2278
“中國(guó)集成電路產(chǎn)業(yè)并購(gòu)活動(dòng)在政策支持與市場(chǎng)需求的雙重推動(dòng)下持續(xù)升溫，去年國(guó)內(nèi)行業(yè)投融資規(guī)模超過(guò)1200億元（并購(gòu)31起），今年一季度有TCL科技等多家企業(yè)通過(guò)并購(gòu)整合、加速了技術(shù)突破和產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同?！?海通證券總裁李軍在由上海交通大學(xué)集成電路校友會(huì)主辦，芯原微電子（上海）股份有限公司聯(lián)合主辦，海通證券協(xié)辦的“集成電路行業(yè)投資并購(gòu)論壇”上致辭時(shí)如是說(shuō)。
圖 | 海通證券總裁李軍
李軍是1988屆交大校友，他也是海通證券與芯原股份多年合作的見(jiàn)證者，早前海通證券為芯原股份提供了上市保薦及新一輪增發(fā)（已經(jīng)獲得交易所和證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)）。
李軍認(rèn)為，在全球半導(dǎo)體行業(yè)經(jīng)歷周期性調(diào)整與技術(shù)變革的背景下，中國(guó)集成電路產(chǎn)業(yè)正迎來(lái)前所未有的發(fā)展機(jī)遇。因此，他從技術(shù)補(bǔ)強(qiáng)、垂直協(xié)同、生態(tài)構(gòu)建、政策支持以及校友網(wǎng)絡(luò)等方面，探討了中國(guó)集成電路產(chǎn)業(yè)的現(xiàn)狀與未來(lái)。
近年來(lái)，通過(guò)并購(gòu)快速獲取先進(jìn)制程、芯片架構(gòu)、AI芯片設(shè)計(jì)等關(guān)鍵技術(shù)，已成為企業(yè)跨越技術(shù)壁壘的重要手段。2019年科創(chuàng)板首批企業(yè)上市以來(lái)，資本市場(chǎng)的發(fā)展為行業(yè)提供了并購(gòu)的條件和基礎(chǔ)。龍頭企業(yè)在“微笑曲線”上下游的延展，進(jìn)一步推動(dòng)了產(chǎn)業(yè)鏈的整合。例如，TCL科技等企業(yè)通過(guò)并購(gòu)整合，加速了技術(shù)突破和產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同。
此外，李軍表示，垂直協(xié)同是當(dāng)前集成電路產(chǎn)業(yè)的另一大特征。通過(guò)并購(gòu)策略打通“設(shè)計(jì)、制造、封裝、測(cè)試”等全鏈條，企業(yè)不僅能夠降低對(duì)外依賴(lài)性，還能增強(qiáng)產(chǎn)業(yè)鏈的穩(wěn)定性。國(guó)際上，全球產(chǎn)業(yè)鏈正逐漸向區(qū)域產(chǎn)業(yè)鏈轉(zhuǎn)變，強(qiáng)調(diào)區(qū)域產(chǎn)業(yè)鏈的完整性。這種趨勢(shì)在中國(guó)尤為明顯，國(guó)內(nèi)企業(yè)通過(guò)并購(gòu)整合，逐步構(gòu)建起完整的產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)。
龍頭企業(yè)通過(guò)并購(gòu)上下游企業(yè)，形成“科技、產(chǎn)業(yè)、金融”三者良性循環(huán)，是當(dāng)前集成電路產(chǎn)業(yè)的第三大特征。李軍堅(jiān)信，政策始終是半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)發(fā)展的核心驅(qū)動(dòng)力。從《國(guó)家集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展推進(jìn)綱要》到“科創(chuàng)板八條、并購(gòu)六條”，政策的效應(yīng)正在逐步顯現(xiàn)?！笆奈濉币?guī)劃將集成電路列為前沿領(lǐng)域，政策制度紅利的釋放為產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供了強(qiáng)有力的支持。
政策對(duì)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的扶持力度持續(xù)加碼。政府基金與市場(chǎng)化資本的合作模式既保障了戰(zhàn)略方向，又釋放了市場(chǎng)活力。各地政府近兩年來(lái)紛紛將集成電路、先進(jìn)制造作為重點(diǎn)布局領(lǐng)域。在政策全方位扶持下，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)正迎來(lái)前所未有的發(fā)展機(jī)遇，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)技術(shù)升級(jí)、提升自主創(chuàng)新能力，增強(qiáng)我國(guó)在全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)中的競(jìng)爭(zhēng)力。
上海交通大學(xué)作為集成電路領(lǐng)域的“黃埔軍?！?，培養(yǎng)了無(wú)數(shù)投身科技產(chǎn)業(yè)的領(lǐng)軍人才。高校是技術(shù)創(chuàng)新的源頭，而校友網(wǎng)絡(luò)則是技術(shù)創(chuàng)新與資本發(fā)展的橋梁。交大校友在半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的最前沿活躍，形成了一個(gè)強(qiáng)大的“交大校友天團(tuán)”。這種校友網(wǎng)絡(luò)不僅推動(dòng)了政產(chǎn)學(xué)研一體化的發(fā)展，還為資本與產(chǎn)業(yè)的結(jié)合提供了重要支持。
海通證券在集成電路和生物醫(yī)藥領(lǐng)域打響了品牌，國(guó)內(nèi)晶圓制造廠的前三家均由海通證券保薦。此外，海通證券與國(guó)泰君安的合并將進(jìn)一步整合資本實(shí)力與業(yè)務(wù)資源，形成全產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)袌?chǎng)領(lǐng)先的金融服務(wù)能力。
綜上，集成電路是數(shù)字時(shí)代的根技術(shù)，投資并購(gòu)是滋養(yǎng)根系的源泉。站在國(guó)產(chǎn)替代與全球創(chuàng)新的交匯點(diǎn)，把握并購(gòu)整合窗口期，讓資本之水更加精準(zhǔn)澆灌創(chuàng)新之源，是中國(guó)集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵。通過(guò)政策支持、技術(shù)創(chuàng)新、垂直協(xié)同、生態(tài)構(gòu)建以及校友資源的整合，中國(guó)集成電路產(chǎn)業(yè)必將迎來(lái)更加輝煌的未來(lái)。
