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內(nèi)容精要：擁有萬(wàn)億投資規(guī)模的想象空間，5G 被譽(yù)為“新基建”最核心驅(qū)動(dòng)力，不管是一級(jí)市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)投資，還是二級(jí)市場(chǎng)的瘋狂投機(jī)，都把 5G 作為了一個(gè)關(guān)注焦點(diǎn)。在這樣一個(gè)要市場(chǎng)有市場(chǎng)，要技術(shù)有技術(shù)的行業(yè)，然而遺憾的是，迄今為止沒有一家新興 5G 企業(yè)登錄甚至申報(bào)科創(chuàng)板。像 5G 通訊解決方案公司佰才邦這樣的新秀，也僅僅處在緊鑼密鼓的融資階段，而前些日子準(zhǔn)備從東山精密分拆獨(dú)立創(chuàng)業(yè)板上市的 5G 陶瓷介質(zhì)濾波器艾福電子，通過了董事會(huì)決議，后來也因?yàn)椴幻髟颍粺o限期擱置。5G，依舊缺席新科技資本盛宴。
2020 年 3 月 2 日，東山精密（002384）第四屆董事會(huì)第五十五次會(huì)議決議公告，決定擬將控股子公司艾福電子分拆至深交所創(chuàng)業(yè)板上市。
艾福電子是實(shí)打?qū)嵉?5G 標(biāo)的，擁有陶瓷介質(zhì)波導(dǎo)濾波器件、介質(zhì)濾波器及相關(guān)組件、陶瓷諧振器等三大系列產(chǎn)品。其主打產(chǎn)品 5G 陶瓷介質(zhì)濾波器是 5G 行業(yè)核心器件之一，技術(shù)含量和市場(chǎng)規(guī)模都不可小覷。
基站濾波器是移動(dòng)通信基站設(shè)備中對(duì)射頻信號(hào)具有頻率選擇性的器件，主要用于濾除接收或發(fā)射通道的干擾和雜波，對(duì)于保證通信信號(hào)質(zhì)量有著至關(guān)重要的作用。
目前移動(dòng)通信基站領(lǐng)域，小型化金屬濾波器和陶瓷介質(zhì)濾波器并存。3G、4G 時(shí)代，金屬腔體濾波器是主流。
隨著我國(guó) 5G 的正式商用，相關(guān)基站設(shè)備進(jìn)行了技術(shù)改進(jìn)，對(duì)濾波器提出了小型化、輕量型、低損耗以及性價(jià)比的要求，陶瓷介質(zhì)波導(dǎo)濾波器成為主流方案。而 Massive MIMO（大型矩陣天線技術(shù)）可以提高接收端的效率而將被大規(guī)模應(yīng)用，導(dǎo)致射頻通道數(shù)增加，進(jìn)一步帶動(dòng)陶瓷介質(zhì)波導(dǎo)濾波器需求量提升。
5G 時(shí)代，普遍認(rèn)為，陶瓷介質(zhì)濾波器是未來趨勢(shì)。而全球最大的 5G 基站設(shè)備商華為，在推進(jìn)純介質(zhì)波導(dǎo)濾波器的應(yīng)用上最為激進(jìn)。
東山精密此次董事會(huì)公告的決定分拆上市的艾福電子，其主營(yíng)業(yè)務(wù)正是通信用 5G 陶瓷介質(zhì)濾波器。
如果按照董事會(huì)決議的規(guī)劃推進(jìn)，艾福電子有著 5G 和分拆上市的雙重概念，將成為又一個(gè) IPO 關(guān)注重點(diǎn)標(biāo)的。因?yàn)樽C監(jiān)會(huì)發(fā)布在 2019 年 12 月 12 日才剛剛發(fā)布《上市公司分拆所屬子公司境內(nèi)上市試點(diǎn)若干規(guī)定》，對(duì)分拆上市解禁，很多上市公司都摩拳擦掌躍躍欲試，而東山精密屬于行動(dòng)比較迅速的。
東山精密是在 2017 年 9 月收購(gòu)并獲取艾福電子的控制權(quán)的，直接持有艾福電子 56.25%的股份，是艾福電子的控股股東。
然而遺憾的是，就在 3 月 2 日董事會(huì)決議召開 2020 年度第三次臨時(shí)股東大會(huì)對(duì)相關(guān)議案進(jìn)行審核后，3 月 9 日又召開董事會(huì)，決定取消本次臨時(shí)股東大會(huì)，理由是新冠肺炎疫情影響，外地股東無法按時(shí)出席現(xiàn)場(chǎng)會(huì)議。
這應(yīng)該只是一個(gè)托詞，具體原因不得而知。
從上市公司東山精密及其控股的艾福電子基本面情況來看，基本上符合《上市公司分拆所屬子公司境內(nèi)上市試點(diǎn)若干規(guī)定》的要求。其中幾個(gè)硬性指標(biāo)也都滿足，比如上市公司股票境內(nèi)上市已滿 3 年，扣除艾福電子歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)累計(jì)不低于 6 億元，艾福電子的凈利潤(rùn)未超過歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)的 50%，上市公司享有的艾福電子的凈資產(chǎn)未超過歸屬于公司股東的凈資產(chǎn)的 30%。
不過從艾福電子財(cái)務(wù)狀況來看，如果按照目前創(chuàng)業(yè)板對(duì)于 5000 凈利潤(rùn)的隱性門檻，還是顯得有點(diǎn)兒?jiǎn)伪。?018 年凈利潤(rùn)僅為 483.4 萬(wàn)元，2019 年三季度凈利潤(rùn)雖然大幅增加，但也僅僅 3317.42 萬(wàn)元。即便四季度業(yè)績(jī)樂觀，估計(jì)也很難滿足創(chuàng)業(yè)板目前要求。
不過都在推測(cè)創(chuàng)業(yè)板也在推動(dòng)注冊(cè)制，不過靴子尚未落地，也許艾福電子暫停分拆上市，是在等待創(chuàng)業(yè)板的注冊(cè)制？
