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產(chǎn)業(yè)洞察
根據(jù)TrendForce集邦咨詢最新調(diào)查，2025年第一季下游品牌廠大都提前出貨因應(yīng)國際形勢變化，此舉有助供應(yīng)鏈中DRAM的庫存去化。展望第二季，預(yù)估Conventional DRAM（一般型DRAM）價格跌幅將收斂至季減0%至5%，若納入HBM計算，受惠于HBM3e 12hi逐漸放量，預(yù)計均價為季增3%至8%。
PC DRAM、Server DRAM價格皆持平上季
因應(yīng)國際形勢變化，各主要PC OEM要求ODM提高整機組裝量，將加速去化OEM手中的DRAM庫存。為確保2025年下半年產(chǎn)線供料穩(wěn)定，庫存水位較低的OEM可能于第二季提高對DRAM原廠采購量。
從供給角度分析，Samsung（三星）的HBM產(chǎn)品認證進度不如預(yù)期，但因制程改造未將產(chǎn)能大量轉(zhuǎn)回Conventional DRAM，而SK hynix著重Server和Mobile DRAM生產(chǎn)，暫時限縮PC DDR5供給。至于DDR4市場，由于消費性需求疲弱和部分供應(yīng)商持續(xù)擴產(chǎn)，價格走勢偏弱。整體而言，預(yù)估第二季PC DRAM價格將和前一季持平。
Server DRAM部分，北美三大CSP擴大采購?fù)ㄓ肧erver，中國主要CSP也更聚焦落實AI Server，推升Server ODM產(chǎn)能利用率，大幅帶動DDR5采購動能，預(yù)期2025年第二季出貨位元將明顯成長。
從供給來看，原廠大幅轉(zhuǎn)移DDR4的產(chǎn)能至DDR5，但初期仍有供貨瓶頸。而NVIDIA （英偉達）B200、B300系列帶動HBM需求逐季攀升，增添原廠產(chǎn)能調(diào)度的挑戰(zhàn)。TrendForce集邦咨詢估計，2025年第二季DDR5價格止跌，而DDR4跌幅將低于市場預(yù)期，整體平均合約價將與第一季持平。
Mobile DRAM價格趨向季增，Graphics DRAM緩跌，Consumer DRAM得益于需求回升
在Mobile DRAM部分，近期因中國發(fā)放手機補貼，高端智能手機占比略有提升，加上來自PC、Server等領(lǐng)域的需求，帶動LPDDR5X位元需求增加。LPDDR4X因部分業(yè)者大規(guī)模擴產(chǎn)，供應(yīng)充足，但受整體市場氛圍影響，第二季跌幅將收斂至季減0%至5%。LPDDR5X的整體供應(yīng)位元雖有提升，但仍無法滿足需求，且主力供應(yīng)商積極營造緊缺氣氛，預(yù)估LPDDR5X價格將季增0%至5%。
TrendForce集邦咨詢表示，預(yù)期第二季Graphics DRAM主要需求將集中于新一代顯示卡GDDR7的備貨，由于整體供應(yīng)不足，預(yù)計GDDR7價格將持平上季或緩跌。
GDDR6市場則因DeepSeek開源模型推升需求，跌勢將收斂至3%至8%。從供給來看，GDDR7生產(chǎn)雖已陸續(xù)啟動，但供貨情況尚不穩(wěn)定，為避免價格于第二季進一步下滑，三大DRAM原廠普遍采取搭售DDR6的策略，以穩(wěn)定DDR6合約價并加速清理庫存。
2025年預(yù)期有4G/5G基站擴建、光纖設(shè)備升級等新項目推動，有助Consumer DRAM需求緩步增加，庫存水位健康的采購端，拉貨意愿提高，可望讓Consumer DRAM出貨恢復(fù)季增。從供給端來看，2024年下半年原廠考量庫存壓力和終端產(chǎn)品成長力道不足，開始保守規(guī)劃DDR3/4產(chǎn)出，產(chǎn)出已有明顯收斂，而在近期采購的需求回溫后，將推動2025年第二季DDR4合約價季增0%至5%；DDR3則因先前庫存較多，在買賣雙方協(xié)調(diào)下，預(yù)料合約價將大致持平第一季。
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