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張通社 zhangtongshe.com
上市以來(lái)資本運(yùn)作頻頻的至純科技，又因一樁收購(gòu)，再次成為資本市場(chǎng)的焦點(diǎn)。
近日，上海至純潔凈系統(tǒng)科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“至純科技”）披露公告，公司正在籌劃通過(guò)發(fā)行股份及支付現(xiàn)金相結(jié)合的方式，購(gòu)買(mǎi)貴州威頓晶磷電子材料股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“威頓晶磷”）控股權(quán)并募集配套資金。本次交易完成后，威頓晶磷將成為公司控股子公司。
本次交易預(yù)計(jì)不構(gòu)成《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》規(guī)定的重大資產(chǎn)重組，不會(huì)導(dǎo)致公司實(shí)際控制人發(fā)生變更，不構(gòu)成重組上市。
公開(kāi)資料顯示，至純科技成立于2000年，為滬市主板上市公司，總部位于上海市閔行區(qū)紫竹國(guó)家高新區(qū)，是一家以半導(dǎo)體設(shè)備為核心業(yè)務(wù)的高科技企業(yè)。公司已獲得國(guó)家級(jí)高新技術(shù)企業(yè)、省級(jí)專(zhuān)精特新中小企業(yè)、省級(jí)創(chuàng)新型中小企業(yè)等榮譽(yù)。
本次收購(gòu)案中的標(biāo)的公司——威頓晶磷，成立于2006年3月，注冊(cè)資本6632.91萬(wàn)元，位于貴州省貴陽(yáng)市白云區(qū)新材料產(chǎn)業(yè)園，是專(zhuān)業(yè)的電子材料集成供應(yīng)商。
據(jù)悉，威頓晶磷于2023年9月啟動(dòng)IPO輔導(dǎo)后，上市進(jìn)程一直沒(méi)有最新進(jìn)展。此次借道并購(gòu)，有望通過(guò)至純科技進(jìn)入A股市場(chǎng)。
擬控股威頓晶磷促進(jìn)產(chǎn)業(yè)協(xié)同
官網(wǎng)顯示，至純科技生產(chǎn)制造中心在啟東和平湖，服務(wù)中心在合肥，并在日本、韓國(guó)、臺(tái)灣均設(shè)有研發(fā)設(shè)計(jì)子公司。至純科技擁有上海市市級(jí)企業(yè)技術(shù)中心，下設(shè)聯(lián)合實(shí)驗(yàn)室，同時(shí)公司旗下設(shè)有2個(gè)院士專(zhuān)家工作站（半導(dǎo)體領(lǐng)域和光電子領(lǐng)域）。
截止2023年5月31日，至純科技申請(qǐng)專(zhuān)利692件，其中發(fā)明323件，實(shí)用新型331件，外觀設(shè)計(jì)38件；集團(tuán)授權(quán)專(zhuān)利451件，其中發(fā)明146件，實(shí)用新型288件，外觀設(shè)計(jì)17件；集團(tuán)商標(biāo)注冊(cè)135件；集團(tuán)軟著登記154件。
據(jù)悉，至純科技目前80%的業(yè)務(wù)服務(wù)于集成電路領(lǐng)域，主營(yíng)業(yè)務(wù)包括半導(dǎo)體制程設(shè)備、系統(tǒng)集成及支持設(shè)備的研發(fā)和生產(chǎn)銷(xiāo)售，以及由此衍生的部件材料及專(zhuān)業(yè)服務(wù)；旗下生物領(lǐng)域企業(yè)致力于為生物制藥、合成生物等產(chǎn)業(yè)提供生物反應(yīng)、發(fā)酵系統(tǒng)、配液系統(tǒng)等核心裝備。
根據(jù)業(yè)績(jī)預(yù)告，至純科技預(yù)計(jì)2024年度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)在9000萬(wàn)元至1.35億元之間，同比減少64.22%至76.14%；預(yù)計(jì)2024年度實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)在5000萬(wàn)元至7500萬(wàn)元之間，同比減少26.51%至51.01%。對(duì)于業(yè)績(jī)變化，至純科技表示，主要系公司研發(fā)費(fèi)用增長(zhǎng)、單項(xiàng)計(jì)提信用減值準(zhǔn)備以及非經(jīng)常性損益大幅下降。
至純科技此次收購(gòu)的對(duì)象——威頓晶磷，主要從事電子材料的研發(fā)、生產(chǎn)及銷(xiāo)售，具備完善的各類(lèi)資質(zhì)及相關(guān)認(rèn)證，是貴州省高新技術(shù)企業(yè)、國(guó)家級(jí)專(zhuān)精特新“小巨人”企業(yè)、貴州省企業(yè)工程技術(shù)中心、貴州省創(chuàng)新型企業(yè)及貴陽(yáng)市知識(shí)產(chǎn)權(quán)試點(diǎn)單位。
威頓晶磷主營(yíng)業(yè)務(wù)為高純度電子級(jí)三氯氧磷的生產(chǎn)銷(xiāo)售和有機(jī)硼酸酯類(lèi)專(zhuān)用化學(xué)品的研發(fā)與制備，主要應(yīng)用于光伏產(chǎn)業(yè)及半導(dǎo)體領(lǐng)域。其中，電子級(jí)三氯氧磷、電子級(jí)三甲基鋁、電子級(jí)紅磷在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有較高的份額。
財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)方面，根據(jù)至純科技此前披露的信息，威頓晶磷2022年度營(yíng)收為1.74億元，凈利潤(rùn)為5305.8萬(wàn)元；2023年上半年?duì)I收、凈利分別為1.09億元、3593.79萬(wàn)元。截至2023年半年度末，公司資產(chǎn)總額為4.29億元，凈資產(chǎn)3.83億元。
從業(yè)務(wù)開(kāi)展情況來(lái)看，二者存在供銷(xiāo)關(guān)系。據(jù)至純科技2023年年報(bào)，公司2023年度從威頓晶磷采購(gòu)商品176.3萬(wàn)元，向威頓晶磷銷(xiāo)售產(chǎn)品530.97萬(wàn)元。
關(guān)于公司和威頓晶磷在哪些業(yè)務(wù)上構(gòu)成協(xié)同？至純科技的工作人員在接受相關(guān)媒體報(bào)道時(shí)表示，威頓晶磷的業(yè)務(wù)與至純科技存在一定的相關(guān)性，因?yàn)橥D晶磷主要從事電子材料領(lǐng)域，而至純科技也有相關(guān)業(yè)務(wù)布局。不過(guò)，由于收購(gòu)事項(xiàng)仍在籌劃階段，具體的業(yè)務(wù)協(xié)同性和整合細(xì)節(jié)將在后續(xù)預(yù)案中進(jìn)行詳細(xì)闡述。
此外，威頓晶磷在資本市場(chǎng)動(dòng)作頻頻，曾于2014年掛牌新三板，后于2018年9月17日終止掛牌；2023年9月，公司啟動(dòng)上市輔導(dǎo)，擬沖刺IPO。而本次擬被至純科技收購(gòu)，或意味著威頓晶磷將放棄獨(dú)立IPO，擬借道并購(gòu)方式曲線上市。
此前曾轉(zhuǎn)讓部分股權(quán)投資威頓晶磷收益幾何？
至純科技與威頓晶磷此前交集頗多，不僅有業(yè)務(wù)往來(lái)，還在股權(quán)層面有綁定。企查查顯示，截至目前至純科技持有威頓晶磷14.81%股權(quán)，位列第二大股東。
公開(kāi)資料顯示，早在2020年12月，至純科技就參與了威頓晶磷的融資。至純科技2020年年報(bào)顯示，當(dāng)時(shí)其長(zhǎng)期股權(quán)投資中增加對(duì)威頓晶磷的投資6426萬(wàn)元。
至純科技2022年年報(bào)顯示，其當(dāng)年進(jìn)一步追加對(duì)威頓晶磷的投資2499萬(wàn)元，投資期末余額約為1.15億元。
如此，至純科技2020年和2022年合計(jì)對(duì)威頓晶磷投資約8925萬(wàn)元。
除此之外，在威頓晶磷2023年7月的Pre-IPO輪融資中，至純科技也有間接參與其中，公司持股50.24%的南通至遠(yuǎn)啟行半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)投資基金（有限合伙）（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“南通至遠(yuǎn)”）連同聯(lián)和資本、元禾璞華等投資人參與了此次融資。根據(jù)至純科技2023年11月的公告顯示，南通至遠(yuǎn)所持威頓晶磷的股權(quán)比例為0.28%。
據(jù)此前至純科技對(duì)外發(fā)布的公告，2023年，至純科技曾在威頓晶磷IPO期間對(duì)其進(jìn)行了減持套現(xiàn)，分兩次合計(jì)轉(zhuǎn)讓所持威頓晶磷12.1038%股權(quán)。
具體來(lái)看，至純科技于2023年11月21日公告，公司持有威頓晶磷26.9113%的股份，向廈門(mén)聯(lián)和三期集成電路產(chǎn)業(yè)股權(quán)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）等轉(zhuǎn)讓股份合計(jì)10.0865%，轉(zhuǎn)讓金額合計(jì)1.75億元。交易完成后，公司仍直接持有威頓晶磷11,159,745股股份，持股占比16.8248%。
2023年12月9日，至純科技公告，再轉(zhuǎn)讓威頓晶磷股份2.0173%，股權(quán)轉(zhuǎn)讓金額合計(jì)3500萬(wàn)元。當(dāng)年12月底，股權(quán)轉(zhuǎn)讓事項(xiàng)完成交割，至純科技對(duì)威頓晶磷的持股比例降至14.81%，并一直延續(xù)至今。
從至純科技公告可知，兩次股權(quán)轉(zhuǎn)讓金額共計(jì)2.1億元，產(chǎn)生投資收益約1.25億元。簡(jiǎn)單計(jì)算可知，2023年，威頓晶磷的估值已超17億元。
那么，此次至純科技重新收購(gòu)?fù)D晶磷股權(quán)，估值及交易價(jià)格是否會(huì)有新的變化？
“相較于2023年及2024年，當(dāng)前半導(dǎo)體公司估值下降已經(jīng)是眾所周知的?！睂?duì)此，有半導(dǎo)體業(yè)內(nèi)人士表示，當(dāng)前在收購(gòu)半導(dǎo)體資產(chǎn)時(shí)，交易雙方往往是采取差異化定價(jià)，給予創(chuàng)投“本金+利息”的退出方案。
該半導(dǎo)體業(yè)內(nèi)人士表示，此前，至純科技轉(zhuǎn)讓威頓晶磷股權(quán)的金額，已高于公司的投資成本。目前形勢(shì)下，公司有望以較低的價(jià)格購(gòu)回股權(quán)。
多領(lǐng)域投資布局
這家成立快25年的上海公司，也在通過(guò)投資加速發(fā)展自身。
至純科技于2000年11月由陸龍英等人創(chuàng)辦。同年，陸龍英的女兒蔣淵成為公司總經(jīng)理。6年后，通過(guò)股權(quán)轉(zhuǎn)讓的方式，蔣淵成為公司實(shí)控人。在這對(duì)母女的打拼下，至純科技2017年登陸上交所，如今市值超過(guò)100億元。
蔣淵此前曾坦言，“在創(chuàng)業(yè)的一個(gè)漫長(zhǎng)的歷程當(dāng)中，當(dāng)然也會(huì)發(fā)愁，像突如其來(lái)的事情出現(xiàn)以后，其實(shí)我覺(jué)得第一反應(yīng)一定是先發(fā)愁，但我覺(jué)得也養(yǎng)成了可能讓自己發(fā)愁只有1分鐘的時(shí)間，大部分還得去看怎么辦。”
早在2018年，至純科技就以6.8億元收購(gòu)波匯科技，成功切入光傳感和光電子元器件領(lǐng)域，開(kāi)啟了多元化發(fā)展的第一步。此后，公司通過(guò)一系列戰(zhàn)略布局，逐步完善產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)。天眼查數(shù)據(jù)顯示，此后，至純科技陸續(xù)投資了稷以科技、至臨半導(dǎo)體、果納半導(dǎo)體等多家優(yōu)質(zhì)企業(yè)。
此外，至純科技還積極參與投資，成為其他投資機(jī)構(gòu)的LP。天眼查顯示，該公司目前還是小苗朗程、沃衍資本等機(jī)構(gòu)的LP。
2020年，至純科技斥資1億元，參與中芯聚源發(fā)起設(shè)立的專(zhuān)項(xiàng)股權(quán)投資基金，而該基金作為戰(zhàn)略投資者認(rèn)購(gòu)了中芯國(guó)際在科創(chuàng)板首次公開(kāi)發(fā)行的股票。
同年底，至純科技又拿出5000萬(wàn)元，與寧波宇杉投資管理有限公司共同投資名為“寧波宇微行至創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）”的私募股權(quán)投資基金。這只基金總規(guī)模為2億元，專(zhuān)注于泛半導(dǎo)體裝備與材料領(lǐng)域，為至純科技在半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈上下游的布局提供了有力支持。
2022年9月，至純科技出資500萬(wàn)元參與上海浚勢(shì)創(chuàng)業(yè)投資基金。該基金規(guī)模為3億元，由寧波聯(lián)創(chuàng)永浚投資管理有限公司管理。其投資方向包括高端裝備制造、新一代信息技術(shù)等領(lǐng)域的未上市企業(yè)股權(quán)。
通過(guò)多年的發(fā)展，至純科技不僅在自身業(yè)務(wù)上持續(xù)發(fā)力，更通過(guò)精準(zhǔn)的投資布局，加速了企業(yè)的多元化發(fā)展。展望未來(lái)，在半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展的浪潮中，至純科技也可以其敏銳的市場(chǎng)洞察力和戰(zhàn)略布局能力，向著更高的目標(biāo)穩(wěn)步邁進(jìn)。
編輯｜劉程星
