù)走高這就會(huì)導(dǎo)致長期虧損，最終不得不出售給財(cái)大氣粗的傳統(tǒng)巨頭。而那些從事L3/L4系統(tǒng)自動(dòng)駕駛整體方案的獨(dú)立企業(yè)，境況會(huì)更慘，因?yàn)檎噺S不會(huì)把靈魂交給這些獨(dú)立企業(yè)，只會(huì)在內(nèi)部完成，并且技術(shù)護(hù)城河也沒有想象中的那么深，Waymo能做的，豐田大眾福特也能做。
即便優(yōu)秀如Waymo，最終也會(huì)因?yàn)闆]有客戶而沒落，除非Waymo也去造車，但顯然有點(diǎn)晚了。
