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日前，美國(guó)總統(tǒng)特朗普簽署行政令宣布以芬太尼等問題為由對(duì)中國(guó)輸美產(chǎn)品加征10%關(guān)稅，關(guān)稅定于美東時(shí)間2025年2月4日生效，此事一出引各界關(guān)注。
近兩年，出海成為企業(yè)戰(zhàn)略之一，在近期的ISE中，數(shù)十家LED顯示廠商齊齊參展，瞄準(zhǔn)海外市場(chǎng)（.點(diǎn)這里）。本篇文章，行家說(shuō)Research根據(jù)關(guān)稅稅率變化、中國(guó)顯示出口數(shù)據(jù)，以及關(guān)稅轉(zhuǎn)移情況總結(jié)美國(guó)加征關(guān)稅對(duì)于海外市場(chǎng)的影響。
01、基本數(shù)據(jù)：關(guān)稅變動(dòng)以及美國(guó)出口情況
■ 關(guān)稅：LED顯示屏稅率最高上升至約35%
2018年，受特朗普關(guān)稅政策影響，美國(guó)所有進(jìn)口商品的平均關(guān)稅稅率上調(diào)至1.8%。本屆政府的關(guān)稅政策進(jìn)一步將其提升至7.1%。
聚焦顯示相關(guān)產(chǎn)品，基礎(chǔ)關(guān)稅多在0-5%。基礎(chǔ)關(guān)稅是根據(jù)商品的HTS編碼查詢到的最惠國(guó)稅率，適用于所有與美國(guó)有最惠國(guó)待遇協(xié)定的國(guó)家。2018年之后，301條款增加了附加稅，根據(jù)產(chǎn)品不同，分別附加了0、7.5%、25%關(guān)稅，2025年，就是在此基礎(chǔ)上再增加了10%的關(guān)稅。因LED顯示產(chǎn)品（含直顯與背光面板）細(xì)則較多，大部分企業(yè)關(guān)稅編碼不一，目前加完稅之后LED顯示屏出美整體關(guān)稅水平預(yù)計(jì)在17.5%-35%（特殊情況也看廠商和客戶指定的編碼）。
■ 美國(guó)是LED顯示最大出口區(qū)域
根據(jù)海關(guān)出口數(shù)據(jù)，取單一樣本“包含LCD或LED的指示面板”來(lái)看，北美洲是中國(guó)LED顯示的第三大出口市場(chǎng)，近年來(lái)出口總值及市場(chǎng)份額保持穩(wěn)定，占整體境外市場(chǎng)的12%至16%。
其中，美國(guó)以85%至89%的份額占據(jù)北美市場(chǎng)的絕大部分，同時(shí)在全球范圍內(nèi)占中國(guó)LED顯示境外出口的11%至14%，穩(wěn)居前三大境外市場(chǎng)。
如若取“彩色顯示器”樣本來(lái)看，美國(guó)同樣是最大出口區(qū)域，在全球范圍內(nèi)占中國(guó)向境外出口的24%，遠(yuǎn)超第二位。
■ 北美市場(chǎng)利潤(rùn)率相對(duì)較高
篩選LED顯示屏上市公司在2023年的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)為例，TOP3企業(yè)的海外收入均有上漲，分地域情況來(lái)看，美洲/北美洲的出口數(shù)據(jù)的平均單價(jià)和毛利率較高。整體來(lái)看，企業(yè)會(huì)針對(duì)不同地區(qū)采取多品牌策略，在美國(guó)市場(chǎng)主要推廣中高端產(chǎn)品，以滿足市場(chǎng)需求。
2024年，中國(guó)出口至美國(guó)的顯示面板單筆成交金額最高達(dá)5200萬(wàn)元人民幣，千萬(wàn)級(jí)交易訂單較多，且100萬(wàn)元以上訂單占比32.26%。整體交易呈現(xiàn)大額訂單占比較高、平均交易金額較大的特點(diǎn)。
可見，美國(guó)市場(chǎng)為我國(guó)顯示產(chǎn)品出口額最大，且單筆金額、毛利率較高的市場(chǎng)，且是LED顯示中高端產(chǎn)品的高占比市場(chǎng)，關(guān)稅提高會(huì)對(duì)中高端市場(chǎng)帶來(lái)影響。
02、消費(fèi)者轉(zhuǎn)移與轉(zhuǎn)口貿(mào)易情況
根據(jù)行家說(shuō)Research的調(diào)研：有廠商表示，美國(guó)市場(chǎng)長(zhǎng)期推行高端產(chǎn)品銷售策略，消費(fèi)者對(duì)價(jià)格變動(dòng)不敏感，能夠接受小幅漲價(jià)。因此，本輪關(guān)稅上調(diào)對(duì)美國(guó)市場(chǎng)的直接影響有限；但也有另外部分觀點(diǎn)認(rèn)為，企業(yè)可能會(huì)通過調(diào)整預(yù)算、降低研發(fā)及營(yíng)銷支出等方式來(lái)消化關(guān)稅成本，從而對(duì)整體經(jīng)營(yíng)和生產(chǎn)產(chǎn)生一定影響。
總的來(lái)說(shuō)，關(guān)稅可能在消費(fèi)者或是生產(chǎn)成本方向轉(zhuǎn)移：
- 中國(guó)LED企業(yè)提價(jià)，一定程度上會(huì)影響美國(guó)市場(chǎng)需求。不過美國(guó)產(chǎn)品本身價(jià)格較高，且不同企業(yè)出海戰(zhàn)略及市場(chǎng)開拓程度不同，不同企業(yè)間影響差距會(huì)較大。生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)成本轉(zhuǎn)移。多數(shù)企業(yè)會(huì)選擇轉(zhuǎn)口貿(mào)易的方式，多在第三方國(guó)家（如越南）設(shè)廠減少關(guān)稅影響。同時(shí)也可能傳導(dǎo)至供應(yīng)鏈，如使用海外供應(yīng)鏈廠商，或是要求關(guān)鍵供應(yīng)鏈在第三國(guó)生產(chǎn)，以規(guī)避關(guān)稅。
■ 第一種情況：雙方同步承壓，面臨拉鋸戰(zhàn)
在第一種情況下，因不同企業(yè)戰(zhàn)略不同，反饋的市場(chǎng)需求也不同，各廠商需要根據(jù)自身情況調(diào)整。特朗普并非第一次加征關(guān)稅。2018年，特朗普當(dāng)時(shí)策略是對(duì)通脹影響不大的商品，先加征關(guān)稅；對(duì)關(guān)稅影響大的商品就不加征關(guān)稅或者少加關(guān)稅，此后美國(guó)也多次針對(duì)不同產(chǎn)品加征關(guān)稅。疊加此次關(guān)稅，美國(guó)對(duì)我國(guó)商品加征的關(guān)稅可至110%，2月份特朗普還對(duì)鋼鐵和鋁征收25%關(guān)稅，并表示將繼續(xù)增加部分商品關(guān)稅，所以關(guān)稅情況可能會(huì)持續(xù)變動(dòng)。
此次增加關(guān)稅一定程度上會(huì)利于海外顯示企業(yè)。例如，三星和LG的LED顯示屏在國(guó)際銷售量較高，對(duì)中國(guó)增加關(guān)稅間接利于二者對(duì)美業(yè)務(wù)。在全球前十的LED顯示屏廠商中，美國(guó)本土有家達(dá)科，截止日前，似乎對(duì)達(dá)科股價(jià)沒有明顯的反應(yīng)。
同時(shí)，美國(guó)本土自身也承受壓力。通常來(lái)說(shuō)，加關(guān)稅是為了扶持本土制造業(yè)，但美國(guó)電費(fèi)、人工成本高，制造業(yè)難以建設(shè)，特別是LED顯示產(chǎn)業(yè)鏈基本在中國(guó)，美國(guó)作為中國(guó)LED顯示產(chǎn)品的核心出口市場(chǎng)之一，也會(huì)存在一定依賴度，所以即使價(jià)格增加，中國(guó)LED顯示企業(yè)依然具備優(yōu)勢(shì)。除此之外，我國(guó)高關(guān)稅產(chǎn)品，如電子產(chǎn)品、機(jī)械設(shè)備，以及加拿大和墨西哥為美國(guó)提供的大量零部件和原材料，加征關(guān)稅也會(huì)進(jìn)一步推高美國(guó)通脹，在1月30日的美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議中暫停了降息。加上各國(guó)的反制手段，美國(guó)自身也承擔(dān)壓力，而在這場(chǎng)雙方的拉鋸戰(zhàn)中，中國(guó)LED顯示企業(yè)具備的是供應(yīng)鏈集中度、產(chǎn)品技術(shù)力等優(yōu)勢(shì)。
■ 第二種情況：海外競(jìng)爭(zhēng)加劇
近幾年，出海成為行業(yè)普遍戰(zhàn)略，內(nèi)卷逐步轉(zhuǎn)移海外，加上美國(guó)關(guān)稅影響，可能會(huì)加劇高端市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)，短期內(nèi)中小企業(yè)會(huì)承擔(dān)壓力，長(zhǎng)期來(lái)看還需擴(kuò)大優(yōu)勢(shì)，建立核心競(jìng)爭(zhēng)力。轉(zhuǎn)口貿(mào)易是保證需求、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的方法之一。
根據(jù)上市公司情況來(lái)看，多家LED顯示企業(yè)基本在海外設(shè)有生產(chǎn)基地或子公司，關(guān)鍵供應(yīng)鏈企業(yè)也多在海外設(shè)廠，減小關(guān)稅影響。企業(yè)需重新評(píng)估供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)，可能向東南亞、印度等地轉(zhuǎn)移產(chǎn)能，以此降低物流和關(guān)稅成本，提升價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力。再加上本地化生產(chǎn)能更快響應(yīng)市場(chǎng)需求，縮短交貨時(shí)間，進(jìn)一步提升企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。不過此處值得注意的是，美國(guó)如果想要圍堵中國(guó)商品，也可能對(duì)這些國(guó)家或這些國(guó)家來(lái)自中國(guó)的商品加增關(guān)稅，美國(guó)此前拋出的想要對(duì)加拿大和墨西哥增加關(guān)稅也有這層含義，中國(guó)也有很多產(chǎn)業(yè)制造通過墨西哥進(jìn)入美國(guó)市場(chǎng)。
除了戰(zhàn)略上，創(chuàng)新競(jìng)爭(zhēng)也是方向之一。中國(guó)企業(yè)在Mini/Micro LED領(lǐng)域的進(jìn)步快速，領(lǐng)先的技術(shù)產(chǎn)品會(huì)激發(fā)市場(chǎng)需求，提高市場(chǎng)份額。同時(shí)企業(yè)需因地制宜，海外企業(yè)在實(shí)用性、節(jié)能等方面關(guān)注度高，企業(yè)需打造差異化產(chǎn)品。
此外，本次加征10%的關(guān)稅后，根據(jù)不同編碼，最高達(dá)35%（LED顯示屏預(yù)計(jì)在20%左右），遠(yuǎn)低于最差狀況的60%，行家說(shuō)Display調(diào)研產(chǎn)業(yè)人士，部分認(rèn)為比預(yù)期樂觀。不過，行家說(shuō)Research認(rèn)為，未來(lái)仍然可能疊加取消對(duì)中國(guó)的最惠國(guó)待遇將進(jìn)一步提高對(duì)華關(guān)稅，最終達(dá)到特朗普此前在美國(guó)共和黨大會(huì)發(fā)布的施政綱領(lǐng)中，所提到的對(duì)中國(guó)60%左右的關(guān)稅額度，相關(guān)企業(yè)仍需要高度重視。
總結(jié)
總結(jié)以上內(nèi)容，可見：1. 美國(guó)市場(chǎng)為我國(guó)LED顯示出口額最大，且單筆金額、毛利率較高的市場(chǎng)。所以加征關(guān)稅會(huì)使市場(chǎng)需求、利潤(rùn)率存在變動(dòng)，企業(yè)需高度重視，并調(diào)整策略，過渡期間選擇適合的轉(zhuǎn)口貿(mào)易區(qū)域是重要手段之一。
2. 美國(guó)LED顯示制造業(yè)薄弱，且消費(fèi)力強(qiáng)，對(duì)沖了一部分LED顯示產(chǎn)業(yè)壓力，但近兩年來(lái)看，我國(guó)企業(yè)出海規(guī)模較大，美國(guó)關(guān)稅會(huì)影響目前單一最大市場(chǎng)的最終消費(fèi)者的采購(gòu)成本，且未來(lái)仍然存在不小的不確定性。所以出口企業(yè)還是應(yīng)沉著應(yīng)對(duì)，一方面著力開拓如一帶一路、亞非拉等新興經(jīng)濟(jì)體市場(chǎng)作為彌補(bǔ)和替代，另一方面有實(shí)力有能力的企業(yè)也應(yīng)加快布局美線產(chǎn)品的產(chǎn)能/產(chǎn)業(yè)鏈。
