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JEDEC宣布DDR5的標(biāo)準(zhǔn)之后，各大半導(dǎo)體廠商加快推進(jìn)自研DDR5產(chǎn)品進(jìn)程。去年10月，SK海力士、英特爾等正式發(fā)布DDR5產(chǎn)品，帶領(lǐng)數(shù)據(jù)存儲(chǔ)正式進(jìn)入DDR5時(shí)代。多方預(yù)測(cè)，DDR5將在數(shù)據(jù)中心場(chǎng)景中大放異彩。
在DDR5時(shí)代，一個(gè)CPU需要的內(nèi)存接口已經(jīng)要24-32個(gè)，數(shù)量還會(huì)不斷增加。隨著DDR5的爆發(fā)，內(nèi)存接口在2022年迎來了好日子。
服務(wù)器帶著內(nèi)存接口跑起來了
內(nèi)存接口芯片是服務(wù)器必不可少的組成部分，它應(yīng)用在服務(wù)器內(nèi)存條，不適用普通PC以及手機(jī)。全球的內(nèi)存接口芯片市場(chǎng)的3家主導(dǎo)公司為：中國(guó)瀾起科技、美國(guó)Rambus和被瑞薩收購的IDT，這三家公司報(bào)告均披露稱，由于服務(wù)器的采購量在增長(zhǎng)，同時(shí)服務(wù)器技術(shù)參數(shù)和負(fù)載要求提升，對(duì)內(nèi)存條的需求數(shù)量也在不斷增長(zhǎng)，內(nèi)存接口芯片相關(guān)業(yè)務(wù)收入近年來一直保持較快增速，已超過服務(wù)器市場(chǎng)增長(zhǎng)速度。
2021第三季度，全球服務(wù)器市場(chǎng)規(guī)模已達(dá)246.8億美元，建設(shè)數(shù)據(jù)中心成為潮流，內(nèi)存芯片因此獲益。
內(nèi)存接口芯片集成于DRAM內(nèi)存模組中，是服務(wù)器內(nèi)存條的核心邏輯器件，其主要作用是提升內(nèi)存數(shù)據(jù)訪問的速度及穩(wěn)定性，滿足服務(wù)器CPU對(duì)內(nèi)存模組日益增長(zhǎng)的高性能及大容量需求。
內(nèi)存接口芯片連接服務(wù)器內(nèi)存和外存
從DDR、DDR2、DDR3到目前流行的DDR4，工作電壓由1.8V、1.5V降低至1.2V，傳輸速度從800MT/s、1600MT/s提高到3200MT/s。而到了DDR5時(shí)代，工作電壓已經(jīng)可以達(dá)到1.1V，傳輸速度也繼續(xù)提高到4800MT/s。雖然技術(shù)在更新，但是內(nèi)存子系統(tǒng)仍然受高速度、大容量、低功耗下的信號(hào)完整性掣肘，內(nèi)存接口芯片也在升級(jí)換代。
內(nèi)存接口芯片。來源：瀾起科技
滴水不漏的高墻，越來越少的玩家
由于技術(shù)高難度的存在，DDR4時(shí)代之后全球的內(nèi)存接口芯片市場(chǎng)形成了三足鼎立的態(tài)勢(shì)。
2019年，瀾起在內(nèi)存接口芯片的市占率已經(jīng)達(dá)到47%，公司在2016年的市占率還只是28.47%。預(yù)計(jì)公司的內(nèi)存接口芯片業(yè)務(wù)在2021-2022年還將保持30%以上的復(fù)合增長(zhǎng)。內(nèi)存接口芯片發(fā)展到DDR5時(shí)代，可能會(huì)出現(xiàn)較為明顯的馬太效應(yīng)，強(qiáng)者愈強(qiáng)弱者愈弱。IDT和瀾起科技的發(fā)展基本上可以說就是行業(yè)整體發(fā)展。
不過從DDR5回看十幾年，從DDR2開始算起，三足鼎立只有很短的一段時(shí)間。
解決服務(wù)器CPU的高處理速度與內(nèi)存存儲(chǔ)速度不匹配的問題是內(nèi)存芯片的主要功能，因此這個(gè)行業(yè)從一開始就具有良好的發(fā)展前景，吸引了大量的行業(yè)主要廠商進(jìn)入，DDR2時(shí)代參與者超過10家。但是內(nèi)存接口芯片技術(shù)走向艱深，公司間的產(chǎn)品分工成為必要條件，行業(yè)集中度逐步提升，到了DDR3階段，行業(yè)主要參與者明顯減少，到了DDR4，就剩了三根獨(dú)苗。
回顧過去的發(fā)展，西門子、Inphi、德州儀器等公司逐漸退出市場(chǎng)，業(yè)內(nèi)人士表示這可能是三個(gè)原因?qū)е碌模海?）內(nèi)存接口芯片的市場(chǎng)太小、（2）研發(fā)門檻太高導(dǎo)致、（3）所有的內(nèi)存接口都需要多方標(biāo)準(zhǔn)驗(yàn)證。也因此，大量公司轉(zhuǎn)身離開這個(gè)領(lǐng)域，給了瀾起、IDT、Rambus更大的空間。
內(nèi)存接口芯片單價(jià)不足20元，全球市場(chǎng)份額并不大，相關(guān)人士估計(jì)僅約6億美元左右。對(duì)比內(nèi)存顆粒市場(chǎng)，2020年第一季度內(nèi)存顆粒的全球市場(chǎng)就有148億元人民幣。
再者，內(nèi)存接口芯片電路設(shè)計(jì)有著高復(fù)雜度，直到2020年7月，DDR5的設(shè)計(jì)規(guī)范才由JEDEC發(fā)布，此外，研發(fā)費(fèi)用在內(nèi)存芯片中占比很高，基本是技術(shù)驅(qū)動(dòng)的行業(yè)，要跑在標(biāo)準(zhǔn)之前才能影響標(biāo)準(zhǔn)，所以這一領(lǐng)域在爭(zhēng)搶技術(shù)先發(fā)的同時(shí)，還面臨著很大的標(biāo)準(zhǔn)成果風(fēng)險(xiǎn)。
研發(fā)費(fèi)用率（IDT被收購后退市不再披露財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)） 來源：塔堅(jiān)研究
最后，內(nèi)存接口芯片認(rèn)證過程嚴(yán)格，需要CPU公司、內(nèi)存公司的多重認(rèn)證，其中尤以CPU廠商認(rèn)證最為關(guān)鍵。
英特爾公司是瀾起科技的第二大股東，10月28日，國(guó)際芯片巨頭英特爾宣布，第12代PC版CPU首度支持DDR 5內(nèi)存和PCIe 5.0。一天后，瀾起科技宣布其DDR5第一子代內(nèi)存接口及模組配套芯片已成功實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)。
瀾起DDR5內(nèi)存接口產(chǎn)品。來源：瀾起科技官網(wǎng)
巨頭的無奈
內(nèi)存接口芯片是中游環(huán)節(jié)，上游的設(shè)計(jì)、封測(cè)、代工廠暫且不提， DRAM是內(nèi)存接口芯片的下游。三星、SK海力士、美光也是DRAM的三巨頭，市占率合計(jì)約90%，三巨頭同時(shí)也是IDT、瀾起科技、Rambus的重要客戶。
客戶集中的風(fēng)險(xiǎn)在這個(gè)行業(yè)十分顯著。2020年，瀾起科技對(duì)前五大客戶的銷售占比為82.22%，客戶相對(duì)集中。如果瀾起產(chǎn)品開發(fā)策略不符合市場(chǎng)變化或不符合客戶需求，則面臨業(yè)績(jī)下滑的風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，由于客戶相對(duì)集中度高，如果發(fā)生客戶要求大規(guī)模降價(jià)等競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境變化的情形，公司將面臨市場(chǎng)份額波動(dòng)、收入下滑的風(fēng)險(xiǎn)。瀾起科技后來與英特爾公司推出津逯服務(wù)器，也可能是減少客戶風(fēng)險(xiǎn)的側(cè)面舉措。
2020年1月，瑞薩宣布IDT已經(jīng)完成在美國(guó)的并購整合，瑞薩的并購當(dāng)時(shí)成為日本最大的一幢收購案，IDT進(jìn)入瑞薩麾下后，主要并入IIBU，其客戶資源得到極大拓展，也給瑞薩帶來了很大的盈利空間。
2020年上半年瑞薩營(yíng)收。來源：與非網(wǎng)
除此之外，內(nèi)存行業(yè)遵循繁榮-落寞的周期性變化，DRAM受到的影響明顯，進(jìn)而反饋到整個(gè)大行業(yè)。2018年受到美光的營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)約50%的拉動(dòng)，瀾起科技營(yíng)收也較大增長(zhǎng)；2021年上半年，瀾起收入增速分別同比下滑39.58%、33.51%，分析稱是受存儲(chǔ)芯片價(jià)格自7月份至今下滑約40%的影響。
瀾起科技的收入增速。來源：并購私塾
作為存儲(chǔ)行業(yè)中必不可少的一環(huán)，在服務(wù)器的帶動(dòng)下，內(nèi)存接口的黃金時(shí)期已經(jīng)不遠(yuǎn)。機(jī)遇仍與挑戰(zhàn)并存，光明未來需要踏實(shí)開拓。
