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汽車芯片市場(chǎng)寒意陣陣，安森美在公布下滑的2024年財(cái)報(bào)后，為應(yīng)對(duì)市場(chǎng)挑戰(zhàn)，宣布擬裁員2400人，預(yù)計(jì)每年可節(jié)省1.05億-1.15億美元。不止在今年，前兩年安森美已累計(jì)裁員約2900人，一系列的動(dòng)作把安森美推向焦點(diǎn)。
那么，近幾年安森美業(yè)績(jī)表現(xiàn)究竟怎么樣？為什么要裁員？原廠如何看待2025年行情？
01、汽車芯片需求疲軟接連裁員
據(jù)報(bào)道，安森美近日在一份文件中表示，計(jì)劃裁員2400人，此次裁員約占其全球員工總數(shù)的9%。裁員完成后，預(yù)計(jì)每年可節(jié)省 1.05 億-1.15 億美元。預(yù)計(jì)裁員相關(guān)費(fèi)用約為 5000 萬至 6000 萬美元，并將于 2025 年入賬。
關(guān)于此次裁員的原因，在近期的第四季度財(cái)報(bào)電話會(huì)議上，安森美提前做了說明。安森美表示，將對(duì)整個(gè)公司進(jìn)行結(jié)構(gòu)改革，以減少運(yùn)營(yíng)費(fèi)用。公司正在探索多種選擇，包括產(chǎn)品組合的合理化、裁員和潛在的工廠關(guān)閉，預(yù)計(jì)這些行動(dòng)最早將在第二季度產(chǎn)生有意義的影響。
裁員也是安森美為應(yīng)對(duì)市場(chǎng)挑戰(zhàn)，精簡(jiǎn)運(yùn)營(yíng)措施的一環(huán)。
安森美上個(gè)月公布的財(cái)報(bào)顯示，2024年全年，安森美營(yíng)收下降至70.82億美元，較2023年的82.53億美元下降14.2%。其中三大部門PSG（電源方案）、AMG（模擬與混合信號(hào)）、ISG（智能感知）收入全部下滑超過10％。凈利潤(rùn)從2023年的21.8億美元下降至2024年的15.7億美元。
來源：安森美
隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇和成本壓力上升，安森美近幾年連續(xù)飆高的營(yíng)收踩下剎車：
2021年?duì)I收為67.4億美元，同比增長(zhǎng)28.3%；2022年實(shí)現(xiàn)創(chuàng)紀(jì)錄的83億美元營(yíng)收，同比增長(zhǎng)24%；2023年開始下滑，但仍高達(dá)82.5億美元；2024年?duì)I收下滑14％，仍高于2021年。
面對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)和外部壓力，安森美最新的業(yè)績(jī)預(yù)期趨于保守，預(yù)測(cè)2025年第一季度收入將低于華爾街的預(yù)期，同比將下降24.8%，原因是由于普遍的經(jīng)濟(jì)不確定性，客戶削減了訂單，對(duì)其汽車芯片的需求疲軟。
事實(shí)上近年來安森美已經(jīng)多次裁員，持續(xù)簡(jiǎn)化業(yè)務(wù)和降低成本。
2023年，面對(duì)汽車芯片需求復(fù)蘇緩慢的問題，安森美宣布裁員約1900人，旨在將生產(chǎn)重點(diǎn)轉(zhuǎn)向利潤(rùn)更高的芯片，并通過外包其他芯片制造流程來降低成本。
安森美首席執(zhí)行官Hassane El-Khoury 在當(dāng)年的財(cái)報(bào)電話會(huì)議上表示，公司開始看到一些疲軟的跡象，歐洲的Tier 1客戶正在處理他們的庫(kù)存，而高利率也增加了汽車需求的風(fēng)險(xiǎn)。
2024年6月，宣布裁員1000名員工，旨在簡(jiǎn)化運(yùn)營(yíng)并降低成本，以應(yīng)對(duì)電動(dòng)汽車（EV）市場(chǎng)需求疲軟和客戶庫(kù)存過剩，安森美還計(jì)劃將部分節(jié)省下來的資金再投資于新的業(yè)務(wù)計(jì)劃和增長(zhǎng)機(jī)會(huì)。
安森美有一半以上（約54％）的收入來自汽車領(lǐng)域，持續(xù)的降本增效顯然受到汽車芯片需求波動(dòng)影響，而另一部分占比較大的工業(yè)領(lǐng)域需求也呈現(xiàn)疲軟態(tài)勢(shì)。
公司2024年四季度營(yíng)收為17.3億美元，同比下降14.6%，較市場(chǎng)預(yù)期低3000萬美元，本季度汽車和工業(yè)占安森美收入的 84%，反映公司在汽車和工業(yè)領(lǐng)域業(yè)務(wù)需求的顯著下降，尤其是其主要業(yè)務(wù)部門PSG(電源方案)和AMG（模擬與混合信號(hào)）的營(yíng)收同比分別下滑了16%和18%。安森美表示，庫(kù)存消化持續(xù)存在，傳統(tǒng)工業(yè)部分進(jìn)一步退化。
02、滿手庫(kù)存，開始轉(zhuǎn)型自救
2024年，安森美每個(gè)季度的收入表現(xiàn)都差強(qiáng)人意，同比2023年更是進(jìn)一步下滑。
到四季度雖然稍微穩(wěn)住了，季度環(huán)比下降主要由非核心細(xì)分市場(chǎng)推動(dòng)，但安森美仍然保持謹(jǐn)慎態(tài)度，看到在終端市場(chǎng)疲軟和外部環(huán)境不穩(wěn)定的背景下，主要終端市場(chǎng)的庫(kù)存消化持續(xù)存在。
安森美的庫(kù)存水位四季度增加了3天，至 216 天。安森美表示，216天中包括100天的過渡庫(kù)存，以支持碳化硅的晶圓廠過渡。預(yù)計(jì)這些庫(kù)存將在2025年上半年達(dá)到峰值，安森美會(huì)將庫(kù)存運(yùn)送并轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金。
不包括戰(zhàn)略構(gòu)建的基本庫(kù)存為116天，仍然在其100-120天的目標(biāo)范圍內(nèi)。分銷庫(kù)存下降了5500萬美元，但周庫(kù)存相對(duì)持平，為9.6周。
安森美第四季度的產(chǎn)能利用率下降到 59%，公司在本季度末積極采取行動(dòng)，以匹配需求可見性。
作為半導(dǎo)體大廠，安森美有自己的寒冬生存指南。雖然營(yíng)收踩下剎車，但現(xiàn)金流還不錯(cuò)。
安森美在2024年全年仍實(shí)現(xiàn)了自由現(xiàn)金流的大幅增長(zhǎng)，全年自由現(xiàn)金流同比增長(zhǎng)3倍，達(dá)到12億美元。
安森美總裁兼首席執(zhí)行官Hassane El-Khoury表示：“隨著我們繼續(xù)應(yīng)對(duì)市場(chǎng)低迷，過去4年的舉措已然證明安森美持續(xù)優(yōu)化的戰(zhàn)略架構(gòu)足以應(yīng)對(duì)長(zhǎng)期波動(dòng)”，“盡管2025年仍充滿不確定性，但安森美仍將繼續(xù)致力于長(zhǎng)期戰(zhàn)略，保持財(cái)務(wù)紀(jì)律，精簡(jiǎn)運(yùn)營(yíng)，并持續(xù)提供高價(jià)值、差異化的智能電源和智能感知方案，使公司在市場(chǎng)上處于有利地位，更有競(jìng)爭(zhēng)力。”
毛利率水平和細(xì)分業(yè)務(wù)表現(xiàn)，也是可圈可點(diǎn)。四季度毛利率45.3%（非GAAP），較行業(yè)低谷期提升顯著，得益于高毛利SiC產(chǎn)品占比提升及成本控制；AI數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)同比增長(zhǎng)超40%，成為增長(zhǎng)亮點(diǎn)；得益于碳化硅項(xiàng)目的增長(zhǎng)，汽車業(yè)務(wù)營(yíng)收環(huán)比增長(zhǎng)8%。
這離不開安森美的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。2021年，安森美開始架構(gòu)調(diào)整，提出“智能電源和智能感知”的戰(zhàn)略，如今安森美的戰(zhàn)略聚焦于汽車、工業(yè)和AI數(shù)據(jù)中心三大高增長(zhǎng)領(lǐng)域，憑借在智能電源、感知技術(shù)和碳化硅（SiC）領(lǐng)域的持續(xù)創(chuàng)新，在各領(lǐng)域間實(shí)現(xiàn)協(xié)同發(fā)展。
安森美一邊轉(zhuǎn)型Fablite，激進(jìn)賣廠，減少生產(chǎn)線，提高盈利能力。另一邊，持續(xù)調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，將不賺錢的領(lǐng)域逐漸邊緣化，提升自己在SiC領(lǐng)域的地位。
和汽車芯片老大英飛凌一樣，功率半導(dǎo)體也是安森美的安身立命之本。安森美是全球第五大汽車功率半導(dǎo)體廠家，市場(chǎng)占有率約10%，同時(shí)也是全球最主要的MOSFET廠家之一，受益于電動(dòng)車比例的飛速增長(zhǎng)，安森美過去業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)不錯(cuò)。
自2022年起，安森美持續(xù)加大SiC業(yè)務(wù)投入，2023年SiC業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)了4倍。SiC產(chǎn)品的市場(chǎng)份額提升，推動(dòng)汽車、工業(yè)和AI數(shù)據(jù)中心毛利率的提升。
就在上個(gè)月（1月16日），安森美正式宣布完成對(duì)Qorvo碳化硅結(jié)型場(chǎng)效應(yīng)晶體管(SiC JFET)技術(shù)業(yè)務(wù)及其子公司的收購(gòu)，此次收購(gòu)旨在滿足AI數(shù)據(jù)中心電源AC-DC段對(duì)高能效和高功率密度的迫切需求，鞏固了安森美在功率半導(dǎo)體領(lǐng)域的領(lǐng)先地位。預(yù)計(jì)到2030年，SiC市場(chǎng)將為安森美貢獻(xiàn)13億美元的新增收入。
03、總結(jié)
雖然公司的調(diào)整和布局讓安森美未來依然可期，但總體上，安森美與NXP、微芯、TI等芯片大廠一樣，對(duì)今年的展望算不上樂觀，認(rèn)為2025年能見度非常有限，在外部環(huán)境不穩(wěn)定的背景下，客戶持觀望態(tài)度。
安森美的芯片現(xiàn)貨市場(chǎng)自2022年行情就大不如前，到2023年上半年，安森美的交期已經(jīng)逐漸平穩(wěn)，市場(chǎng)對(duì)高價(jià)芯片不再買單。雖然2023年年底開始增多的停產(chǎn)料需求持續(xù)到2024年，但總體需求依然低迷。目前原廠釋放的保守預(yù)期，恐怕為現(xiàn)貨市場(chǎng)上半年的前景又蒙上了一層烏云。
