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作者：豐寧
曾幾何時，MCU作為市場上的焦點(diǎn)產(chǎn)品，價格一度高漲。但在2023年，其價格遭遇急劇下滑，并且在此后的較長時間內(nèi)，市場復(fù)蘇態(tài)勢并不明顯。
步入2025年，MCU的行情似乎依舊嚴(yán)峻，但在悄然之中，該市場正在醞釀另一種趨勢。
?01國際MCU大廠，一個比一個悲觀
在全球 MCU 領(lǐng)域，恩智浦、微芯、瑞薩、意法半導(dǎo)體、英飛凌、德州儀器都是該賽道的頭部玩家。可從最新財報能看出，營收下滑、利潤減少成了普遍難題。
恩智浦：營收同比下降5%，或裁減約?1800?人
恩智浦2024年全年營收126.1億美元，同比下降5%，庫存周轉(zhuǎn)天數(shù)攀升至 150?天。為應(yīng)對市場壓力，該公司可能準(zhǔn)備進(jìn)行全球裁員，或裁減約 1800?人。財報顯示，汽車業(yè)務(wù)是恩智浦的核心業(yè)務(wù)，占總營收的半壁江山，在2024年占比超過了47%。去年以來，除中國以外的其他市場，受到電動汽車需求下降的持續(xù)影響，抑制了芯片需求的增長，同時以MCU芯片為代表的供應(yīng)過剩問題仍待解決。對于2025年第一季度的業(yè)績指引，恩智浦預(yù)計總營收將在27.25億至29.25億美元之間，同比下降約6%至13%；并減少2025年的資本支出。
微芯：Q4營收暴跌41.9%，今年將關(guān)廠裁員
微芯的2025財年財報（2024年4月1日至2025年3月31日）還未公布，但根據(jù)微芯最新發(fā)布的2025會計年度第三財季（自然年2024年四季度）財報，微芯在該財季營收同比暴跌41.9%、環(huán)比減少11.8%至10.26億美元，與此同時，庫存水平也持續(xù)維持高位。根據(jù)微芯于2024年12月2日披露的一份證券文件顯示，微芯計劃在 2025 年 9 月之前關(guān)閉位于亞利桑那州坦佩的晶圓工廠，理由是其俄勒岡州和科羅拉多州工廠的庫存水平和可用產(chǎn)能過高。文件顯示，此次關(guān)閉將影響約 500 名員工，預(yù)計關(guān)閉后可節(jié)省約 9000 萬美元。
瑞薩：利潤銳減，裁員5%
瑞薩電子全年營收1.35萬億日元，同比下滑8.2%；營業(yè)利潤銳減42.9%，凈利潤也出現(xiàn)了34.9%的嚴(yán)重下滑。瑞薩表示工業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施以及物聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域的業(yè)務(wù)需求疲軟，是導(dǎo)致公司整體收入減少的主要因素。日前，瑞薩電子宣布將在全球范圍內(nèi)裁員約5%，涉及約1000名員工。這是瑞薩近年來最大規(guī)模的一次裁員，預(yù)計將在2025年春季前完成。
意法半導(dǎo)體:凈利暴跌63%，裁員 6%
意法半導(dǎo)體2024年全年，業(yè)務(wù)收入同比下降23.2%，整體凈利潤暴跌63%。按業(yè)務(wù)部門劃分，去年Q4盡管所有部門和所有終端市場都出現(xiàn)下滑，但微控制器業(yè)務(wù)營收以30.2%下滑幅度最為顯著，其營業(yè)利潤為1.27億美元，降幅高達(dá)66.4%。營業(yè)利潤率為14.3%，而去年同期為29.8%。意法半導(dǎo)體預(yù)計2025年第一季度的營收同比下降約27.6%（環(huán)比下降24.4%）至25.1億美元，低于市場預(yù)期。由于庫存高企、市場需求疲軟導(dǎo)致2024年業(yè)績惡化及2025年一季度業(yè)績指引低于預(yù)期，其宣布計劃在本季年內(nèi)暫時關(guān)閉多家晶圓廠，并計劃裁員約3000人，大約6%。
英飛凌：推遲居林晶圓廠的第二階段建設(shè)，并削減10%投資
英飛凌2024財年（截至2024年9月30日）總營收149.55億歐元，同比下降8%；利潤為31.05億歐元，利潤率為20.8%。在業(yè)績交流電話會議上，英飛凌表示：由于市場需求變化和潛在的經(jīng)濟(jì)不確定性，英飛凌決定推遲對馬來西亞居林的“超級晶圓廠”的第二階段建設(shè)并削減10%的投資。英飛凌CEO指出，市場周期性疲軟仍在繼續(xù)，許多終端市場的復(fù)蘇乏力。
德州儀器：2025年第一季度營收和凈利潤將繼續(xù)下降
德州儀器2024年每季度的營收和利潤均同比下滑，導(dǎo)致全年營收約160億美元，較2023年降低12%；全年凈利潤約48億美元，較2023年低26%。該公司給出的2025年第一季度業(yè)績指引顯示，營收和凈利潤將繼續(xù)下降。預(yù)計2025年一季度營收為37億美元至40億美元，每股凈利潤在0.94美元至1.16美元之間（2024年Q4為1.30美元）。德州儀器認(rèn)為，包括工業(yè)和汽車領(lǐng)域在內(nèi)，許多領(lǐng)域?qū)Π雽?dǎo)體的需求乏力，需求復(fù)蘇比預(yù)期來得更慢。MCU 芯片作為眾多電子產(chǎn)品的核心，一度在市場中占據(jù)重要地位。但如今，MCU 市場卻陷入萎靡。這一現(xiàn)象并非偶然，是需求端、供應(yīng)端等多因素共同作用的結(jié)果。從需求端來看，消費(fèi)電子、汽車電子和工業(yè)控制作為 MCU 的三大應(yīng)用領(lǐng)域，發(fā)展均顯乏力，直接削弱了 MCU 市場的活力。供應(yīng)端方面，2020 - 2021 年全球芯片短缺使 MCU 價格飆升，廠商紛紛擴(kuò)大產(chǎn)能。但隨著供應(yīng)鏈恢復(fù)，市場供過于求，價格下跌、庫存積壓。同時，隨著 MCU 技術(shù)的成熟，大量國產(chǎn)廠商涌入市場，競爭愈發(fā)激烈。尤其是中低端 MCU 市場，產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重，價格戰(zhàn)激烈，利潤空間被不斷壓縮。回望往昔，ST作為MCU領(lǐng)域的佼佼者，曾是眾多企業(yè)的首選。如今，就連曾經(jīng)的行業(yè)巨頭，也在發(fā)展的泥沼中艱難前行。面對如此復(fù)雜嚴(yán)峻的市場形勢，過去一年國產(chǎn) MCU 廠商交出了怎樣的答卷？又是否正于困境中奮力突圍？
?02國產(chǎn)MCU，虧損減少
相較于國際廠商，國產(chǎn)MCU市場似乎在去年迎來明顯復(fù)蘇，上表八家國產(chǎn)MCU公布的2024年業(yè)績預(yù)告顯示，去年全年歸母凈利潤同比大都實(shí)現(xiàn)扭虧為盈、虧損減少或者同比增加。
未公布2024年業(yè)績預(yù)告的復(fù)旦微電子的 MCU 主要服務(wù)于智能電表應(yīng)用，但該公司已將通用 MCU 的銷售額在 2024 年提高到 30%，并積極拓展家用電器和汽車市場。
復(fù)旦微表示，2024年受益于電網(wǎng)招標(biāo)復(fù)蘇，公司應(yīng)用于智能電表的MCU產(chǎn)品銷售較好，有力的推動了MCU產(chǎn)品線的業(yè)績。同時，該事業(yè)部積極推進(jìn)在白電、車規(guī)領(lǐng)域的拓展，在車規(guī)等級認(rèn)證方面投入了資源，成效顯著；正在積極的推進(jìn)相關(guān)產(chǎn)品的銷售。國產(chǎn)MCU市場的復(fù)蘇始于去年第三季度，該季度主要的國產(chǎn)MCU公司業(yè)績便迎來強(qiáng)勁回暖。
兆易創(chuàng)新作為中國MCU行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)，便是這一趨勢的典型代表之一。該公司表示，2024年出貨量的增長潛力巨大。2023年，經(jīng)歷了長時間的庫存調(diào)整后，兆易創(chuàng)新的MCU業(yè)務(wù)在年底時陷入低谷，但隨著政策的支持和市場需求的恢復(fù)，其出貨量從2024年初開始逐步回升。
2024年第三季度，兆易創(chuàng)新的銷售額達(dá)到了20.4億元人民幣，同比增長了42.83%；歸母凈利潤則達(dá)到3.15億元人民幣，增長幅度達(dá)到222.5%。
彼時，兆易創(chuàng)新預(yù)計2024年下半年，中國市場對MCU的需求將繼續(xù)增加。
樂鑫科技去年第三季度Wi-Fi MCU銷售額達(dá)到5.4億元人民幣，同比增長近50%。歸母凈利潤也大幅增長，達(dá)到了9900萬元人民幣，同比增長了340.17%。樂鑫科技專注于智能家居和消費(fèi)電子產(chǎn)品的研發(fā)，其新的客戶訂單成為支撐業(yè)績增長的重要因素，預(yù)計2024年全年銷售額將增長30%至35%。
盡管不同的MCU供應(yīng)商在第三季度的業(yè)績各有不同，但普遍反映出2024年下半年相比上半年有了顯著改善。尤其是在庫存天數(shù)上，大多數(shù)供應(yīng)商都表示，庫存天數(shù)比上一季度有所減少。
從各公司的公告中能夠看到，目前消費(fèi)電子對于國產(chǎn)MCU的帶動作用較為明顯。
仍需注意的是，盡管整體市場逐漸回暖，但MCU行業(yè)的價格依然受到激烈競爭的影響。尤其是在通用MCU市場，價格戰(zhàn)仍然存在。
?03MCU，新出路
那么，MCU市場會在2025年迎來曙光嗎？
MCU 市場在 2025 年能否迎來復(fù)蘇，目前仍存在諸多不確定性。
先看消極方面，從供應(yīng)端來看，MCU 市場尚未出清。兆易創(chuàng)新接受調(diào)研時表示，2025 年 NOR Flash 和 MCU 競爭依然激烈，在弱復(fù)蘇的環(huán)境下，新需求不足以完全消化行業(yè)的全部產(chǎn)能，價格大概率延續(xù)底部盤整，不過進(jìn)一步下行空間已經(jīng)很小。這表明市場仍在消化前期產(chǎn)能擴(kuò)張帶來的庫存壓力，企業(yè)面臨著較大的成本和價格壓力。
再看積極方面，從需求端來看，據(jù)群智咨詢預(yù)測，盡管終端市場增量放緩，2024 年全球汽車 MCU 市場規(guī)模約為 109 億美元，同比增長 8.3% ，這種增長態(tài)勢在 2025 年有望延續(xù)。
此外，AI 領(lǐng)域的興起也為 MCU 市場帶來了新機(jī)遇。隨著 AI 技術(shù)在各個領(lǐng)域的應(yīng)用不斷拓展，對具備 AI 處理能力的 MCU 需求逐漸增加。
另外，MCU 與模擬芯片公司的融合也為市場發(fā)展帶來新的可能性。2024年11月，兆易創(chuàng)新通過現(xiàn)金方式收購蘇州賽芯70%股份，總金額達(dá)到5.81億元。蘇州賽芯主要從事模擬芯片的研發(fā)、設(shè)計與銷售，主要產(chǎn)品包括鋰電池保護(hù)芯片、電源管理芯片等產(chǎn)品。兆易創(chuàng)新致力于擴(kuò)展其在模擬芯片領(lǐng)域的布局，而蘇州賽芯已具備一定的市場基礎(chǔ)和收入，這筆收購為兆易創(chuàng)新提升產(chǎn)品競爭力提供了良機(jī)。2025年1月，南芯科技以1.6億元收購MCU廠商昇生微100%的股權(quán)，進(jìn)一步增強(qiáng)了其在電源及電池管理領(lǐng)域的能力。上海南芯半導(dǎo)體科技股份有限公司是國內(nèi)領(lǐng)先的模擬和嵌入式芯片設(shè)計企業(yè)之一，專注于電源及電池管理領(lǐng)域，擁有多條產(chǎn)品線。
MCU 大廠憑借自身雄厚實(shí)力，收購模擬芯片公司；與此同時，模擬芯片公司也在收購 MCU 廠商。除了并購，廠商間的合作也逐漸成為趨勢。2023年11月，納芯微與芯弦半導(dǎo)體聯(lián)手推出新型MCU產(chǎn)品，與國際客戶競爭更為激烈的市場。這樣的合作不僅在技術(shù)上形成互補(bǔ)，更能逐步形成合力，將模擬與MCU的產(chǎn)品線有機(jī)整合。
從市場現(xiàn)狀來看，全球經(jīng)濟(jì)的不穩(wěn)定以及半導(dǎo)體行業(yè)的供需失衡，使得 MCU 市場的復(fù)蘇之路充滿挑戰(zhàn)。但部分領(lǐng)域的新需求和技術(shù)融合趨勢，也為 MCU 市場帶來了一線曙光。
總的來說，MCU市場在2025年迎來復(fù)蘇的可能性較大，尤其是高端市場在物聯(lián)網(wǎng)、汽車電子、工業(yè)自動化等領(lǐng)域的推動下有望實(shí)現(xiàn)較快增長。
