行業(yè)下行周期對(duì)EDA/IP產(chǎn)業(yè)影響甚微？

2022年初至今，“國(guó)產(chǎn)半導(dǎo)體如何穿越周期”的話題討論不絕于耳。眼下已至年末歲初，全年行業(yè)低迷的需求與指數(shù)單邊下行的走勢(shì)，印證了周期是難以被穿越的。

半導(dǎo)體下行周期將持續(xù)到2023年下半年

截至2022年歲末，最能代表A股半導(dǎo)體板塊的中華半導(dǎo)體芯片指數(shù)年內(nèi)累計(jì)下跌近4成，跌幅為行業(yè)第三。另一邊，美股最具代表性的費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)同樣遭受重挫，年內(nèi)同樣累計(jì)下跌近4成，龍頭英偉達(dá)、AMD股價(jià)均狂瀉超50%。

回顧2022年的半導(dǎo)體芯片行業(yè)，受前一年的供需錯(cuò)配、“缺芯”漲價(jià)、疫情等多因素影響，全行業(yè)的庫(kù)存在這一年達(dá)到歷史高位，需求端則持續(xù)低迷，其中消費(fèi)電子產(chǎn)品需求幾乎降至冰點(diǎn)，部分產(chǎn)品價(jià)格較前年“腰斬”。

主動(dòng)去庫(kù)存旋律何時(shí)響起，將關(guān)系到本輪周期拐點(diǎn)。目前，市場(chǎng)主流觀點(diǎn)認(rèn)為，2023年下半年半導(dǎo)體行業(yè)的供需將逐步進(jìn)入調(diào)整，開啟主動(dòng)去庫(kù)存。

歷史上的半導(dǎo)體行業(yè)，一旦出現(xiàn)大規(guī)模資本開支提升，往往伴隨周期下行的到來(lái)。2021年四季度，海外各大分析師就提出了“警惕半導(dǎo)體周期下行開啟”，而AMD、英偉達(dá)等知名芯片企業(yè)年中就向臺(tái)積電表明將不得不調(diào)整訂單規(guī)劃。

隨著2022年“交卷”，印證了這是半導(dǎo)體行業(yè)慘淡的一年，“庫(kù)存”成為2022年電子產(chǎn)業(yè)最重要擾動(dòng)因素之一。除了頭部晶圓廠、設(shè)備廠及部分模擬芯片廠商以外，幾乎每個(gè)環(huán)節(jié)都經(jīng)歷了難以避免的陣痛，需求不振成最大困擾。

如此背景下，A股消費(fèi)電子板塊的表現(xiàn)幾乎墊底全板塊，86只個(gè)股僅8只股錄得正收益。歌爾股份跌幅居首，重挫68%，藍(lán)思科技跌逾53%，整個(gè)板塊亦位于歷史較低估值水平。A股各環(huán)節(jié)龍頭企業(yè)也難穿越牛熊。晶圓代工龍頭中芯國(guó)際在展望四季度業(yè)績(jī)時(shí)表示，受手機(jī)、消費(fèi)領(lǐng)域需求疲弱，疊加部分客戶需要緩沖時(shí)間解讀美國(guó)出口管制新規(guī)帶來(lái)的影響，營(yíng)業(yè)收入預(yù)計(jì)環(huán)比下降13%到15%，毛利率在30%到32%之間。

另一邊，受疫情反復(fù)、通貨膨脹、匯率波動(dòng)以及俄烏局勢(shì)等負(fù)面影響，IC設(shè)計(jì)端也不可避免地遭遇營(yíng)收下滑。根據(jù)TrendForce統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2022第三季度全球IC設(shè)計(jì)產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)營(yíng)收環(huán)比下滑趨勢(shì)，三季度單季度全球前十大IC設(shè)計(jì)企業(yè)營(yíng)收合計(jì)達(dá)373.8億美元，環(huán)比下降5.3%。

中國(guó)半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會(huì)相關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，在疫情反復(fù)的情況下，我國(guó)的集成電路設(shè)計(jì)端2022年取得16.5%增長(zhǎng)，較前兩年明顯回落，但整體增速仍算出色?！爸袊?guó)集成電路設(shè)計(jì)業(yè)從這次全球性缺芯帶來(lái)的紅利不可復(fù)制。從長(zhǎng)期看，這次缺芯對(duì)于全球供應(yīng)體系的影響極其深遠(yuǎn)，缺芯的影響下各國(guó)和地區(qū)對(duì)現(xiàn)狀的不滿和擔(dān)憂，希望將主動(dòng)權(quán)掌握在自己手里，更注重供應(yīng)鏈的安全性。”在近日舉辦的中國(guó)集成電路設(shè)計(jì)產(chǎn)業(yè)2022年會(huì)暨廈門集成電路產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展高峰論壇(ICCAD 2022)上，魏少軍教授表示：“也要看到的是部分頭部設(shè)計(jì)大廠的表現(xiàn)并不理想，甚至有些退步的現(xiàn)象。究其原因是，這些設(shè)計(jì)大廠核心競(jìng)爭(zhēng)力不夠強(qiáng)，當(dāng)需求規(guī)模明顯縮減后，技術(shù)研發(fā)能力未能跟上，且對(duì)市場(chǎng)需求的把握能力還欠火候?！?/p>

從目前趨勢(shì)來(lái)看，至少在2023年上半年，從設(shè)計(jì)到制造端，整個(gè)半導(dǎo)體行業(yè)仍然處在下行周期內(nèi)。而這其中，作為半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈上游的EDA/IP產(chǎn)業(yè)，其整體走勢(shì)似乎跟半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)和終端應(yīng)用呈現(xiàn)出較大反差。

EDA/IP產(chǎn)業(yè)影響甚微？

從目前電子系統(tǒng)設(shè)計(jì)聯(lián)盟（ESD Alliance）已公布的2022年第一、二季度市場(chǎng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，2022年第一、二季度，全球ESD行業(yè)的整體營(yíng)收分別為35.405億美元和37.487億美元，同比增幅分別為12.1%和17.5%，環(huán)比一直保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，且平均滾動(dòng)增長(zhǎng)率一直保持在兩位數(shù)以上。其中全球IP產(chǎn)業(yè)營(yíng)收在2022年第一、二季度分別為13.765億美元和14.767億美元，同比增幅分別為23.7%和22.6%，環(huán)比一直保持著超過(guò)20%的增長(zhǎng)率。從地域來(lái)看，美洲和亞太（除日本之外）地區(qū)一直領(lǐng)跑全球ESD產(chǎn)品和服務(wù)采購(gòu)量的增長(zhǎng)，且采購(gòu)量始終保持在兩位數(shù)以上的增長(zhǎng)率。

這種逆行業(yè)周期的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)也在ICCAD 2022期間我們與眾多EDA/IP廠商的溝通中得到印證。

EDA廠商概倫電子總裁楊廉峰提到，“本身行業(yè)是有周期性的，每次下行的時(shí)候，我們都說(shuō)危中有機(jī)，很多時(shí)候也是行業(yè)重新洗牌的時(shí)候，會(huì)有很多企業(yè)會(huì)繼續(xù)加大研發(fā)的投入。從EDA/IP產(chǎn)業(yè)來(lái)看，因?yàn)樾袠I(yè)規(guī)模不是特別大，它的整體特點(diǎn)是市場(chǎng)大漲的時(shí)候EDA不會(huì)大漲，但是市場(chǎng)大跌的時(shí)候EDA也不怎么跌，這是因?yàn)楫a(chǎn)業(yè)的研發(fā)投入是要持續(xù)的；同時(shí)國(guó)內(nèi)EDA也存在一些特殊性，首先產(chǎn)業(yè)的增長(zhǎng)速度是高于全球增長(zhǎng)速度；其次是國(guó)內(nèi)EDA的發(fā)展，當(dāng)前的底層邏輯是從國(guó)產(chǎn)替代開始，所以不完全跟經(jīng)濟(jì)規(guī)律相關(guān)。從國(guó)內(nèi)EDA企業(yè)來(lái)講，包括概倫在內(nèi)，整體規(guī)模還不是特別大，所以它的基數(shù)相對(duì)來(lái)說(shuō)不是特別高，因此還有很大的替代和增長(zhǎng)空間。從概倫的角度，我們絕大多數(shù)收入來(lái)自于中高端產(chǎn)品線，也是相對(duì)比較先進(jìn)的工藝，所以我個(gè)人對(duì)于這個(gè)行業(yè)短期和長(zhǎng)期的發(fā)展保持比較樂(lè)觀的看法。”

作為國(guó)內(nèi)初具規(guī)模的EDA企業(yè)，概倫電子代表的是已經(jīng)有一定積累，且已經(jīng)成功上市的那部分頭部廠商，從目前概倫電子已經(jīng)公布出來(lái)的公司財(cái)報(bào)也可以看到，其營(yíng)收一直保持穩(wěn)健的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

2020-2022年前三季度的同比數(shù)據(jù)，包括總營(yíng)收、歸母凈利潤(rùn)、凈利潤(rùn)率

作為國(guó)內(nèi)EDA初創(chuàng)企業(yè)的代表，合見工軟產(chǎn)品工程副總裁孫曉陽(yáng)表示：“半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)是一個(gè)‘倒三角形’模式，EDA/IP在下面的尖端，風(fēng)吹雨打最先影響的是上面的系統(tǒng)廠商。中間的芯片公司第二個(gè)受到影響，但行業(yè)下行期，芯片大廠就不再投入研發(fā)了么？答案是不行。芯片設(shè)計(jì)公司如果今年暫停，明年就會(huì)被對(duì)手趕上，他們必須持續(xù)在EDA、IP上做研發(fā)投入。所以EDA行業(yè)相對(duì)于整個(gè)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)來(lái)說(shuō)，受到行業(yè)周期的影響更小，且傳導(dǎo)更慢?！睂?duì)于國(guó)產(chǎn)EDA的發(fā)展，孫曉陽(yáng)表示，“對(duì)于合見工軟來(lái)說(shuō)，目前還處在一個(gè)初創(chuàng)階段，我們的客戶群才剛剛開始形成，可能只占全球行業(yè)客戶的10%～20%，很多客戶還有待開發(fā)，有很大的上升空間。所以我們自身還是抱持希望的，最根本的是立足于產(chǎn)品，把自己的內(nèi)功練好，幫助芯片設(shè)計(jì)取得更好的PPA（性能、功耗、面積），這也是國(guó)產(chǎn)EDA公司能夠贏得客戶信任的關(guān)鍵，和中國(guó)IC設(shè)計(jì)公司成為緊密的共贏關(guān)系。”

英諾達(dá)董事長(zhǎng)兼創(chuàng)始人王琦也表示，“像我們這種初創(chuàng)公司，從第一天就開始非常小心，戰(zhàn)戰(zhàn)兢兢，對(duì)我們來(lái)說(shuō)，生存是第一，不會(huì)因?yàn)橥饷娲髣?shì)更嚴(yán)峻了，就更保守了。EDA有一個(gè)好處，它是用于研發(fā)的，即使在環(huán)境不好的時(shí)候，一個(gè)好的芯片設(shè)計(jì)公司還是會(huì)繼續(xù)做研發(fā)，研發(fā)的任務(wù)不會(huì)停。如果是一個(gè)正常的下行周期，反而是一些公司要提高投入的時(shí)候。尤其對(duì)于英諾達(dá)主攻的EDA硬件仿真云業(yè)務(wù)來(lái)說(shuō)，在這種情況下，客戶更加的會(huì)考慮來(lái)使用云服務(wù)，因?yàn)楣潭ㄙY產(chǎn)投入相對(duì)較高，以前經(jīng)濟(jì)環(huán)境好的時(shí)候，大家可能不太會(huì)猶豫就會(huì)投資，現(xiàn)在就會(huì)想一下，可能選擇通過(guò)云服務(wù)來(lái)保證他的現(xiàn)金流和研發(fā)繼續(xù)進(jìn)行。因此在這個(gè)“?！崩锩嬉泊嬖跈C(jī)會(huì)?！?/p>

同樣肩負(fù)解決國(guó)內(nèi)EDA產(chǎn)業(yè)的關(guān)鍵技術(shù)節(jié)點(diǎn)問(wèn)題而成立的國(guó)微芯，也一直處在一種加速狀態(tài)，該公司執(zhí)行總裁/首席技術(shù)官白耿介紹，“在過(guò)去的一年里，我們與國(guó)內(nèi)多所大學(xué)，包括華科、東南大學(xué)、南科大等成立了EDA研究院、EDA聯(lián)合實(shí)驗(yàn)室平臺(tái)，在國(guó)內(nèi)算是比較領(lǐng)先和首創(chuàng)的。這次在ICCAD，我們也會(huì)同時(shí)發(fā)布“芯天成”五大系列十四款EDA工具，包括物理驗(yàn)證平臺(tái)的4個(gè)工具，OPC平臺(tái)的2個(gè)工具，還有仿真平臺(tái)的3個(gè)工具，特征化平臺(tái)2個(gè)工具以及形式驗(yàn)證工具平臺(tái)的3個(gè)工具，主要服務(wù)于國(guó)內(nèi)的Foundry廠，支持國(guó)內(nèi)Foundry線進(jìn)行物理驗(yàn)證相關(guān)的參考流程和開發(fā)工作，幫助解決制造端EDA工具的“卡脖子”問(wèn)題?！?/p>

同時(shí)針對(duì)目前國(guó)內(nèi)先進(jìn)工藝制程受到遏制的局面，我們需要尋求先進(jìn)工藝之外的其他可能性，魏少軍教授也在他的主題分享中指出，“我們需要考慮，是否能用成熟工藝包括28nm、14nm打造出性能可匹敵先進(jìn)工藝甚至更好的芯片產(chǎn)品?！睂?duì)此，白耿提到兩種可能的方向，其一是在特殊工藝方向上尋求突破，“SOI也是平面工藝，雖然十年前SOI在和FinFET的競(jìng)爭(zhēng)中輸了，但并不是說(shuō)SOI沒(méi)有優(yōu)勢(shì)所在，這種工藝相對(duì)簡(jiǎn)單，以前有做到28nm，后面也可以做到22nm，甚至16nm和10nm節(jié)點(diǎn)，可以跟FinFET的12nm較量。我們?cè)贓DA工具上支持SOI平面工藝完全沒(méi)有問(wèn)題?！逼涠荂hiplet和3D封裝，“我們?cè)谄矫婀に嚿鲜艿蕉糁坪脱泳?，但是可以?D層面，通過(guò)3D封裝，讓我們制造出來(lái)的芯片有等效的摩爾定律算力增長(zhǎng)?！?/p>

作為國(guó)內(nèi)IP領(lǐng)域的代表廠商也是這一領(lǐng)域相對(duì)成熟的企業(yè)，銳成芯微CEO沈莉表示，“從銳成芯微的角度來(lái)看，自1996年國(guó)內(nèi)有第一家上市的設(shè)計(jì)企業(yè)以來(lái)，已經(jīng)有70多家芯片設(shè)計(jì)企業(yè)成功上市，其中有20多家是我們的客戶，也就是說(shuō)這些客戶已經(jīng)積累到一定的程度，通過(guò)募資會(huì)投入到更多新的項(xiàng)目，同時(shí)應(yīng)用端對(duì)于物聯(lián)網(wǎng)、汽車電子等方向的公司，還會(huì)帶來(lái)非常多的機(jī)遇；此外，雖然整體處在下行周期，但魏少軍教授的報(bào)告也提到，國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體設(shè)計(jì)公司的企業(yè)數(shù)量還在增加，達(dá)到3200多家，而IP公司的很多業(yè)務(wù)是來(lái)自于新的芯片設(shè)計(jì)項(xiàng)目，隨著芯片設(shè)計(jì)企業(yè)的增加，也會(huì)帶來(lái)一定程度的新項(xiàng)目，只要這些項(xiàng)目存在，對(duì)IP企業(yè)來(lái)講就是非常好的機(jī)遇?！?/p>

這里提到國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的特殊性給本土EDA/IP企業(yè)帶來(lái)的機(jī)遇，即內(nèi)循環(huán)和國(guó)產(chǎn)替代的進(jìn)程還在不斷加速。因?yàn)樵斜就罞DA/IP產(chǎn)業(yè)處在相對(duì)的競(jìng)爭(zhēng)弱勢(shì)，規(guī)模較小，將在未來(lái)明顯受惠于國(guó)產(chǎn)替代的機(jī)遇，有較大的增長(zhǎng)空間。

國(guó)內(nèi)IP領(lǐng)域初創(chuàng)企業(yè)的代表，奎芯科技市場(chǎng)及戰(zhàn)略副總裁唐睿也認(rèn)為，“從大的產(chǎn)業(yè)背景來(lái)說(shuō)，2023年肯定是半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的下行周期，這已經(jīng)是個(gè)共識(shí)，這個(gè)下行周期有多長(zhǎng)，目前預(yù)計(jì)還是比較短的，背后很大的原因還是前兩年的疫情，導(dǎo)致很多消費(fèi)類電子需求都往前提了，造成消費(fèi)類電子的需求不符合市場(chǎng)規(guī)律的成長(zhǎng)過(guò)快。對(duì)我們上游的EDA/IP領(lǐng)域來(lái)說(shuō)，受影響并沒(méi)有很大，究其原因有幾點(diǎn)，一是從宏觀角度，現(xiàn)在整個(gè)全球大趨勢(shì)不說(shuō)是百年未有之大變局，至少也是三十年未有之大變局，逆全球化的產(chǎn)業(yè)鏈重構(gòu)是大勢(shì)所趨。而逆全球化就會(huì)導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)鏈需要一定的重復(fù)建設(shè)，對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈上游和本土化其實(shí)是利好的。體現(xiàn)在資本市場(chǎng)上，今年以來(lái)下游的芯片設(shè)計(jì)企業(yè)股價(jià)跌的比較厲害，但是上游的EDA、IP公司股價(jià)跌得不多，說(shuō)明大家對(duì)上游未來(lái)超越短周期的持續(xù)投入還是非?？春茫欢菑奈⒂^層面，客戶角度來(lái)看，我們確實(shí)沒(méi)有發(fā)現(xiàn)客戶研發(fā)有特別的放緩跡象，客戶們也需要搶占市場(chǎng)，中國(guó)很多芯片公司，也是我們的下游公司，其實(shí)還是處于比較年輕的狀態(tài)，有很多市場(chǎng)機(jī)會(huì)等待他們?nèi)ラ_拓，對(duì)IP的需求還是持續(xù)存在的。”但唐睿也坦言，“最終產(chǎn)業(yè)鏈還有一定的傳導(dǎo)作用，或多或少會(huì)帶來(lái)一些挑戰(zhàn)，激勵(lì)我們需要加強(qiáng)對(duì)本土化客戶的服務(wù)，并且要具備沖擊高精尖技術(shù)的能力?！?/p>

作為中國(guó)最大的芯片IP設(shè)計(jì)與服務(wù)供應(yīng)商，安謀科技（Arm China）立足于在Arm全球基礎(chǔ)上開展本土創(chuàng)新，結(jié)合中國(guó)市場(chǎng)需求，加大自研投入，不斷完善自研IP產(chǎn)品矩陣。安謀科技產(chǎn)品研發(fā)負(fù)責(zé)人劉澍表示，“對(duì)于2023年是不是比較艱難的時(shí)間點(diǎn)我們很難預(yù)測(cè)。但是往往這個(gè)時(shí)候才是烈火出真金的時(shí)候，前兩年市場(chǎng)很繁榮，但也造成行業(yè)很浮躁，很多人只是想著怎么賺快錢。一些科技企業(yè)也會(huì)受到影響，包括人才被挖走?，F(xiàn)在市場(chǎng)安靜下來(lái)，大家也會(huì)靜下來(lái)想想我們的核心價(jià)值是什么，應(yīng)該做什么事。等到經(jīng)濟(jì)形勢(shì)好轉(zhuǎn)、暫時(shí)的波動(dòng)過(guò)去之后，相信產(chǎn)業(yè)還有更多的投入和機(jī)會(huì)。所以并不是前景悲觀，而是我們要利用大家都冷靜的階段，去做我們本來(lái)就應(yīng)該深耕的事情，立足長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，而不是太過(guò)于短視?！?/p>