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1月24日，聞泰科技公告，其全資子公司聞泰通訊與立訊通訊達(dá)成協(xié)議，簽署《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，計(jì)劃轉(zhuǎn)讓嘉興永瑞、上海聞泰電子和上海聞泰信息（含下屬子公司）100%股權(quán)，轉(zhuǎn)讓價(jià)款暫定為6.16億元。此消息一經(jīng)披露，便在行業(yè)內(nèi)引發(fā)廣泛關(guān)注。
1、業(yè)務(wù)剝離，深耕半導(dǎo)體領(lǐng)域
行業(yè)人士指出，聞泰科技此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓是其向半導(dǎo)體業(yè)務(wù)進(jìn)一步靠攏的重要舉措。早在2024年下旬，聞泰科技就已宣布轉(zhuǎn)讓部分ODM業(yè)務(wù)，擬將公司及控股子公司擁有的9家標(biāo)的公司股權(quán)和標(biāo)的經(jīng)營資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓給立訊有限公司或其指定方。此次先行出售三家虧損企業(yè)，或許只是其業(yè)務(wù)調(diào)整的開端。此前發(fā)布的公告表明，公司旨在集中資源專注于半導(dǎo)體業(yè)務(wù)，鞏固并提升在全球功率半導(dǎo)體行業(yè)第一梯隊(duì)的優(yōu)勢地位，進(jìn)一步優(yōu)化資源配置，提升運(yùn)營效率，增強(qiáng)持續(xù)盈利能力及風(fēng)險(xiǎn)抵御能力。
從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來看，此次聞泰通訊出售的三家企業(yè)經(jīng)營狀況并不樂觀。2024年前三季度，嘉興永瑞電子虧損0.6億元，上海聞泰信息虧損0.67億元，上海聞泰電子虧損0.5億元。而立訊精密選擇接盤也有自身戰(zhàn)略考量。一方面，消費(fèi)電子業(yè)務(wù)能為其帶來更高收入，此次交易預(yù)計(jì)將增加超過400億元的收入；另一方面，有助于優(yōu)化立訊精密的客戶結(jié)構(gòu)，減少收入過度集中于單一客戶的風(fēng)險(xiǎn)。立訊精密內(nèi)部人士表示，收購可以快速補(bǔ)充消費(fèi)電子ODM研發(fā)能力和各項(xiàng)資源，加強(qiáng)ODM的研發(fā)以及安卓系和一些家電類產(chǎn)品的擴(kuò)展。
2、業(yè)績承壓，半導(dǎo)體業(yè)務(wù)成核心支撐
公開資料顯示，聞泰科技起家于手機(jī)代工業(yè)務(wù)，當(dāng)前核心業(yè)務(wù)主要包括產(chǎn)品集成（ODM代工）業(yè)務(wù)以及收購安世半導(dǎo)體后的半導(dǎo)體業(yè)務(wù)。然而，近期聞泰科技發(fā)布的2024年年度業(yè)績預(yù)虧公告顯示，預(yù)計(jì)2024年度實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤在-30億元到-40億元之間，這是其自2017年其上市后的首次虧損。對于業(yè)績虧損，聞泰科技表示，受國際形勢影響，疊加客戶風(fēng)險(xiǎn)偏好變化，產(chǎn)品集成業(yè)務(wù)未來新項(xiàng)目獲取存在較大不確定性，導(dǎo)致相關(guān)長期資產(chǎn)減值、遞延所得稅資產(chǎn)減記以及商譽(yù)減值。
在產(chǎn)品集成業(yè)務(wù)表現(xiàn)不佳的情況下，半導(dǎo)體業(yè)務(wù)成為了聞泰科技的關(guān)鍵支撐之一。2019年，聞泰科技完成對安世半導(dǎo)體79.98%股權(quán)的收購，切入半導(dǎo)體市場。這一年，公司營收達(dá)到415.78億元，同比增長139.85%，歸母凈利潤為12.54億元，同比增長1954.37%，半導(dǎo)體業(yè)務(wù)開始展現(xiàn)出強(qiáng)大的增長潛力。
2020年，聞泰科技半導(dǎo)體業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入98.9億元，同比增長521.96%，雖受疫情帶來的成本影響，毛利率小幅下降至27.16%，毛利潤約26.86億元。從收入來源看，汽車、移動(dòng)及穿戴設(shè)備、工業(yè)與電力、計(jì)算機(jī)設(shè)備、消費(fèi)領(lǐng)域的收入占比分別為45%、23%、22%、5%、5%，產(chǎn)品線收入方面，晶體管、MOSFET功率管、模擬與邏輯IC占比分別為49%（其中保護(hù)類器件占比15個(gè)百分點(diǎn)）、30%、19%；在研發(fā)投入上，全年投入6.5億元，持續(xù)加大在中高壓MOSFET、化合物半導(dǎo)體產(chǎn)品SiC和GaN產(chǎn)品、以及模擬類產(chǎn)品的研發(fā)力度。
2021年，聞泰科技半導(dǎo)體業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營收138.03億元，同比增長39.54%，毛利率達(dá)到37.17%，凈利潤為26.32億元，同比增長166.31%。這一年，公司不僅在營收和利潤上取得顯著增長，在產(chǎn)能布局上也有重要?jiǎng)幼鳎?月完成對英國Newport晶圓廠的收購，并逐步進(jìn)行產(chǎn)能導(dǎo)入，其在車規(guī)級(jí)IGBT、功率MOSFET等領(lǐng)域的產(chǎn)能和工藝能力，為安世半導(dǎo)體現(xiàn)有產(chǎn)品與技術(shù)的融合和升級(jí)提供助力。
2022年，聞泰科技半導(dǎo)體業(yè)務(wù)（安世半導(dǎo)體）營收達(dá)160.01億元，同比增長15.93%；凈利潤為37.49億元，同比增長42.46%；業(yè)務(wù)毛利率42.66%，比上年增加5.49個(gè)百分點(diǎn)，各項(xiàng)指標(biāo)均再創(chuàng)新高。在市場需求分化的情況下，公司加強(qiáng)高毛利率產(chǎn)品的產(chǎn)能和料號(hào)擴(kuò)充，車規(guī)MOS成為盈利增長的重要驅(qū)動(dòng)力。全年累計(jì)銷售出貨1018億件，研發(fā)投入提高至11.91億元，加速推動(dòng)技術(shù)進(jìn)步與迭代，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于汽車、工業(yè)等領(lǐng)域。
2023年，受宏觀經(jīng)濟(jì)等因素影響，全球半導(dǎo)體市場增速放緩，聞泰科技半導(dǎo)體業(yè)務(wù)也受到一定沖擊。當(dāng)年實(shí)現(xiàn)收入152.26億元，同比下降4.85%，業(yè)務(wù)毛利率為38.59%，凈利潤為24.26億元，同比下降35.29%。不過，公司半導(dǎo)體業(yè)務(wù)來自汽車領(lǐng)域的收入占比進(jìn)一步上升到63%。面對市場環(huán)境，公司采取不同銷售策略維持市場份額，同時(shí)持續(xù)投入研發(fā)，研發(fā)投入為16.34億元，同比增長37.20%，開發(fā)高功率分立器件（IGBT、SiC和GaN）和模塊等新產(chǎn)品。同年，該公司還實(shí)現(xiàn)了氮化鎵D-M系列產(chǎn)品在工業(yè)和消費(fèi)領(lǐng)域的銷售。
2024年，聞泰科技半導(dǎo)體業(yè)務(wù)呈現(xiàn)出觸底反彈、逐步回暖的態(tài)勢。分季度來看，2024年上半年聞泰科技實(shí)現(xiàn)營收70.4億元，同比下降7.90%，業(yè)務(wù)毛利率34.95%，凈利潤10.8億元，同比下降22.40%。不過其第二季度表現(xiàn)亮眼，收入與利潤環(huán)比增長，毛利率大幅改善，帶動(dòng)凈利潤快速恢復(fù)。第三季度實(shí)現(xiàn)38.32億元營業(yè)收入，環(huán)比增長5.86%，凈利潤6.66億元，環(huán)比增長18.92%，毛利率攀升至40.5%，同比、環(huán)比分別增長2.8和1.8個(gè)百分點(diǎn)，汽車及工業(yè)與電力領(lǐng)域收入穩(wěn)健，其他消費(fèi)電子類收入環(huán)比恢復(fù)較快。第四季度雖受傳統(tǒng)淡季、汽車下游客戶去庫存影響，但憑借中國區(qū)份額及收入持續(xù)快速增長，以及消費(fèi)、數(shù)據(jù)中心、服務(wù)器等下游需求旺盛，營收實(shí)現(xiàn)同比個(gè)位數(shù)增長、環(huán)比基本持平，毛利率延續(xù)二季度以來的良好表現(xiàn)。
其中值得注意的是，聞泰科技于2024年6月宣布2億美元的投資計(jì)劃，用于研發(fā)下一代寬禁帶半導(dǎo)體產(chǎn)品，并在漢堡工廠建立生產(chǎn)基礎(chǔ)設(shè)施，目前，SiC二極管和高壓GaN產(chǎn)線已實(shí)現(xiàn)投產(chǎn)，后續(xù)重點(diǎn)是建設(shè)8英寸SiCMOS產(chǎn)線。
總體而言，此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后，聞泰科技將更加聚焦半導(dǎo)體業(yè)務(wù)。隨著全球半導(dǎo)體行業(yè)的發(fā)展，特別是在汽車智能化、電動(dòng)化，以及人工智能等領(lǐng)域?qū)Π雽?dǎo)體需求的持續(xù)增長，聞泰科技有望憑借其在半導(dǎo)體業(yè)務(wù)的技術(shù)積累和市場布局，迎來新的發(fā)展機(jī)遇。不過，國際貿(mào)易形勢的不確定性以及行業(yè)競爭的加劇，也將對其發(fā)展構(gòu)成一定挑戰(zhàn)。未來，聞泰科技在半導(dǎo)體業(yè)務(wù)上的研發(fā)投入、市場拓展以及產(chǎn)品創(chuàng)新等舉措，將成為影響其業(yè)績表現(xiàn)的關(guān)鍵因素。
