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業(yè)界領先的貝克·麥堅時國際律師事務所（以下簡稱“貝克·麥堅時”）最新發(fā)布的報告顯示，數(shù)字化轉型將繼續(xù)推動科技行業(yè)的并購投資活動。這一名為《2022年科技、媒體和通信（TMT）行業(yè)展望》的系列報告共分為五份，其中第二份報告分析了科技行業(yè)并購前景，數(shù)據(jù)保護法、隱私和網(wǎng)絡安全方面的重要發(fā)展，科技交易稅務規(guī)劃的重要性，以及科技、媒體和通信行業(yè)特殊目的收購公司和完成標的企業(yè)并購市場活動的前景。
貝克·麥堅時亞太并購業(yè)務部主席兼馬來西亞成員所Wong & Partners合伙人謝福義（Brian Chia）律師表示：“5G技術和物聯(lián)網(wǎng)子行業(yè)的出現(xiàn)促使科技行業(yè)的并購交易活動增加。各電信運營商爭相推出5G技術，這表明他們試圖通過在這一新的領域占據(jù)領先席位，以鞏固自身的地位。對非核心資產(chǎn)的整合以及重組和重整為5G投資釋放了資金。另外，我們預計電信生態(tài)系統(tǒng)有望吸引大量投資，且包括光纖、帶寬、電信塔和數(shù)據(jù)中心在內的更廣泛生態(tài)系統(tǒng)也會迎來寶貴的發(fā)展機遇。各項業(yè)務的方方面面都將展現(xiàn)出更強的技術特征。隨著數(shù)字基礎設施對投資的吸引力不斷增加，該領域的并購活動將繼續(xù)保持活躍。”
貝克·麥堅時亞太知識產(chǎn)權和技術業(yè)務部主席劉芳君（Isabella Liu）博士補充道：“科技領域獲得的投資能夠改變公司業(yè)務運營的規(guī)模和性質，助其拓展新的垂直領域并始終保持競爭力，成為能夠經(jīng)受未來考驗同時更專注可持續(xù)發(fā)展的企業(yè)。因此，人工智能、云計算和分布式賬本技術等可擴展技術逐漸成為并購活動的焦點。”
中國投資者對科技行業(yè)持續(xù)展現(xiàn)出濃厚興趣，部分原因在于中國相關政策的支持，以及企業(yè)進行市場擴張或獲取新技術的意愿。
奮迅·貝克麥堅時（自貿試驗區(qū)）聯(lián)營辦公室私募股權業(yè)務部主管張宏（Zhang Hong）律師表示：“從政策角度來看，中國一直鼓勵企業(yè)在重點行業(yè)開展境外交易，其中，科技、醫(yī)療保健和能源行業(yè)均在列。盡管科技行業(yè)的審查力度有所加大，但中國的大型科技公司仍對海外擴張抱有濃厚興趣，并將繼續(xù)尋找合適的機會來獲取新技術，亦或在中國境外擴大產(chǎn)品組合或客戶群。”
該報告還強調，由于知識產(chǎn)權和數(shù)據(jù)是數(shù)字產(chǎn)品及服務貨幣化的關鍵，因此，它們仍然是科技行業(yè)并購交易的重要驅動因素。此外，該報告著重指出，數(shù)據(jù)保護法律和監(jiān)管實踐方面的重要進展也應成為指定收購戰(zhàn)略時的重要考慮因素。
貝克·麥堅時芝加哥辦公室合伙人Adam Aft律師表示：“數(shù)字化轉型以及技術范圍和分布的擴大改變了并購格局，并為不斷增加的投資開啟了新的大門。知識產(chǎn)權（IP）以及圍繞知識產(chǎn)權的保護和商業(yè)化能力，對于科技行業(yè)并購交易和推動財務/結構、盡職調查、聲明和保證條款，以及收購后整合戰(zhàn)略等關鍵交易要素至關重要。知識產(chǎn)權和數(shù)據(jù)是數(shù)字產(chǎn)品及服務有效貨幣化的必要因素，同時還能通過品牌建設、創(chuàng)新技術專利和數(shù)據(jù)庫幫助公司實現(xiàn)增值。”
私募股權公司為積極把握企業(yè)加速應用技術所帶來的機遇，仍將穩(wěn)居科技公司的首要投資方。
謝福義（Brian Chia）律師補充道：“鑒于普通合伙人帶來的高回報以及不斷積累的‘可投資資金’，私募股權仍然是擁有高需求量的資產(chǎn)類別。因此，除公司發(fā)展和戰(zhàn)略考量外，私募股權投資也是推動并購和交易活動的因素之一，尤其是基金正持續(xù)尋求多元化發(fā)展，以覆蓋更多新型資產(chǎn)類別（包括久經(jīng)考驗的收購策略，以及技術、物聯(lián)網(wǎng)和其所依托的生態(tài)系統(tǒng)）。”
慮及SPAC發(fā)展趨勢和新的對外投資審查制度，貝克·麥堅時還就如何處理科技行業(yè)日益復雜的跨境并購交易提供了實用建議。
貝克·麥堅時亞太資本市場業(yè)務部主席王端淇（Ivy Wong）律師表示：“SPAC上市數(shù)量不斷增加，已經(jīng)過度飽和。大量在美上市的特殊目的收購公司正在尋求收購目標，鑒于美國境內市場的優(yōu)質目標數(shù)量可能因為前期積壓的并購市場需求得到釋放而有所減少，我們預計亞太地區(qū)的科技公司將逐漸成為特殊目的收購公司完成業(yè)務合并的目標公司。”
2022年，各國對外投資審查制度可能對全球科技交易產(chǎn)生影響，監(jiān)管團隊務必及時跟進了解。
貝克·麥堅時倫敦辦公室合伙人Samantha Mobley律師表示：“受國家保護主義和國家安全問題（包括經(jīng)濟安全）的影響，多國市場對科技、媒體和通信行業(yè)戰(zhàn)略性領域的對外投資監(jiān)管力度有所加大。這一趨勢表明，盡管技術和數(shù)據(jù)對全球經(jīng)濟的重要性與日俱增，不過，由此產(chǎn)生的安全隱患也同步存在?？萍夹袠I(yè)跨境并購交易因此變得愈加復雜，尤其是交易涉及多個司法管轄區(qū)時，企業(yè)需了解在提交交易審查時面臨的所有強制性要求，同時也需考量提交自愿申報的可能性。”
本文是五份系列報告中的第二份，今年還將發(fā)布其余三份報告，涵蓋的領域包括：互動娛樂和元宇宙；5G數(shù)字化轉型；以及作為變革領導者的科技、媒體和通信領域企業(yè)。
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